銀河期貨PTA日評(2018.10.25)
來源：銀河期貨2018-10-26 09:10:33編輯：KK
今PTA主力1901合約再度大跌，最終累計增倉5.7萬手至113.6萬手，跌2.25%收于6770?，F貨方面，早盤PTA現貨繼續下跌，報盤多在1811升水10元/噸或1901升水150元/噸；買盤稀少，一早少量遞盤在1811貼水10元/噸附近。早上一單6900元/噸附近成交聽聞。裝置方面，10月PTA裝置檢修高于預期，包括漢邦、三房巷、桐昆、蓬威、逸盛海南、虹港、BP、儀征，逸盛寧波等多套PTA裝置有檢修或計劃檢修。近一周以來，PTA現貨價格大幅下跌，而PX價格跌幅小于PTA，因此PTA加工費受此影響有所下降至500元/噸左右，而遠月盤面加工費則跌至100元/噸左右。從下游聚酯環節來看，聚酯工廠在經歷前期集中停產之后，進入10月聚酯裝置反而陸續重啟或提升負荷，目前聚酯負荷已從前期低點79%以下回升至83%以上，聚酯負荷在10月大幅下滑可能性較小。盡管下游織造加彈適度回暖，大廠相對小廠承受能力偏強，終端織機開工率回升至8成左右，加彈開工率回升至8成，但正的需求訂單卻表現的不容樂觀，包括雙十一、圣誕節的訂單都非常有限，有些訂單已被提前透支，新增訂單的量表現非常一般。從下游織造環節的心態來看，隨著4季度來臨，市場的操作心態也變得更為保守，投機性的需求大幅回落。綜合來看，目前PTA面臨的環境整體依然不樂觀，且較低的加工費對于盤面做空的力量并未形成太大制約，目前從產業鏈總體利潤來看，PX和聚酯端利潤偏厚，而PTA較差，依舊需要等待滌綸絲促銷后，產銷回升，為原料采購讓出一定空間，使價格階段性走出反彈，操作上暫時觀望。
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