中美貿易戰影響下游消費 棉花棉紗跌停
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-19)
來源：銀河期貨2018-06-20 08:06:31編輯：KK
期貨
今鄭棉和鄭紗跌停，809月跌840至15935，901月跌885至16745，905月跌915至17305，鄭棉持倉量大減13萬手至114萬手；鄭紗價格跌停，810月跌1040至24845，901月跌1055至25220，持倉量減少至0.68萬手。
上游
發改委：發放棉花進口滑準稅配額80萬噸，全部為非國營貿易配額；企業申請條件：5萬錠以上紡企，同時具備良好財務納稅信用記錄，無海關等方面違法違規記錄，未列入“信用中國”受懲黑名單，無違反《農產品進口關稅配額管理暫行辦法》的行為；申請時間為2018年6月15日至29日；分配原則根據申請者實際生產經營能力，不區分一般貿易和加工貿易，由企業自主選擇確定貿易方式。
據國家發改委、財政部發布的《關于國家儲備棉輪換有關安排的公告》(2016年第9號)對儲備棉輪出銷售底價計算公式，2017/18年度儲備棉輪出第十五周(6月19日-22日)標準級銷售底價為16103元/噸，較上周上調28元/噸。
下游
由于近期釋放較多維穩信號，棉價下行，銷售行情開始轉淡，紡企采購積極性不高。棉紗價格因棉價下跌而小幅下調，主要原因是棉紗漲幅過小，當前棉花采購和生產，實際利潤不高，造成紡企并降價意愿不強。從各紡企報價看，普梳棉紗價格有下跌態勢，但仍維持前期報價。從當前市場采購看，主要以精梳緊密紡32支和40支銷售較好，高支紗50支以上采購量少，詢價不多，行情較冷清。棉紗報價也略有下調，降幅較少100元/噸。盛澤C32S報價24200元/噸，錢清C32S報價24200元/噸。
國際市場
美國：美國農業部6月18日發布的美國棉花生產報告顯示，截至2018年6月17日美國棉花種植進度96%，較前周增加6個百分點，較上年同期增加2個百分點，較過去5年平均水平增加2個百分點；現蕾進度完成22%，較前周增加7個百分點，較上年同期增加1個百分點，較過去5年平均水平增加5個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到38%，不前周減少4個百分點，較去年減少23個百分點。
印度：美國農業參贊預測2018/19年度印度棉花產量為2870萬包，種植面積1190萬公頃，較USDA的預測高10萬公頃。2018/19年度印度國內棉花消費量為2500萬包，主要得益于印度在紗線和織物出口方面的競爭力。目前印度棉花價格仍保持競爭力，但全球對印度原產棉花需求依然低迷。據印度農業和農民福利部(MOAFW)數據，印度北部旁遮普邦和哈里亞納邦的棉花種植面積遠低于去年，中部古吉拉特邦和馬哈拉施特拉邦的種植面積將會減少。過去2-3周受高溫和缺乏渠道和管道井水影響，印度棉花種植進度相對緩慢，較去年同期減少18%，其中旁遮普棉花種植進度較去年同期落后35%，哈里亞納邦棉花種植進度較去年同期落后26%。預計隨著季風雨季推勱，印度中部和南部的棉花播種進度將會提速。
展望
6月19日儲備棉輪出兩節共掛拍3萬噸，其中新疆棉減少至0.64萬噸。本年度輪儲自6月4日起限制非紡企業參與競拍，且僅限于競拍紡企自用后，儲備棉成交率持續下降。據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市187家倉庫的調查數據，5月底全國棉花商業庫存總量約255.35萬噸，同比增加68.1%，較上月減少31.99萬噸。發改委發布公告：今年發放一定數量棉花關稅配額外優惠關稅稅率進口配額，本次棉花進口滑準稅配額數量為80萬噸，全部為非國營貿易配額。近期政府政策陸續出臺，政府部門的態度偏向于穩定市場，表態市場棉花資源豐富，呼吁企業理性采購，而實際上市場也不缺少棉花。
目前中美貿易戰愈演愈烈，當地時間6月18日，特朗普發布聲明稱，已指示美國貿易代表制定清單，對價值2000億美元的中國商品加征10%的額外關稅。在完成法律程序后，若中國拒絕改變其行為，并堅持對500億美元美國商品加征關稅的話，那美國對華加征關稅將生效。如果中國再次采取反擊措施，美國將對另外2000億美元的商品加征關稅。中美貿易戰波及棉花，對美棉利空，美棉這幾日大跌。而假如對中國加征貨值4500億美元的商品關稅，貿易戰波及到中國紡織品服裝出口的可能性非常大，而美國作為我國紡織品服裝出口的最大市場，增加關稅勢必影響我國紡織品服裝出口競爭力，影響棉花下游消費，因此從下游消費市場來看，貿易戰利空國內棉花消費。此外中美貿易戰使得市場對中國經濟產生擔憂，市場恐慌情緒增加，股市期市大跌，氛圍上對鄭棉也產生影響。
棉紗現貨市場，盛澤C32S報價24200元/噸，錢清C32S報價24200元/噸，目前鄭紗價格大跌，棉紗期貨和現貨差價變小，建議之前做期現套利者可先獲利平倉，等待下次套利機會。(標題：中美貿易戰影響下游消費 棉花棉紗跌停)
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