本周，國內棉價延續小幅下跌態勢，國際棉價整體上漲；內外棉紗持續走弱，滌綸短纖價格繼續下跌。

　　一、國內棉價延續小幅下跌態勢

　　本周，新棉交售超過80%，現貨市場購銷持續低迷，國內棉價延續小幅下跌態勢。2018年11月5-9日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15715元/噸，較上周下跌64元/噸，跌幅0.4%；鄭州棉花期貨主力合約結算價14995/噸，較上周下跌77元/噸，跌幅0.52%。代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數15153元/噸，較上周下跌65元/噸,跌幅0.43%。

　　二、國際棉價整體上漲

　　本周，美國民主黨奪回眾議院使美國政府處于分裂狀態，導致美元指數一度大幅回落，及美國農業部(USDA)報告調減產量，支撐國際棉價整體上漲。2018年11月5-9日，紐約棉花期貨主力合約結算價79.13美分/磅，較上周上漲1.38美分/磅，漲幅1.78%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為87.63美分/磅，較上周上漲0.88美分/磅，漲幅1.02%，折人民幣進口成本15232元/噸，較上周上漲217元/噸，漲幅1.45%。內外棉價差483元/噸，較上周縮小281元/噸。

　　三、國內外棉紗價格持續走弱

　　本周，國內棉紗訂單較少，棉紗生產謹慎控制庫存，純棉紗價格繼續下跌；外紗陸續到港，價格不斷走弱，常規純棉外紗均價已低于國產紗96元/噸；國內坯布市場需求不佳，部分織造廠拋售，純棉布價格下跌；滌綸短纖價格隨原料PTA跌幅持續走低。

　　四、后市展望

　　G20峰會前國際棉價謹慎盤整。本周美國中期選舉落下帷幕后，美聯儲重申加息預期，及美國10月生產者物價指數(PPI)錄得6年來最高增速，給美元提供上漲動能，短期內大宗商品市場整體走勢難有起色?；久嫔?，10月以來，北半球收獲期天氣不佳導致新棉產量預期下降，同時貿易抑制消費預期走弱，美國農業部11月報告，調減全球產量49萬噸，消費量調減19萬噸，產量減少主要來自美國和印度，同時美棉出口調減，減產預期與消費下降情緒使ICE棉價上沖至80.5美分后回落。短期看北半球供應仍在逐漸增加，10月印度收獲期無降雨新棉上市量創紀錄，巴基斯坦新棉上市完成3/4；國際現貨市場上，中國連續8周毀約美棉合同，澳棉所剩無幾，近期中國大量采購高等級巴西棉，少量希臘棉、土耳其棉等低廉棉花相繼進入中國市場，但供應量有限；國際棉紗市場依舊需求不佳，印度紗受排燈節影響表現尤其疲弱。中美貿易戰使整體市場信心下降，預計國際棉價在G20峰會中美雙方首腦會晤前謹慎振蕩為主。

　　多空博弈進入相對關鍵期，國內棉價下行壓力仍在。據海關總署公數據：10月我國出口同比增速15.6%，進口同比21.4%，進口顯著強于出口的格局繼續延續，首屆進博會習近平主席指出，擴大進口可能將成為我國的長期戰略方針，未來進口關稅仍將趨于降低。未來加強對外合作、促進進口競爭將倒逼國內產業升級?；久嫔希谑袌鲱A計新棉產量略低于預期，與上年預計持平，國家棉花市場監測系統數據顯示，截至11月9日，全國新棉采摘近83.4%，全國交售率為81.1%，同比下降2.9個百分點，其中新疆交售率為88.9%。全交售籽棉折皮棉413.9萬噸；本周鄭棉倉單較上周增加2.5萬噸至37.8萬噸，是9月以來首次增加，意味著老倉單逐步退出，而新倉單將會接踵而至，倉單作為顯性庫存變化仍將會對行情有一定影響；皮棉現貨市場購銷謹慎，價格多數下跌，紡企業訂單較少，部分企業維持半開工狀態，11月1日，包括紡織織物、紗線等進口產品進口關稅下調政策正式實施，將給國產紗帶來一定程度壓力，但同時降低采用進口原料的紡織企業成本。目前中美貿易前景不明，市場預期謹慎，等待G20峰會結果，短期內國內棉價預計延續弱勢振蕩走勢。

　　附件1：2018年11月5-9日國內外棉花價格變化表
　　附件2：2018年11月5-9日國內外棉紗價格變化表
　　附件3：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
　　附件4：2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖
　　附件5：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
　　附件6：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖

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