行情走勢

　　本周ICE期棉價格重心大幅下移。受中美貿易再升級悲觀情緒影響美棉價格大跌。美棉銷售方面，上周美國陸地棉凈簽約量2.22萬噸，較前周增加19.6%，當周裝運3.38萬噸，較前周增加9.7%。美棉生長優良率仍差，截止9月16日吐絮進度49%，較過去5年平均水平增加3個百分點；收獲進度13%，較過去5年平均水平增加7個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到39%，較上年同期減少22個百分點。美國颶風目前來看對棉花產量影響有限，但美國和各個棉花主消費國之間沖突對棉花消費影響較大。印度市場，據統計上周印度新棉種植面積累計達到1205.6萬公頃，較去年同期少20.31萬公頃。本周印度棉價格略有下調，S-6報價47100盧比/candy，折美棉83.4美分/磅。

　　本周鄭棉期貨價格重心下移。本周儲備棉輪出底價15934元/噸，較上周上調31元/噸。預計下周儲備棉輪出底價仍將下調。目前離儲備棉競拍結束還剩不到1周時間，今年儲備棉成交總量預計255萬噸左右。前兩天新疆棉收購價較低的7.20-7.40元/公斤，7.50元/公斤已成前期主流，還有略高的收購價，甚至有預測會到達8.00元/公斤，內地基本還是3.50元/斤左右。但隨著鄭棉價格大跌，收購價有下調意愿。按照新疆籽棉7.50元/公斤收購價，棉籽1.70元/公斤，40%衣分，加工費1000元/噸來算，新疆棉成本價17200元/噸。美國宣布對2000億美元中國產品加征關稅具體時間，據中國紡織品進出口商會統計，這2000億清單里涉及棉花類產品量很少，因此這輪加征對棉花下游消費影響并不大，更多是情緒上影響。但市場擔心的是中國回擊600億美元加稅后，美國威脅還會對剩余全部產品征加關稅，則勢必會影響棉花下游消費情況，繼續關注中美貿易戰進展情況。目前北疆棉花也有部分開始采摘，關注機采棉收購價。

　　本周下游棉紗走貨相對流暢，棉紗現貨價格略有回調。目前盛澤C32S報價24300元/噸，錢清C32S報價24000元/噸。鑒于目前棉紗期現貨價差兩千多，且棉紗采用信用倉單形式，因此對于有交割庫紡企來說利潤空間仍大。仍建議有交割倉庫紡企可以根據自身情況考慮在期貨上直接賣出套保。

　　國際市場

　　美國：據美國農業部發布的9月全球產需預測，美國2018/19年度棉花期初產量、出口量、期末庫存環比均上調。產量環比調增44.7萬包，西南、三角洲、東南地區均有所增加。美國期初庫存調減10萬包，出口量調增20萬包，期末庫存上調至470萬包，庫存消費比升至25%。2018/19年度農場價格仍70-80美分/磅，環比持平。

　　巴基斯坦：本周巴基斯坦棉花和棉紗價格趨于穩定，預計未來一周，隨著新棉上市量逐漸加速，棉花供應量開始增加，棉花和棉紗價格將有所下調。據巴基斯坦新棉加工上市進度報告顯示，截至9月15日巴基斯坦棉花上市量同比增長6%。隨著優質棉花開始大量收購加工，未來幾天巴基斯坦棉花市場交易活動將迅速反彈。受棉花產量增長預期推動，9月13-19日巴基斯坦卡奇拉現貨價格累計下跌100盧比至8200盧比/孟德，下跌幅度1.2%。國內和出口市場棉紗價格持續保持堅挺。本周巴基斯坦滌綸短纖價格受紗線生產商強烈抵制停止上漲，市場需求開始下降。其中1.4D滌綸短纖價格穩定198盧比/公斤，滌棉混紡紗價保持不變。市場預測，隨著國際PTA和MEG價格再度下跌，巴基斯坦化纖紗和混紡紗的生產利潤開始迅速回升。

　　國內市場

　　國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至9月12日被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約36.1天(含到港進口棉數量)，環比減少1.5天，同比持平。推算全國棉花工業庫存約83.8萬噸，環比下降4.0%，同比提高7.7%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，河北、廣東、江蘇三省棉花工業庫存折天數相對較大。

　　為掌握2018年中國棉花長勢情況，國家棉花市場監測系統于8月下旬就棉花實播面積展開全國范圍專項調查，樣本涉及15個省(自治區)、50個植棉縣(市、團場)、2300多個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，截至8月底各主產棉區天氣整體利于棉花成鈴、吐絮，預計2018年新棉單產128.2公斤/畝，同比增長4.2%，總產量628.3萬噸，同比增長2.5%，較6月調查結果提高7.1個百分點。

　　下游紗、布市場

　　近期純棉紗市場整體表現平穩，部分品種廠家有上調價格打算，下游因旺季恢復，接受能力尚可，但紗線整體走貨仍較遲緩，價格上行仍缺少動力。人棉紗則隨著上游原料價格回落，報價回穩。進口紗整體走勢延續疲軟，大多貿易商鑒于庫存壓力，仍處拋貨階段，部分貿易商價格倒掛。市場仍缺少利好消息刺激，預計現貨整體波動不大。

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