持倉量高位 鄭棉價格上漲
——銀河期貨棉花棉紗日評(07-19)
來源：銀河期貨2018-07-20 08:07:55編輯：KK
期貨
今鄭棉價格上漲，809月漲65至15915，901月漲75至16765，905月漲85至17315，持倉量增加2.8萬手至88.5萬手；鄭紗價格上漲，810月漲145至25040，901月漲70至25435，持倉量略增至0.35萬手。
上游
近日，新疆烏蘇市棉花枝干底部開始座桃，生長已進入最為關鍵時期。據了解，2017年烏蘇市種植面積170萬畝，今年190萬畝，面積小幅增加。去年天氣風調雨順利于棉花生長，產量達到歷史最高，畝均產量達到400公斤左右，今年預計產量略有下降，如果后期天氣保持正常，預計產量在380公斤/畝。
為掌握2018年中國棉花實播面積情況，國家棉花市場監測系統于6月下旬就棉花實播面積展開全國范圍專項調查，樣本涉及15個省(自治區)、50個植棉縣(市、團場)、2300多個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，截至6月底全國大部分棉區棉花長勢較好，棉花果枝數量持平，現蕾數量和成鈴數量略有增加，預計規模采摘時間正常或有所延遲，主要因新疆部分地區前期受災進行補種等預計采摘時間延遲較多。若后期天氣正常，預計2018年新棉單產119.7公斤/畝，同比降低2.7%，總產量586.4萬噸，同比下降4.3%。
下游
隨著紡織行業淡季到來，紗線產品結構陸續發生變化，企業為降低產品庫存生產，轉而由生產粗支紗改為細支紗為主，原料庫存也發生相應變化，逐漸增加優質新疆棉和美棉庫存，降低地產棉庫存。進口紗交易逐漸回暖，報價持穩，大部分貿易商手里庫存緊張，貨源到港是在普遍在7月下旬，少數貿易商出貨順暢，訂單狀況良好。蕭紹地區市場依然疲軟，訂單量沒有太大起色，小型打樣訂單是目前的主流。常州地區行情起伏不大，市場依舊不溫不火，粗厚類品種銷售好于高支類品種，彈力品種走弱，價格基本穩定，總體變化不大，大單可議價，受原料環保眾多因素影響，生產成本不斷提高，利潤空間越來越小，企業困難重重。
國際市場
印度：過去七天(7月13-19日)，印度棉花價格進一步飆升，國內棉紗價格平穩，棉紗出口價格受中國需求放緩有所下調。據統計，過去七天，印度國內S-6棉花價格累計上漲900盧比至48100盧比/坎地，漲幅1.9%；受盧比反彈影響，S-6棉花出口價格，以美元計算累計上漲2.5%。國內30S純棉針織紗價格保持221盧比/公斤，30S純棉紗FOB出口價格累計下跌10美分至3.6美元/公斤，下跌幅度2.7%。
美國農業參贊預測，2018/19年度印度棉花產量2870萬包(約624.9萬噸)，植棉面積約1185萬公頃，較美國農業部預測高5萬公頃，其中古吉拉特邦和馬哈拉施特拉邦的植棉面積將明顯增加。
近日，印度政府調高MSP最低支撐價格，古吉拉特邦棉農表示，愿意種植更多的棉花，但受飄忽不定的降雨導致植棉進度明顯遲緩。據印度氣象部門(IMD)的數據顯示，今年到目前為止西南季風(7月至9月)期間古吉拉特邦的索拉什特拉和庫馳地區的累計降雨量為12.9毫米，而正常平均值為92.6毫米。馬哈拉什特拉邦的降雨高于正常降雨量的27%，棉花種植進度正在提速。截至7月上旬，印度季風雨累計雨量為167.4毫米，低于180.7毫米的長期均值。
展望
7月18日儲備棉出庫銷售3萬噸，實際成交1.4萬噸，成交率47.91%，成交均價14762(-112)元/噸，折3128價格16259元/噸。地產棉成交5494噸，成交率27.4%，成交均價14156(-185)元/噸，平均加價355元/噸；新疆棉成交8882噸，成交率89.1%，成交均價15137(-64)元/噸，平均加價710元/噸。7月19日儲備棉輪出兩節共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.5萬噸。6月整體來看新疆天氣不錯，是比較利于棉花生長的，7、8月將進入影響棉花產量形成關鍵時期，后期需持續關注新疆天氣因素。6月底全國棉花商業庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準稅配額，且目前儲備棉在大量供應，因此短期內棉花資源豐富，此外45萬噸倉單對市場也形成較大壓力。目前大量現貨點價銷售，國內棉花現貨供應量很大，市場也不缺乏資源，此外從目前儲備棉成交率來看，市場對于囤積庫存還沒有什么熱情，而下游消費處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內壓力大。但也需要觀察外盤、天氣和政策的變化。
棉紗現貨價格震蕩偏弱，目前處于紡織行業淡季，下游消費情況一般，印染行業受環保政策限制采購坯布謹慎，盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23700元/噸，等棉紗期貨和現貨差價再次拉大時，交割倉庫企業可選擇適當時機，考慮自身情況選擇期現套利。(標題：持倉量高位 鄭棉價格上漲)
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