2019-2020年中國聚酯產能再擴張 PTA產能增速將達20%以上
來源：期貨日報2018-11-12 11:11:19編輯：xfq
聚酯900萬噸計劃投產、PTA產能增速將達到20%以上！
近年來，中國PTA產能占全球PTA產能比重逐年提高，從2007年的25%擴大至2017年的56%，并且中國PTA產能增速和全球PTA產能增速保持同步。2007—2013年，全球PTA產能穩步快速發展，平均增速在9.5%以上，同期中國的PTA產能增速達到20%以上。主要是在2011—2013年這幾年，中國PTA產能出現爆發式增長，翔鷺石化、逸盛石化、恒力石化等相繼擴產，中國PTA產能歷史性突破4300萬噸，是亞洲乃至世界最大的PTA生產國；2015年以來中國PTA產能增速放緩，主要是由于遠東石化宣布破產（涉及320萬噸的產能退出市場）、騰龍芳烴PX裝置意外爆炸（翔鷺石化450萬噸產能陷入長期停工待重組狀態，另外165萬噸老裝置很早進入關停狀態），加上其他PTA生產企業長期停產的高成本小裝置，扣除這部分產能后，中國PTA行業處于階段性供需平衡狀態。
當前PTA行業產能擴張高峰暫時結束，2018—2019年這兩年中國沒有PTA新產能，但2019—2020年中國將再次出現PTA產能擴張，未來兩年中國PTA產能增速將達到20%以上，全球PTA產能增速將達到10%以上。
圖為全球PTA產能和中國PTA產能及增長情況（單位：萬噸，%）
中國是最大供應地
從2017年全球PTA產能分布情況來看，亞洲地區PTA產能仍占據絕對主導地位。Bloomberg數據顯示，2017年，亞洲PTA產能為6900萬噸，占全球總產能的85%，其中中國地區的PTA產能占全球的56%。從全球PTA的需求分布來看，2017年亞洲PTA需求占全球總需求的81%，而中國的需求占58%?？傮w來看，目前中國的PTA供需在平衡線附近，而東北亞地區的PTA供應相對過剩，其中東北亞地區的PTA供應占全球的15%，而需求只占8.4%。
近兩年中國聚酯產能增速加快
從全球PTA的需求分布來看，2017年中國PTA的需求占全球58%，也就是說中國的聚酯產能占全球的比重也是最大的。從中國PTA和聚酯產能增長情況來看，2016年下游聚酯市場整體供需格局得到明顯改善，2017—2018年，聚酯行業景氣度繼續回升，聚酯產品利潤較好，導致聚酯產能大幅擴張，這兩年聚酯產能增速大于PTA產能增速，2017年新增聚酯產能約450萬噸（包括一些舊裝置的重啟），2018年聚酯投產計劃約600萬噸，預計2019—2020年聚酯仍有900萬噸左右投產計劃。
圖為中國PTA產能和聚酯產能增長情況（單位：萬噸；%）
PTA產業鏈發展前景
目前，中國是全球最大的PTA生產國和消費國，中國PTA產能占全球PTA產能的56%左右，占亞洲PTA產能的65%左右；中國的PTA需求占全球總需求的58%，占亞洲需求的71%。但是在原料PX方面，目前中國存在巨大的PX缺口，因此，近幾年中國對PX的進口量也在不斷增加。未來兩年，隨著中國大煉化裝置恒力石化、浙江石化、中石化海南和盛虹石化等投產，PX自給率將逐漸提升，到2020年中國PX基本能滿足國內需求。
同時，2020年以后全球PX市場的貿易格局也將改變。從目前PX貿易流向來看，東北亞地區的韓國和日本PX產能過剩嚴重，主要是這兩個國家的PX消費量處于下降階段，過剩的PX主要出口到中國。尤其是韓國，自從中國上一輪PTA裝置集中投產，韓國PX出口逐年增加，目前中國PX進口一半左右來自韓國。未來隨著中國PX產能的增加，東北亞地區過剩的PX產能無法實現國內消化，可能會面臨減產的情況，屆時，中國將是全球PTA產業鏈上中下游占比最大的國家，全球的定價話語權也將增強。
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