現貨供大于求 棉花震蕩偏弱
——銀河期貨棉花棉紗周評(07-27)
來源：銀河期貨2018-07-28 13:07:06編輯：KK
國際市場
本周ICE期棉價格重心略上移。歐美貿易談判成功利好市場，此外美棉簽約情況仍不錯支持美棉價格。此外本周得州天氣干旱雖略有緩解，但未來一段時間仍是美棉生長關鍵時期，而得州繼續干旱可能性很大。新棉種植方面，截至2018年7月22日，美棉現蕾率78%，較過去5年平均水平減少3個百分點；結鈴進度41%，較過去5年平均水平增加4個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到39%，較去年同期減少16個百分點。新年度美棉銷售情況較上周有減少，但整體仍不錯，7月19日一周簽約2018年度陸地棉4.52萬噸，截止當周累計簽約142.42萬噸。本周印度棉價格略有上漲，目前印度S-6軋花廠提貨價報48100盧比/坎地，折89.34美分/磅。目前印度棉花現貨處于青黃不接時段，價格略強勢。近期印度降雨量充足，棉花種植進度快速增加，截止7月19日，印度植棉面積達到927萬公頃，較一周前增加152萬公頃，較去年同期減少11%。預計未來一段時間印度棉播種進度仍將繼續加快。
國內市場
本周鄭棉期貨價格震蕩，市場在現貨和倉單壓力及貶值等因素下震蕩。本周儲備棉輪出底價15828元/噸，較上周上調143元/噸，由于離儲備棉結束時間越來越近，紡企囤貨意愿增加，本周儲備棉的成交均價和成交率都有所提升。由于前兩年儲備棉輪出都延長至9月底，本年度市場也有同樣預期。6月底全國棉花商業庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準稅配額，且目前儲備棉在大量供應，離新棉集中上市還有2個多月，因此短期內棉花資源豐富，而下游消費處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內壓力大。目前鄭棉注冊倉單+有效預報倉單量超過45萬噸，而鄭棉809合約單邊持倉折棉花43萬多噸，因此巨量倉單也壓制著近月合約上漲。短期內關注外盤、天氣、宏觀政策氛圍。棉紗現貨價格震蕩偏弱，目前處于紡織行業淡季，下游消費情況一般，印染行業受環保政策限制采購坯布謹慎，盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23600元/噸，等棉紗期貨和現貨差價再次拉大時，交割倉庫企業可選擇適當時機，考慮自身情況選擇期現套利。
下游
近期由于下游市場趨于淡季，紗線銷售行情一般，受美元匯率影響進口紗線價格成本高漲，美國總統特朗普連續發推特指明中國和歐盟正在操控匯率剝奪美國產品競爭優勢。優質國產紗線價格堅挺，中低檔紗線受原料影響質量一般。進口紗方面，大部分紡企表示庫存持續低位，價格受人民幣匯率波動影響，而周五匯率更是突破6.82，隨著成本增加，進口紗貿易商報價上調意愿強烈，預計繼上波漲價基礎上再上調500-800元/噸左右，出貨意愿尤為強烈，庫存普遍保持低位，大多暫無補庫意愿。(標題：現貨供大于求 棉花震蕩偏弱)
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