上周(12月3-9日)，中美貿易戰暫緩和，利空國內大豆及油脂加工業，大宗油脂和豆粕基本面壓力較大，棉油、棉粕行情延續下跌已兩月有余，棉籽支撐力度不足，價格相應回落。為規避風險，油棉廠開工率有所下降，市場經營相對謹慎。但貿易談判不確定因素較多，未來變數仍存。

　　棉籽：市場購銷少量 行情持續走弱

　　上周，期貨皮棉低位運行，現貨行情相對穩定，各地籽棉質量有所下降，軋花廠開工率提升速度不快，棉籽供應量暫難充足，廠家仍有持價出貨心理。但因下游棉副產品行情不佳，棉油、棉粕基本面利空，截至上周已延續下跌兩月有余，難以支撐棉籽行情。廠家收購棉籽謹慎，隨著庫存棉籽的不斷消耗，上周開工率有所下降。未來棉籽在下游產品支撐力度和市場供應量之間拉鋸，短期內弱勢調整格局難改。

　　12月9日，山東省油棉廠開工率有限，棉籽收購量不大。周末，內地棉籽收購價格在1.00-1.09元/斤(水分12-15%，含油11.5-13%)，較前周下跌0.01元/斤。新疆棉籽到廠價1.09-1.12元/斤，下跌0.015元/斤；河北省質量較好棉籽報價1.02元/斤(水分12-16%，含油13%)，持平，新疆棉籽到廠價在1.09元/斤，下跌0.01-0.02元/斤，多處停收；河南省質量尚可棉籽0.95-0.98元/斤，局部下調0.03元/斤，有價無市；湖北省質量較好棉籽1.00元/斤，高位下跌0.02元/斤，有價無市，多停收；江西省鋸齒棉籽零星報價1.00元/斤(含油11%，水分13%)，皮輥棉籽0.91元/斤，下調0.01-0.03元/斤，有價無市，少有成交；山西運城地區新棉籽報價1.00元/斤，下跌0.02元/斤，有價無市，多停收；陜西省新棉籽價至1.02元/斤，下跌0.03元/斤，有價無市；新疆地區新籽出廠價在0.78-0.80元/斤，持平，目前部分仍外運至內地，車少，出疆量不大(主要以山東、河北、河南地區為主)。

　　棉油：油脂庫存高企 棉油處境不佳

　　上周，受中美貿易戰暫緩利空消息刺激，期貨豆油低位運行，現貨相應調整。周末沿海地區一級豆油價格至5170-5350元/噸，較前周末下跌50-170元/噸，港口24度棕櫚油價至4120-4280元/噸，下跌30-80元/噸，大宗油脂行情全面回落，利空棉油市場。當前油脂下游需求不佳，棉油也因天氣轉冷勾兌利用率下降，且棉籽價格持續回落，成本下降，不利油脂行情。中美貿易戰暫緩利空國內油脂市場，加之目前油脂高庫存和低需求的基本面壓力，使之行情暫難看到反轉希望。但目前油棉廠開工率有所下降，棉油供應量有限，下周棉油將根據自身供求，在相對持價狀態下，參照外圍大宗油脂調整。

　　12月9日，山東省棉油報價4450-4750元/噸，較前周持平，成交少量；河北地區水洗棉油報價在4500-5100元/噸，局部下調50元/噸，有價無市，成交少量；河南省水洗棉油報價4750元/噸，下跌100元/噸，有價無市；湖北省批量成交價在4450-4500元/噸，下調100元/噸，多處有價無市；江西省零售價格在4700元/噸，局部低價4500元/噸，下調100-150元/噸；山西省報價4750元/噸，下調100元/噸，貨少持價，有價無市；陜西省報價至4700元/噸，下跌50元/噸，貨少持價，有價無市；新疆地區3600-3650元/噸，持平，因與內地無差價優勢，出疆困難，當地少量成交。

　　棉粕：貿易戰暫緩和 棉粕跌勢難止

　　上周，中美貿易戰暫緩和利空粕類市場，期貨豆粕在上周一努力反彈不成功后轉而下行，現貨相應調整。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至3000-3090元/噸，較前周下跌50-130元/噸，繼續利空棉粕市場。下游需求不佳，非洲豬瘟疫情繼續蔓延，粕類供應壓力仍存，部分豆油廠因豆粕脹庫而停機。目前水產養殖需料停止，棉粕受黃曲霉素超標等問題需求受限，制約其行情發展。但上周油棉廠開工率有所下降，棉粕供應量增加緩慢，市場在供求之間拉鋸，廠家仍有持價心理，限制其下跌空間。未來棉粕結合自身供求情況前提下，大方向上仍將跟隨豆粕行情調整。

　　12月9日，山東省46%蛋白棉粕報價2630-2750元/噸，較前周下調50-200元/噸，50%高溫蛋白棉粕報價2950元/噸，下調20-50元/噸，少量成交；河北省46%蛋白保黃曲霉棉粕2750元/噸，50%脫酚低溫蛋白棉粕局部高價2950-3400元/噸，下調100元/噸，有價無市；河南省46%蛋白棉粕2700-2750元/噸，50%蛋白3000元/噸，下調50-100元/噸，有價無市；湖北省46%蛋白報價2700-2750元/噸，下跌50-100元/噸，有價無市，零售為主；陜西省50%低溫脫酚蛋白棉粕報價3050元/噸，下跌100元/噸，有價無市；江西省46%蛋白棉粕報價2750元/噸，下跌100元/噸，零售為主，有價無市。新疆地區46%蛋白報價至2100-2150元/噸，下調50-100元/噸，因與內地無差價優勢，出疆少量，少有成交。

　　棉短絨：市場購銷平平 行情相對穩定

　　上周，期貨皮棉低位于運行，現貨行情相對穩定，棉短絨行情波瀾不驚，各地報價仍以穩定為主。因棉籽與下游棉油、棉粕、棉殼價格同步回落，抵消了原料下跌帶來成本，唯棉短絨保持穩定格局。上周油棉廠開工率有所下降，棉短絨供應量有限，廠家為減少虧損，持價出貨，但因下游化纖廠、精制棉廠開工率仍較有限，采購力度不足，且進口棉短絨價格較低，沖進國內棉短絨市場，使之價格上漲困難。在外圍多空環境制約下，下周棉短絨仍將保持相對穩定行情運行為主。

　　12月9日，山東省質量較好棉短絨報價在3360-3650元/噸，較前周持平，食品級報價4000元/噸，個別高價4300元/噸，持平；河北省食品級棉短絨3530-4600元/噸，持平，有價無市；河南省食品級棉短絨報價在3900元/噸，質量一般者3300-3400元/噸，持平，報價較為混亂，少有成交；山西省質量較好報價4200元/噸，有價無市；湖北省食品級報價4200元/噸，局部食品級棉短絨高價至4500元/噸，個別低價者3600元/噸，持平，有價無市，少有成交；陜西省食品級高價至4300元/噸，局部不落地食品級棉短絨高價至4500元/噸，有價無市，成交可議；江西省價報至3800元/噸，局部低價3300-3500元/噸，持平，有價無市；新疆地區工業級棉短絨較高價報價3200-3500元/噸，低價在2900-3000元/噸，有價無市，少有成交。

　　來源：中國棉花網

　　標題：棉副周評(12月3-9日)：油粕壓力較大 市場經營謹慎