【特點】國內棉價穩中略漲，國際棉價下跌

　　【走勢】新年度棉花增產預期增強，棉花進口渠道基本暢通，供需格局較為寬松。全球經濟回暖和人民幣貶值對紡織服裝出口形成一定支撐，中美經貿摩擦升級波及紡織業，我國紡織服裝行業出口存在下滑壓力，預計短期內國內棉價將弱勢震蕩。國際市場，北半球新棉陸續上市，美元加息和中美經貿摩擦升級使棉價承壓，預計短期內國際棉價穩中略跌。

　　【詳情】

　　(一)國內棉價穩中略漲。9月國內新棉零星上市，棉花供應繼續以儲備棉和進口棉為主。紡織淡季逐漸結束，下游棉紗價格回暖，帶動國內棉花價格穩中略漲。據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，9月初，準備采購棉花的企業占76.0%，環比提高6.4個百分點。截至9月28日，儲備棉累計出庫248.5萬噸，成交率為58.0%。9月國內3128B級棉花月均價每噸16313元，環比漲0.2%，同比漲2.2%。鄭棉期貨主力合約(CF901)月結算價每噸15645元，環比跌6.1%，同比漲3.3%。

　　(二)國際棉花價格環比下跌。本月受新年度棉花增產預期增強和中美經貿摩擦升級影響，國際棉價承壓下行。9月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅90.36美分，環比跌4.6%，同比漲12.1%。

　　(三)內外棉價差擴大。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸13716元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2597元，價差比上月擴大282元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅91.00美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸15547元，比國內價格低766元，價差比上月擴大257元；滑準稅下折到岸稅后價每噸16289元，比國內價格低24元，價差比上月縮小158元。

　　(四)棉花進口和紡織服裝出口同比增加。據海關統計，8月我國進口棉花16.3萬噸，環比增18.3%，同比增93.9%。1-8月我國累計進口棉花97.9萬噸，同比增20.9%。8月我國紡織品服裝出口270.5億美元，環比增0.4%，同比增2.9%。1-8月我國紡織品服裝出口額累計1820.2億美元，同比增3.4%。

　　(五)紡紗量同比略減，紗線價格環比略漲。據國家統計局數據，8月我國紡紗量277.2萬噸，同比減1.1%。1-8月我國累計紡紗量2157.6萬噸，同比增0.6%。受下游需求增加影響，紗線價格持平略漲。9月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸24357元，環比漲0.8%，同比漲4.1%。

　　(六)ICAC調增全球棉花產量和消費量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)9月最新預測，2018/19年度全球棉花產量較上月調增9萬噸至2598萬噸，其中美國調增16萬噸，中國調減7萬噸；調增全球棉花消費量34萬噸至2780萬噸，其中中國調增34萬噸；貿易量調增18萬噸至965萬噸，中國進口調增18萬噸；全球期末庫存調減80萬噸至1691萬噸。

　　(七)地方動態。新疆：棉花進入吐絮及采摘期，全疆棉花單產較去年預計有所下降。籽棉開秤時間較往年推遲一周左右。甘肅：棉花吐絮期較上年提前一周左右，籽棉平均單產為每畝400公斤，較往年提高10%左右。湖北：棉區8月下旬進入采摘期，部分地區的棉花采摘已接近尾聲，棉花單產較往年偏低。河南：近期陰雨天氣偏多，低溫寡照不利于棉花成熟吐絮，可能影響棉花產量和品質。

　　(八)后期走勢。國內市場，新年度棉花增產預期增強。8月以來全國主要棉區棉花長勢良好，自然災害輕度發生，新年度棉花產量較前期預測有所調增。據農業農村部棉花市場預警分析團隊預測，2018/19年度我國棉花產量為580萬噸，棉花減產幅度較小。棉花進口補充的渠道基本通暢，2018年滑準稅配額已發，供需格局較為寬裕。全球經濟回暖和人民幣貶值對紡織服裝出口形成一定支撐，中美經貿摩擦升級波及紡織業，我國紡織服裝行業出口存在下滑壓力，預計短期內國內棉價將弱勢震蕩。國際市場，北半球新棉即將大量上市，短期內棉花供應增加。美聯儲加息支撐美元強勢，大宗商品價格承壓。中美經貿摩擦升級，棉花消費需求將受到較大影響，美棉出口銷售放緩，預計短期內國際棉價將穩中略跌。

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