天氣因素好轉 鄭棉重心下移
——銀河期貨棉花棉紗周評(06-29)
來源：銀河期貨2018-06-30 12:06:53編輯：KK
國際市場
本周ICE期棉重心震蕩略下移。美棉簽約轉差及美國西南地方降雨有助于緩解之前棉花種植區旱情，此外市場預計今晚發布的美棉種植意向面積將增加等因素壓制美棉價格。新棉種植方面，截至2018年6月24日，美棉現蕾率32%，較過去5年平均水平增加4個百分點；結鈴進度6%，較過去5年平均水平增加1個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到42%，較去年減少15個百分點。美棉銷售方面，上周美陸地棉仍有取消合同的，合計簽約量-0.43萬噸，裝運量8.34萬噸，裝運進度88%，低于5年均值的90%，當周2018年度陸地棉簽約4.45萬噸，累計簽約120.5萬噸，達到出口預期的35.6%，簽約進度是近幾年高位。本周印度棉花震蕩走勢，目前印度S-6軋花廠提貨價報47100盧比/坎地，折87.31美分/磅。印度棉花目前日上市量減少至4000噸左右。
國內市場
本周鄭棉期貨價格重心下移。本周儲備棉輪出底價15536元/噸，較上周下調567元/噸，因此儲備棉競拍積極性提高，特別是地產棉在起拍價下調后成交率提高，此外儲備棉成交均價也相對走低。國家棉花市場監測系統于5月下旬就棉花實播面積展開全國范圍與項調查，結果顯示，2018年全國棉花實播面積4900.1萬畝，同比減少80.7萬畝，減幅1.6%，其中黃河流域棉花實播面積824萬畝，同比減少8.3%；長江流域實播面積537萬畝，同比減少12.3%；西北內陸棉區實播面積3457萬畝，同比增長2.2%。從6月新疆天氣來看，目前天氣適宜棉花生產，棉花長勢較喜人，后期要持續關注新疆天氣情況。5月底全國棉花商業庫存總量約255.35萬噸，同比增加100多萬噸，此外增加80萬噸滑準稅配額，且目前儲備棉在大量供應，因此短期內棉花資源豐富，目前儲備棉成交價低非常有優勢，預計對現貨價格也將有影響。但從長遠時間看國內產需存在巨大供應缺口。近期人民幣貶值及政策上的各種傾向，中國于7月6日對美國農產品加征關稅可能性在增加，中美貿易戰可能會長時間持續，因此中美貿易戰對棉花市場影響后期會逐漸體現出來。近期宏觀因素影響較大，注意市場宏觀風險。
棉紗現貨市價格小幅下調，盛澤C32S報價24100元/噸，錢清C32S報價24000元/噸，目前棉紗期貨和現貨差價變小，建議等待下次套利機會。
下游
由于近期釋放較多維穩信號，棉價下行，銷售行情開始轉淡，紡企采購積極性不高。棉紗價格因棉價下跌而小幅下調，主要原因是棉紗漲幅過小，當前棉花采購和生產，實際利潤不高，造成紡企降價意愿不強。從各紡企報價看，普梳棉紗價格有下跌態勢，但仍維持前期報價。進口紗價格不國產紗持續“倒掛”，反映詢價較多、成交較5月明顯轉淡，出貨壓力上升。印度紗報價持續上漲，內需旺盛，印度國內棉花、棉紗價格高位企穩。(標題：天氣因素好轉 鄭棉重心下移)
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