行情走勢

　　今棉花期貨價格反彈，901月漲35至14720，905月漲40至15395，909月漲55至15875，持倉量略減至51.5萬手；鄭紗價格走低，901月漲5至23830，持倉量0.12萬手。籽棉收購進入后期，南疆仍有少量收購，手摘棉收購價6.20-6.50元/公斤(36-39%衣分)。皮棉報價略持穩，據了解近幾日棉花成交量略有好轉，北疆“雙29”機采棉毛重提貨價15500-15800元/噸附近，“雙28”機采新棉報價15200-15400元/噸，北疆機采棉走貨尚可，南疆手摘棉成交量低。新棉加工方面，截止12月11日24點新疆累計加工皮棉393.8萬噸，其中兵團企業加工127.2萬噸、新疆地方企業加工266.6萬噸，全國累計公檢361.3萬噸。截止12月12日鄭棉倉單13948張(+100)，有效預報倉單1850張，合計折棉花63.2萬噸。目前棉花期貨倉單量達到60多萬噸，隨著新棉大量上市，倉單量預計將持續增加，巨量新舊倉單壓制鄭棉。棉花現貨銷售不暢，企業都考慮在期貨銷售倉單，鄭棉一抬頭就有倉單做進去，因此期貨賣壓較大，此外下游銷售不暢庫存增加，中期看棉花偏弱勢。近期鄭棉走出一波反彈走勢，建議軋花廠和貿易商在棉花價格合適時擇機套保。截止目前儲備棉政策仍未公布，后期變數較大，需多關注。

　　近期國內棉紗出貨仍不暢，紗廠布廠庫存壓力未得到有效緩解，廠家降價銷售，棉紗價格持續走弱。11月我國紡織品服裝出口額230.55億美元，環比減少0.87%，同比減少0.26%。目前盛澤C32S報價23400元/噸，錢清報價下調，C32S報價23000-23200元/噸。目前棉紗期貨價格仍高于現貨價格，是廠庫交割廠家可以考慮自身情況擇機在期貨銷售棉紗。

　　國際市場

　　烏茲別克斯坦：據烏茲別克斯坦國家統計委員會數據，2018年烏茲別克斯坦籽棉產量230萬噸，低于2017年的290萬噸，嚴重的干旱、春季的不利降雨和風災、夏季高溫導致的缺水及病蟲害問題導致棉花產量大幅下降。

　　美國：據USDA12月供需月報，12月較11月預估變化：產量：2018/19年度全球產量較上月下調14.1至2585.3萬噸，其中中國產量下調10.8至587.9萬噸，印度產量下調10.9至598.7萬噸，美國產量上調3.9至404.7萬噸，巴基斯坦上調21.8至239.5萬噸。消費：全球消費較上月調減27.2至2735.3萬噸，其中中國消費調減21.7至903.6萬噸。期末庫存：中國期末庫存增加10.9萬噸，巴西期末庫存增加15.2萬噸，印度期末庫存減少10.9萬噸，美國期末庫存增加2.2萬噸，全球棉花期末庫存增加12.7萬噸。

　　國內市場

　　國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至12月初被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約37.6天(含到港進口棉數量)，環比增加1.3天，同比減少3.7天。推算全國棉花工業庫存約83.7萬噸，環比上升3.6%，同比下降8.9%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，河北、浙江、江蘇三省棉花工業庫存折天數相對較大。

　　據疆內部分棉花企業反映，近兩日皮棉成交冷清狀況有所好轉，活躍度略現回升，除棉花貿易商到庫看貨詢價較前兩周積極外，少數內地紡織企業采購人員也開始向軋花廠索要棉花資源報表、公檢證書等，但“雙28、雙29”真正終端采購啟動仍需要時間。從調查來看，目前成交集中在“一高一低”上，并非整體回暖。一方面受鄭棉連續反彈(CF1905合約直奔15500元/噸)，優質機采棉交割價已高于現貨(含財務、倉儲、保險、交割成本等)，因此貿易商基差采購呈現恢復性增長；另一方面低品質或不符合生成期貨倉單條件的棉花逐漸上市(霜期花、霜后花等)，棉花企業急于拋貨變現，因此報價對紡中低支紗企業很有吸引力。

　　下游紗布市場

　　近期，棉紗銷售日漸困難，原料隨用隨買已成常態，紡企紗布庫存持續高位，下游需求低迷紗線價格持續下跌，實際成交價較混亂，給整體紗線帶來利空影響，整個市場處于悲觀情緒。G20峰會大家較關注，希望能為紗線帶來利好！本部促銷品種漂白針機美棉，JCF32S價格27200元/噸，針機CF32S價格25000元/噸，針機CF40S價格26000元/噸，普梳高配40S價格25500元/噸，漂白JC40S價格28600元/噸，JCF40S價格28700元/噸，可漂JC32/2S價格29500元/噸，JC40/2S價格31500元/噸。

　　據海關統計，2018年11月我國出口紡織紗線、織物及制品103.136億美元；出口服裝及衣著附件127.412億美元。2018年1-11月我國累計出口紡織紗線、織物及制品1093.015億美元，同比增長9.3%；累計出口服裝及衣著附件1446.568億美元，同比增長0.9%。

　　來源：銀河期貨

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