銀河期貨棉花棉紗周評(2018.8.31)
來源：銀河期貨2018-09-01 14:09:18編輯：KK
行情走勢
本周ICE期棉價格震蕩走勢。美國和墨西哥達成自貿協議緩解市場對貿易戰擔憂支撐美棉價格走高，之后市場對美棉出口情況悲觀預計及出口報告的確不如人意導致美棉價格走弱。美棉銷售方面，上周美國陸地棉凈簽約量3.42萬噸，較前周減少19.9%，其中中國簽約量1.01萬噸，土耳其簽約量為零，裝運3.91萬噸，較前周增加9.7%。美棉生長優良率仍差，截止8月26日美國棉花結鈴進度91%，較過去5年平均水平持平；吐絮進度21%，較過去5年平均水平增加3個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到44%，較上年同期減少21個百分點。印度市場，據印度棉花協會CAI預測，2018/19年度印度棉花產量預計同比下降3-4%至3500萬包(1包=170公斤)，主要是考慮到降雨量不足、種植面積減少、棉鈴蟲對農作物危害等因素。本周印度棉價格略下調，現貨價格由上周的23140盧比/包跌至22990盧比/包，MCX棉花期貨10月合約最新收盤價22920盧比/包。
本周鄭棉價格重心下移。本周儲備棉輪出底價15692元/噸，較上周下調47元/噸。本周隨著儲備棉的成交率和成交均價開始逐漸增加，離儲備棉競拍結束只有20個工作日，預計儲備棉的成交率和成交均價將進一步上升。本周儲備棉成交均價14700-15100元/噸。近期PTA大漲及下游傳統旺季“金九銀十”即將到來也支撐棉花價格上漲。此外每年棉花剛開始收購時新疆地區都會出現搶收現象抬高新疆棉價格。本周發改委開會討論配額發放問題，滑準稅配額的發放量仍維持80萬噸，但配額使用期可以延長到明年2月，當前保稅區倉庫有大量外棉堆積，等配額一下發預計會有大量進口棉通關流入內地。本周配額即將下發的消息使棉花承壓走低。
本周棉紗現貨企業報價繼續上調，隨著紡織服裝旺季慢慢來臨，因此棉紗銷售走貨不錯。盛澤C32S報價24200元/噸，錢清C32S報價上調至23800-24000元/噸。目前棉紗期現貨價差兩千多，棉花809合約和棉紗810合約價差一萬多遠大于棉紗加工成本，雖近兩日棉紗期貨價格有下跌，但仍建議有交割倉庫紡織企業可以根據自身情況考慮在期貨上跨品種交易建倉或者直接在期貨賣棉紗。
國際市場
印度：據印度棉花協會CAI預測，2018/19年度印度棉花產量預計同比下降3-4%至3500萬包(1包=170公斤)，主要是考慮到降雨量不足、種植面積減少、棉鈴蟲對農作物危害等因素。據了解，2018年印度古吉拉特邦降雨量嚴重不足導致播種面積大幅減少，而安得拉邦、馬哈拉施特拉邦、旁遮普邦、卡納塔克邦等邦棉花轉種大豆等其他作物占比很大。大豆最低支撐價格大幅提高是農民改種最主要原因。目前馬哈拉施特拉邦約1/3棉花作物被發現感染粉紅色棉鈴蟲。印度中部和西部地區即將迎來降雨或將緩解一直以來旱情。關注9-10月棉花長勢情況對棉花產量來說至關重要。
美國：8月23日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約3.42萬噸，較前周減少19.9%，主要簽約國有中國(1.01萬噸)、越南(0.69萬噸)、巴基斯坦(0.46萬噸)、土耳其簽約量為零；裝運3.91萬噸，較前周增加9.7%。截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約196.44萬噸，較去年同期增長30.5%，完成本年度預測的60%(5年均值為38%)；累計裝運13.91萬噸，裝運進度4%(5年均值為5%)。當周中國裝運量0.2萬噸，截止當周累計簽約42.42萬噸。在中美及美土貿易戰期間，中國簽約美棉量高于市場預期，但美棉上周整體簽約量仍不高。
國內市場
近日新疆自治區棉花陸續吐絮，棉農開始少量采摘棉花。29日阿克蘇某棉農介紹，今年棉花產量有望增至370-400公斤/畝，個別棉田產量能達到500公斤/畝。今年棉花品質較好，預計95%棉花能達到白棉標準，衣分40%-41%一線。如果后期沒有惡劣天氣，今年將是一個豐產年。按照采摘進度，預計9月中上旬棉花就將陸續上市。
中儲組織調研團途經新疆兵團六師、八師、七師、五師、四師、二師、一師及地方主要產棉區呼圖壁、瑪納斯、沙灣、烏蘇、精河等地。通過考察了解到，新疆地區植棉面積不同幅度增加且單產好于預期，單產預計集中350-400公斤/畝，棉農植棉成本普遍1800元/畝左右，棉農預期籽棉銷售價7元/公斤左右。
下游紗布市場
近期全棉紗銷售行情總體平穩，個別價格有小幅上漲，滌棉紗和人棉紗繼續上漲，滌棉45S銷售較好，下游氣流紡、中高支紗需求好轉，市場期待金九銀十旺季到來。本部門漂白針機澳棉OE10S，17500元，針機漂白JCF32S，27500元，針機CF32S，25500元，針機CF40S，26500元，JCF40S，28600元。近期新疆純棉紗交易量不斷增長，紡織企業金九銀十即將來臨，新疆地區紡織企業為預防后期棉花原料價格不穩定因素，已開始進行提前采購備貨，且多數企業只接短期和小量訂單，總體對后期的市場銷售都很看好。
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