【特點】國內外棉價環比下降

　　【走勢】儲備棉投放充足，國家增發80萬噸棉花進口配額，年度供需格局寬松，中美貿易爭端影響市場信心，預計短期國內棉價將震蕩下行。國際市場，新年度全球棉花供應偏緊，短期內價格下降空間不大。

　　【詳情】

　　(一)國內棉價環比下降。7月中美貿易摩擦升級，國內棉花供應充足，紡織企業觀望意愿增強，國內棉價下跌。據《中國棉花工業庫存調查報告》采購意向調查顯示，本月準備采購原料的企業占67.6%，環比降0.4個百分點,持觀望態度的占32.4%，環比提高1.6個百分點。截至7月30日，儲備棉輪出累計成交175.42萬噸，成交率59.65%。國內皮棉銷售進度較往年偏慢，據國家棉花市場監測系統數據，截至7月27日，全國棉花銷售率為87.3%，同比下降6.5個百分點。國家增發80萬噸棉花進口配額，國內棉花供給充足。7月，國內3128B級棉花月均價每噸16210元，環比跌1.5%，同比漲2.0%。鄭棉期貨主力合約(CF901)月結算價每噸17130元，環比漲2.3%，同比漲16.9%。

　　(二)國際棉花價格環比下降。7月上旬，中美貿易摩擦導致市場擔憂情緒升溫，ICE期棉價格有所回落。中下旬，受美國農業部大幅下調下年度美棉產量和全球期末庫存，美國棉花主產區德州干旱等因素影響，ICE期棉價格反彈。7月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅96.18美分，環比跌1.6%，同比漲14.4%。

　　(三)內外棉價差小幅縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸13695元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2515元，價差比上月縮小219元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅97.86美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸15681元，比國內價格低529元，價差比上月縮小215元；滑準稅下折到岸稅后價每噸16387元，比國內價格高177元，價差比上月擴大136元。

　　(四)紡紗量同比略減，紗線價格環比下跌。據國家統計局統計，6月我國紡紗量為310.6萬噸，同比減0.8%。1-6月我國累計紡紗量1673.8萬噸，同比增1.4%。受原料價格下跌影響，紗線價格持平略降。7月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸24136元，環比跌0.7%，同比漲4.0%。

　　(五)ICAC調增全球棉花產量和消費量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)7月最新預測，2018/19年度全球棉花產量較上月調增19萬噸至2594萬噸，其中巴西調增36萬噸，中國調減5萬噸，印度調減12萬噸；調增全球棉花消費量70萬噸至2742萬噸，其中中國調增61萬噸；貿易量調增13萬噸至932萬噸；全球期末庫存調增43萬噸至1780萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比為58%。

　　(六)地方動態。新疆棉花進入花鈴期，大部分棉區打頂結束，與往年同期相比推遲5-15天，長勢較去年偏差，病蟲害發生嚴重，田間管理費用增加。河北主產棉區光熱充足，由于前期棉苗長勢偏差，棉花平均長勢仍不及常年。病害重于常年，蟲害輕于常年。湖北氣象條件總體適宜棉花生長，大部分棉田處于盛蕾期，整體長勢較好，病蟲害發生程度較輕。江西棉花進入蕾期，“瑪莉亞”臺風造成部分棉株倒伏，未發生嚴重的病蟲害。甘肅棉區本月無降雨，氣溫適宜棉花生長，個別棉田黃萎病零星發生。

　　(七)后期走勢。預計短期國內棉價將維持震蕩下行格局，國際棉價繼續震蕩，下行空間有限。從供給看，目前儲備棉輪出順利投放，截至7月30日，儲備棉輪出累計成交175.42萬噸，成交率59.65%。商品棉供應充足，皮棉銷售進度較往年偏慢，國家棉花市場監測系統數據，截至7月27日，全國棉花銷售率為87.3%，同比下降6.5個百分點。國家增發80萬噸棉花進口配額，近期配額發放后棉花進口需求釋放，印度棉和澳棉可供選擇，國內棉花供給總體充足。從需求看，紡織企業訂單情況穩中向好，但受進口紗沖擊影響，棉花需求短期無明顯提升。預計短期內國內棉價維持震蕩下行格局。2017/18年度全球棉花產銷格局基本確定，下一年度全球棉花供應偏緊，短期內價格下降空間不大。
　　

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