本周，國際棉價大幅下跌，國內棉價持續低迷；國內棉紗價格繼續下跌，國際棉紗價格相對平穩；滌綸短纖價格繼續回升。

　　一、國內棉價持續走弱

　　本周，國內棉花市場交投持續不佳，國內棉價繼續走弱。2018年12月17-21日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15495元/噸，較上周下跌17元/噸，跌幅0.11%；鄭州棉花期貨主力合約結算價15264元/噸，較上周下跌71元/噸，跌幅0.46%。

　　二、國際棉價下跌

　　本周，受美聯儲加息以及美墨邊境墻之爭影響，美國股市重挫，國際棉價隨之下跌。2018年12月17-21日，紐約棉花期貨主力合約結算價76.27美分/磅，較上周下跌3.78美分/磅，跌幅4.72%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為85.96美分/磅，較上周下跌2.1美分/磅，跌幅2.38%，折人民幣進口成本15022元/噸，較上周下跌357元/噸，跌幅2.32%；內外棉價差473元/噸，較上周擴大340元/噸。(詳見附件1)

　　三、國內棉紗價格持續走弱，國際棉紗價格平穩。

　　本周，棉紗市場依舊表現冷清，企業為年底回籠資金，棉紗降價促銷；國際棉紗市場整體仍以清庫存為主，外紗價格整體持穩。常規純棉外紗均價低于國產紗89元/噸；國內純棉坯布需求不佳，純棉布價格繼續下跌；滌綸短纖價格隨原料PTA繼續回升。

　　四、后市展望

　　短期內國際棉價或謹慎盤整。美聯儲加息和美國政府關門事件加劇原油和股市下跌，市場對經濟放緩感到擔憂，加上圣誕和新年假期前避險情緒和清淡交投使商品市場難以回暖。基本面上，北半球新花購銷進度持續緩慢，截至12月中旬，印度棉花公司(CCI)累計收購9.89萬包，上年同期為39萬包；中國新棉銷售率為22.1%，同比下降5.0個百分點。近期雖然國際棉紗價格止跌持穩，但整個市場依舊疲弱，中國年關臨近，港口棉紗清庫拋售不斷，國際棉紗銷售難以提振。國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布的12月份全球產需預測，環比下調本年度全球棉花消費量81萬噸，下調產量19萬噸，同比看2018/19年度全球產量同比減少2%，消費量同比減少0.3%，庫存消費比下降2%至67.9%?；久嫔峡矗蛎藁p產與消費預期下降疊加，國際市場短期壓力與未來動力并存，外圍經濟環境使棉花市場大起大伏仍是未來的不確定因素，下周國際市場迎來圣誕假期休市，國際棉價或以謹慎盤整為主。

　　短期國內棉價或延續弱勢平穩走勢。面臨經濟下行壓力，外部環境的深刻變化，近期中央經濟工作會議提出，供給側改革重心轉向降成本與補短板，貨幣政策以定向調控為主，更加注重信用傳導機制的疏通和解決民企、小微的融資問題，明年將會實施更大規模的減稅降費，給市場吃了一個定心丸?；久嫔?，根據監測系統國內棉花產量607.5萬噸測算，截至12月14日，全國累計加工493萬噸，累計銷售126萬噸，同比減少16.3萬噸，鄭棉倉單數量持續增加至59萬噸，其中新棉占倉單比重上升至67%，新棉銷售緩慢，倉單壓力不斷增加。臨近年底，下游多數企業以小量訂銷為主，大部分紡織企業認為春節前市場很難回暖，大多紗廠有提前放假打算，并寄希望于明年三月份以后行情，短期內受上游棉花供應壓力和下游信心不足影響，國內棉價或持續弱勢為主。

　　附件1：2018年12月17-21日國內外棉花價格變化表
　　附件2：2018年12月17-21日國內外棉紗價格變化表
　　附件3：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
　　附件4：2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖
　　附件5：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
　　附件6：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖

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