中國央行連續降準 如何“引流”巨額資金？
來源：中國新聞網2018-10-09 11:10:25編輯：xfq
中新社記者魏晞
中國央行在國慶長假的最后一天宣布今年第四次下調存款準備金率。這則釋放7500億人民幣的消息讓不少人精神大振，“穩房價優先”“對股市利好”等所謂“利好消息”立刻充斥朋友圈。
不過，8日中國股市以全盤大跌收盤，上證綜合指數更是下跌104點。央行這次降準，會如何“引流”數千億元巨額資金，貨幣政策走勢又將如何？
釋放的7500億元為什么不能去股市樓市？
央行強調此番與今年前幾次降準一脈相承，仍是“定向降準”，最重要目的，就是把資金引入實體經濟，而不是跑偏到股市和樓市投機中。
中金公司固定收益部董事總經理陳健恒認為，此次央行直接降準1個百分點，降準力度高于前兩次，但不是“大水漫灌”。
中信證券分析師明明也分析說，降準目標明確，就是支持實體經濟，而不是將資金引入股市炒作和樓市投機。從GDP增速、工業增加值和PMI等指標看，當前中國實體經濟確實面臨一定下行壓力，而在金融收縮階段，以民營企業、小微企業為代表的微觀經濟主體融資渠道收窄、融資需求難以得到滿足?？傮w來說，廣義貨幣增速和社會融資規模增速仍處于較低水平，本次降準仍然以滿足融資需求為目的。
中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，這一次降準有利于進一步支持實體經濟發展。一方面，降準可以為市場提供長期穩定的低成本資金，有利于降低銀行資金成本，同時傳導至實體經濟，降低實體企業的融資成本；另一方面，釋放的增量資金也增加了中小企業貸款的低成本資金來源，緩解企業融資難、融資貴問題。
貨幣政策到底“松”了嗎？
今年以來，央行四次定向降準，前三次分別于1月、4月、7月實施，所釋放的流動性規模分別約為4500億元、4000億元和7000億元人民幣。連續四次釋放巨量資金，這是貨幣政策“松”了嗎？
明明認為，從本次降準政策實施后，預計貨幣寬松的力度仍持續，短期的供給壓力和通脹預期都不構成威脅。
范若瀅分析稱，本次降準所釋放的流動性規模較大，表明中國貨幣政策在堅持穩健中性基調的基礎上邊際繼續放松。
陳健恒認為，央行貨幣政策放松的初衷是改善流動性環境，提振經濟增長。當前，更重要的是疏通貨幣政策傳導機制，這比簡單的貨幣政策放松更為關鍵，具體包括提高銀行資本充足率、適度放松金融監管、財政政策發力等。
人民幣匯率會受壓嗎？
降準是否會加大人民幣匯率貶值壓力？這是不少人的疑慮。
中國央行在宣布新一輪降準的同時專門釋疑：“銀根并沒有放松，市場利率是穩定的，廣義貨幣(M2)和社會融資規模增長率與名義GDP增長率基本匹配，是合理適度的，不會形成貶值壓力。”
范若瀅認為，“穩增長”是貨幣政策的主要考慮，但仍需高度關注跨境資本流動情況?；仡櫭缆搩?015年以來的歷次加息中，中國在今年6月、9月均選擇了不跟隨美聯儲的加息步伐，這表明，中國貨幣政策更重視國內經濟自身的運行情況，“穩增長”是政策主要考慮，政策獨立性日益明顯。但考慮到隨著美聯儲加息、縮表的推進，今年大概率仍有一次加息，中美利差壓力較大，需要高度關注跨境資本流動情況。
原標題：中國央行連續降準 如何“引流”巨額資金？
?
資訊權限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：錦橋紡織網”的所有作品，版權均屬于錦橋紡織網，未經本網授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。已經獲得本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：錦橋紡織網”。違反上述聲明者，本網將追究其侵權責任的權利。
2、凡本網注明“來源：XXX（非錦橋紡織網）”的作品，均轉載自其他媒體，轉載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在30日內進行。
4、有關作品版權及投稿事宜，請聯系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn
相關文章
