本周,國內棉價延續下跌走勢,國際棉價略有上漲;內外棉紗價格持續走弱,滌綸短纖價格繼續下跌。
一、國內棉價延續下跌走勢
本周,市場情緒謹慎等待G20峰會結果,國內棉價延續下跌走勢。2018年11月26-30日,代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15530元/噸,較上周下跌96元/噸,跌幅0.61%;鄭州棉花期貨主力合約結算價15055元/噸,較上周下跌321元/噸,跌幅2.09%。代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數14891元/噸,較上周下跌123元/噸,跌幅0.82%。
二、國際棉價略有上漲
本周,市場對美聯儲明年加息次數預期有所降溫,美元指數漲勢趨緩,以及市場寄望G20中美元首會晤就緩解貿易爭端的談判能取得進展,支撐國際棉價整體上漲。2018年11月26-30日,紐約棉花期貨主力合約結算價78.59美分/磅,較上周上漲0.72美分/磅,漲幅0.92%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為86.30美分/磅,較上周上漲0.22美分/磅,漲幅0.25%,折人民幣進口成本15007元/噸,較上周上漲37元/噸,漲幅0.25%;內外棉價差524元/噸,較上周縮小133元/噸。(詳見附件1)
三、國內外棉紗價格持續走弱
本周,國內棉紗市場依舊冷清,棉紗降價促銷;國際棉紗需求仍無好轉,外紗價格一跌再跌;常規純棉外紗均價低于國產紗386元/噸;國內坯布隨著隨上下游市場走淡,純棉布價格繼續下跌;滌綸短纖價格隨原料PTA繼續下跌。
四、后市展望
短期內,國際棉價上漲概率較大。本周G20峰會牽動全球經濟、貿易、地緣政治等多重因素,消息稱,中美雙方達成休戰協議并將進一步進行磋商,中國將立即向美國農民采購適銷對路的產品為美棉擴大銷量注入動力,為國際棉花市場帶來活力?;久嫔?,12月份以后,北半球棉花產量也將逐漸浮出水面,除巴西和巴基斯坦以外,2018/19年度全球其他棉花主產國減產預期逐漸清晰,美棉質量下降,印度種植面積減少和季風雨不足導致產量預期不斷下調,印度棉花咨詢委員會(CAB)最新預計,2018/19年度印度棉花產量為613.7萬噸,同比減少2.4%,近期澳大利亞的降雨也難以扭轉其水庫缺水形勢。目前國際棉花消費低迷更多是市場情緒驅動,美棉雖然整體簽約下降,但低等級美棉受到巴基斯坦等國的青睞,各國棉紗銷售形勢隨著外圍環境變動較大。短期內在G20峰會達成休戰協議和減產預期推動下,短期內國際棉價上漲概率加大,未來國際棉價走勢還需進步關注國際經貿形勢以及消費變化。
國內棉花行情或迎來一波短暫回暖,貿易戰反復性使市場謹慎態度難解。周末G20峰會傳出中美達成貿易休戰協議信號,給市場帶來一線希望,美國原定于2019年1月1日對中國2000億美元商品進口關稅由10%提高到25%的計劃有望取消,但新一輪談判仍在持續,前景依然不明?;久嫔?,目前國內供給壓力遠超過國內新棉減產預期的影響,按照監測系統預計國內棉花產量607.5萬噸測算,截至11月30日,全國累計交售籽棉折皮棉524萬噸,累計加工皮棉383萬噸;累計銷售皮棉84.3萬噸,銷售量較過去四年均值減少32.6萬噸。鄭棉倉單數量再創歷史峰值48.2萬噸,是去年同期的10倍,其中17/18年度倉單25.7萬噸,陳棉占據比重達53%,新棉和過量倉單壓力仍未有效釋放;市場悲觀情緒加速消費量收縮,產業鏈各環節壓價不斷,開工率下降,隨著貿易戰緩解和長期性成為常態,市場過度悲觀情緒將有一定修復。短期內貿易戰緩和消息和新棉成本對國內棉價形成一定支撐,長期來看,企業應充分估計貿易戰對需求端的影響,做好外圍市場反復成為常態化的各項準備,謹慎樂觀中綜合考量風險收益。
附件1:2018年11月26-30日國內外棉花價格變化表
附件2:2018年11月26-30日國內外棉紗價格變化表
附件3:2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
附件4:2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖
附件5:2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
附件6:2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖
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