銀河期貨PTA周評(2018.11.02)
聚酯產銷頻頻走弱 PTA難言反彈
來源：銀河期貨2018-11-05 10:11:20編輯：KK
本周PTA主力1901合約高開低走，累計減倉9萬手至102.8萬手，成交量環比增加131.3萬手，跌0.24%收于6756。裝置方面，11月PTA裝置檢修仍高于預期，包括漢邦、福海創、亞東石化、逸盛海南、BP、儀征、逸盛寧波、恒力等多套PTA裝置仍在檢修或待檢修過程中。近期PTA現貨價格有所企穩，而PX價格堅挺，因此PTA加工費受此影響有所下降至300元/噸左右，遠月盤面加工費則跌至100元/噸左右。從下游聚酯環節來看，聚酯工廠在經歷前期集中停產之后，已重啟大多數聚酯裝置，目前聚酯負荷已從前期低點79%以下回升至88%以上，聚酯負荷在11月仍有繼續上行概率。盡管下游織造加彈適度回暖，大廠相對小廠承受能力偏強，終端織機開工率回升至8成左右，加彈開工率回升至8成，但真正需求訂單卻表現的不容樂觀，包括雙十一、圣誕節的訂單都非常有限，有些訂單已被提前透支，新增訂單量表現非常一般。從下游織造環節心態來看，隨著4季度來臨，市場操作心態也變得更為保守，投機性需求大幅回落。綜合來看，目前PTA面臨環境整體依然不樂觀，且較低的加工費對于盤面做空的力量并未形成太大制約，產業鏈總體利潤來看，PX端利潤依舊較好，而PTA較差，滌綸絲在經歷這一周促銷后，利潤轉差，若產銷依舊沒有持續的放量，那么未來走勢依舊不樂觀，操作上偏空對待。
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