倉單量巨大 鄭棉價格下跌
——銀河期貨棉花棉紗日評(07-18)
來源：銀河期貨2018-07-19 08:07:37編輯：KK
期貨
今鄭棉價格震蕩走勢，809月跌10至15840，901月跌20至16675，905月跌10至17225，持倉量大減3.6萬手至85.7萬手；鄭紗價格震蕩，810月跌20至24885，901月漲30至25340，持倉量減少至0.34萬手。
上游
目前國內棉副貨源已處于青黃不接階段，持貨廠商出貨意愿不強，力挺棉副價格。尤其是當前中美貿易戰仍有升溫態勢，巴西升貼水大漲及人民幣貶值提升成本，美豆關鍵生長期天氣存在不確定性，均利多棉副行情。相對而言，棉油、棉粕等棉副產品需求有限，出貨緩慢，但在整體供應量不足，國內油脂油料氛圍利多情況下，近期行情仍易漲難跌。
據卓創資訊跟蹤調查統計，今年新疆植棉成本普遍增加。以喀什地區為例的話，今年當地土地承包費均價按等級依次為：一類550元/畝、二類450元/畝、三類350元/畝，較去年上漲50元左右；水資源費也將增加100元/畝左右；而阿克蘇地區土地承包費在300-700元/畝，今年較去年上漲幅度較??；此外其他部分地區今年開始征收水資源費，加之肥料、滴管帶、農藥等其他物化成本也有小幅增加。
下游
隨著紡織行業淡季到來，紗線產品結構陸續發生變化，企業為降低產品庫存生產，轉而由生產粗支紗改為細支紗為主，原料庫存也發生相應變化，逐漸增加優質新疆棉和美棉庫存，降低地產棉庫存。進口紗交易逐漸回暖，報價持穩，大部分貿易商手里庫存緊張，貨源到港是在普遍在7月下旬，少數貿易商出貨順暢，訂單狀況良好。蕭紹地區依然疲軟，訂單量沒有太大起色，小型打樣訂單是目前主流。常州地區行情起伏不大，市場依舊不溫不火，粗厚類品種銷售好于高支類品種，彈力品種走弱，價格基本穩定，總體變化不大，大單可議價，受原料環保眾多因素影響，生產成本不斷提高，利潤空間越來越小，企業困難重重。
國際市場
印度：外電消息，近日印度政府上調若干紡織品和服裝的基本關稅，包括纖維、地毯、針織品、某些特制紡織纖維和織物。關稅上調幅度為20%。該項措施將從2018年7月16日開始生效。據媒體報道，該項措施總共涉及45項變動，在大多數情況下，有效稅率提高將近一倍。據統計，外套、褲子、夾克、女裝等物品的進口關稅已從先前的10%提高至20%，其他某些產品關稅則是直接調增20%。
巴基斯坦：近日，巴基斯坦政府對外公布，因國內棉花產量連續幾年低于政府的產量目標，從7月15日起將重新征收3%的棉花進口關稅和2%的額外關稅。巴基斯坦紡織企業協會(APTMA)副主席扎希德·馬扎爾認為，巴基斯坦棉花產量連續3個季度低于目標，與預測的產量相差甚進，紡織企業用棉嚴重不足，因此希望政府可以取消棉花進口關稅。過去幾年，由于巴基斯坦棉農改種率高，巴基斯坦棉花種植面積有所減少。據巴基斯坦中央棉花委員會(PakistanCentralCottonCommittee)報告顯示，由于水資源短缺和管理不善，信德省大約48%棉花長勢不良。由于高昂的運營成本和原棉供應嚴重緊缺，巴基斯坦大約140家紡織企業關閉，100萬人失業。同時還有大約80家軋花廠即將關閉，這將使失業數據再增加50萬人左右。
展望
7月17日儲備棉出庫銷售3萬噸，實際成交1.7萬噸，成交率57.2%，成交均價14874(+163)元/噸，折3128價格16265元/噸。地產棉成交6530噸，成交率36%，成交均價14341(+165)元/噸，平均加價337元/噸；新疆棉成交10648噸，成交率89.7%，成交均價15201(-23)元/噸，平均加價730元/噸。第十九周(7.16-7.20)儲備棉輪出底價15685元/噸，上調200元/噸。7月17日儲備棉輪出兩節共掛拍3萬噸，其中新疆棉1萬噸。6月整體來看新疆天氣不錯，是比較利于棉花生長的，7、8月將進入影響棉花產量形成的關鍵時期，后期需持續關注新疆天氣因素。6月底全國棉花商業庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準稅配額，且目前儲備棉在大量供應，因此短期內棉花資源豐富，此外45萬噸倉單對市場也形成較大壓力。目前大量現貨點價銷售，國內棉花現貨供應量很大，市場也不缺乏資源，下游消費處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內壓力大。但也需要觀察外盤、天氣和政策的變化。
棉紗現貨價格震蕩偏弱，目前處于紡織行業淡季，下游消費情況一般，印染行業受環保政策限制采販坯布謹慎，盛澤C32S報價24000元/噸，錢清C32S報價23500-23700元/噸，等棉紗期貨和現貨差價再次拉大時，交割倉庫企業可選擇適當時機，考慮自身情況選擇期現套利。(標題：倉單量巨大 鄭棉價格下跌)
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