經濟觀察：十月開局走低 A股四季度何去何從？
來源：中國新聞網2018-10-09 11:10:40編輯：xfq
中新社北京10月8日電(記者陳康亮)中國A股十月開局失利。具有代表性的上證綜指大跌3.72%，再度跌回逼近2700點關口。此間分析人士在接受中新社記者采訪時表示，盡管當天A股走低，但更多的是受境外市場的擾動，A股的基本面沒有變壞，加之近期政策利好不斷，投資者不應對股市過分悲觀。
申萬宏源證券研究所市場研究總監桂浩明在接受中新社記者采訪時表示，當天A股的下跌主要是由于A股國慶節休市期間，包括港股、美股等境外市場出現較大跌幅，拖累A股節后表現；此外，國慶節前A股已實現較大反彈，在市場不確定性增加的情況下，不少前期獲利資金選擇獲利離場。
中國國慶節長假期間，境外股市出現明顯調整。香港恒生指數跌逾4%，美國納斯達克指數亦跌逾3%。與此同時，美國國債收益率進一步上揚。10月4日，美國10年期國債收益率突破3.2%，創2011年5月以來新高。
桂浩明指出，美國10年期國債收益率大漲疊加美聯儲可能進一步提高利率的表態，是近期股市走低以及非美元貨幣匯率貶值的主要原因。隨著美元指數進一步走強，新興市場承壓明顯。
對此，前海開源基金執行總經理楊德龍則相對樂觀。楊德龍指出，國慶節期間，由于美債收益率上漲導致外圍市場出現不同程度下跌，給A股節后走勢造成較大壓力，但投資者不宜過分悲觀?？紤]到近期理財新規允許公募理財產品投資股市以及央行降準等政策利好出臺，A股有可能迎來增量資金，推動“紅十月”行情展開，進而四季度啟動中級反彈行情。
9月28日，中國銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法》，放開公募理財產品不能投資與股票相關公募基金的限制。10月7日，中國央行宣布，從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。
根據平安證券分析師魏偉的分析，截至2017年末，中國銀行業理財產品資金余額已達29.54萬億元(人民幣，下同)，其中股權類資產占比9.47%，相當于接近2.8萬億元的股權類資產，但公開統計的二級市場卻幾乎沒有參與。隨著此次新規的發布，未來在資產配置上有望增加二級市場股票的配置，A股市場迎來長線資金發展的拐點。
針對接下來四季度的走勢，興業證券分析師王德倫指出，國慶節期間，美聯儲主席表態、美國國債收益率上升、海外股票市場出現不同幅度調整，這些都將壓制A股的市場情緒。但考慮到短期外資持續流入預期、銀行理財資金可以配置公募基金和央行降準等多重利好因素的影響下，A股的反彈有望延續，只是過程仍可能會反復。
公募基金萬家基金日前發布報告稱，當前A股估值優勢明顯，上市公司盈利能力較強，即使未來經濟仍有下滑壓力，但不少上市公司的基本面可以支撐當前的估值。A股市場在當前位置上，繼續大幅殺跌的可能性很小。此外，隨著A股納入富時羅素指數等，長線資金有望助推A股走出四季度反彈行情。
原標題：經濟觀察：十月開局走低 A股四季度何去何從？
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