農業農村部：2018年8月棉花供需形勢分析月報
來源：農業農村部市場與經濟信息司2018-09-19 09:09:30編輯：KK
提要：企業庫存充足，進口渠道暢通，新棉即將上市，當前國內棉花供需格局寬松，預計短期國內棉價震蕩下行。美元指數走強令商品市場承壓，但新年度全球棉花減產是大概率事件，預計短期內國際棉價將高位震蕩。
【特點】國內棉價環比上漲，國際棉價環比下跌。
【走勢】企業庫存充足，進口渠道暢通，新棉即將上市，當前國內棉花供需格局寬松，預計短期國內棉價震蕩下行。美元指數走強令商品市場承壓，但新年度全球棉花減產是大概率事件，預計短期內國際棉價將高位震蕩。
【詳情】
(一)國內棉價環比上漲。8月國內紡織淡季逐漸結束，下游棉紗價格回暖，帶動國內棉花價格上漲。人民幣持續貶值使得進口棉花和棉紗成本不斷提高，提振國內棉價。據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，8月初準備采購棉花的企業占69.6%，環比提高2.0個百分點，截至8月10日被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為37.6天(含到港進口棉數量)，環比增加3.5天。截至8月29日儲備棉輪出累計207.4萬噸，成交率為58.0%。8月國內3128B級棉花月均價每噸16281元，環比漲0.4%，同比漲2.5%。鄭棉期貨主力合約(CF901)月結算價每噸16660元，環比跌2.7%，同比漲9.1%。
(二)國際棉花價格環比下跌。8月上旬美元加息預期增強，美元走強抑制大宗商品價格。此后美國對土耳其制裁引發全球股市下跌，美元指數持續上漲，同時美國農業部上調全球棉花產量，國際棉價持續走低。下旬美元指數下跌，提振商品市場回升，國際棉價小幅上漲。8月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅94.67美分，環比跌1.6%，同比漲19.2%。
(三)內外棉價差小幅縮小。8月國內棉價上漲，國際棉價下跌，但由于人民幣兌美元匯率貶值較多，內外棉價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸13966元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2315元，價差比上月縮小200元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅95.01美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸15772元，比國內價格低509元，價差比上月縮小20元；滑準稅下折到岸稅后價每噸16463元，比國內價格高182元，價差比上月擴大5元。
(四)棉花進口大幅增加。據海關統計，7月我國進口棉花13.76萬噸，環比增39.4%，同比增53.7%。1-7月我國累計進口棉花81.67萬噸，同比增12.5%。其中美國、澳大利亞、印度、烏茲別克斯坦是我國主要的棉花進口國，進口量分別占進口總量的53.4%、14.9%、11.9%和6.6%。
(五)紡紗量同比略減，紗線價格環比略漲。據國家統計局數據，7月我國紡紗量為288.6萬噸，同比減0.8%。1-7月我國累計紡紗量1939.2萬噸，同比增1.4%。受下游需求增加影響，紗線價格持平略漲。8月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸24162元，環比漲0.1%，同比漲4.6%。
(六)ICAC調減全球棉花產量，調增消費量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)8月最新預測，2018/19年度全球棉花產量較上月調減5萬噸至2589萬噸，其中美國調減22萬噸，澳大利亞調減19萬噸，中國調增17萬噸，印度調增11萬噸；調增全球棉花消費量4萬噸至2746萬噸，其中越南調增19萬噸，孟加拉國調增11萬噸，印度調減11萬噸，中國調減9萬噸；貿易量調增14萬噸至947萬噸；全球期末庫存調減8萬噸至1771萬噸。
(七)地方動態。新疆本月棉區天氣以晴好為主，棉花生長進入盛鈴期，采摘期預計較往年推遲5-10天。河北棉花長勢略遜于常年，8月主產棉區光熱充足，上中旬雨量分布不勻，旱澇現象均有出現，總體降雨量高于常年，爛鈴現象較重，部分棉田早衰。湖北棉花進入盛鈴期，大部分棉花已結鈴，棉花整體長勢好于去年，病蟲害發生程度較輕，預計在9月棉花將會大面積吐絮。甘肅棉花進入盛鈴期，本月主要棉區均有少量降水，利于棉花后期生長和棉鈴膨大，病蟲害發生較輕，從目前棉花長勢看，本年度棉花產量較上年提高10%左右。
(八)后期走勢。國內市場，雖2018/19年度我國棉花可能減產，但目前仍處于棉花產量形成關鍵期，新疆棉花單產水平還存在不確定性。且目前棉紡行業的商業庫存和工業庫存同比均有明顯增加，較上年同期高出100萬噸以上。2018年滑準稅配額已發，棉花進口補充的渠道基本暢通，供需格局較為寬裕。預計短期國內棉價震蕩下行。國際市場，風險情緒支撐美元指數走強，棉花價格承壓。但主產國澳大利亞、美國均不同程度受不利氣象條件影響，市場預計下年度澳棉產量可能創十年新低，新年度全球棉花產量的不確定性對棉價形成支撐。紐約商品交易所(ICE)期棉價格已處于近5年高位，在中美經貿摩擦影響下，持續高位上漲可能性逐漸減弱，預計國際棉價高位震蕩。
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