USDA月報利多 棉花棉紗大漲
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-13)
來源：銀河期貨2018-06-14 08:06:38編輯：KK
期貨
今鄭棉價格大漲，809月漲370至17225，901月張385至18090，905月漲420至18680，持倉量增加5.4萬手至134.6萬手；鄭棉紗價格上漲，810月漲730至26665，901月漲685至26985，持倉量增至1.1萬手。
上游
6月上旬，全疆大部分棉花處于第七真葉期，受大風、冰雹天氣影響，部分地區棉苗長勢參差不齊，棉苗移栽、補種，缺苗、死苗現象較突出。目前，北疆棉花株高30cm左右，果枝3苔左右；南疆棉花株高40cm左右，果枝4苔左右，部分棉花已進入現蕾期。近期天氣轉好，升溫較快，適宜于棉花生長發育，如果管理病蟲害得當，有望追平長勢。南疆四地州棉花補貼已開始公示，預計20-30天內兌現給棉農們。
河南棉企報價較多，價格堅挺。近期由于期貨價格下調，現貨銷售緩慢，棉企適當下調棉花銷售報價，銷售量并不樂觀，實際訂貨不多。從報價看當前中高等級皮棉價格堅挺，其中1129級報價穩定17500元/噸以上(現款現貨)，2129級報價17300/噸左右(現貨可以優惠，賒帳價格略高)，3128級報價16800-17000元/噸。主要根據質量指標確定銷售價，雖低等級棉花報價多，但紡企詢價少，采購冷清。
下游
由于近期釋放較多維穩信號，棉價下行，銷售行情開始轉淡，紡企采購積極性不高。棉紗價格因棉價下跌而小幅下調，主要原因是棉紗漲幅過小，當前棉花采購和生產，實際利潤不高，造成紡企并降價意愿不強。從各紡企報價看，普梳棉紗價格有下跌態勢，但仍維持前期報價。從當前采購看，主要以精梳緊密紡32支和40支銷售較好，高支紗50支以上采購量少，詢價不多，行情較冷清。
棉紗報價也略有下調，降幅較少100元/噸。盛澤C32S報價24300元/噸，錢清C32S報價24200元/噸。
國際市場
美國：據美國農業部發布的6月全球產需預測，美國2017/18年度棉花出口量調增50萬包，至1600萬包。美國2017/18年度期末庫存預計為420萬包，2018/19年度期末庫存為470萬包，庫存消費比為25%。美國2018/19年度農場價格區間為60-80美分，整體較上月上調5美分。全球方面，2018/19年度中國、巴基斯坦、澳大利亞產量調減，巴西產量調增，全球產量環比減少近80萬包，消費量僅調減8.5萬包，韓國減少的22.5萬包基本上被烏茲別克斯坦、越南的增量所抵消。全球期初庫存環比沒有變化，但期末庫存環比調減72.5萬包，為8300萬包，同比減少520萬包，中國以外地區庫存則連續第三年增加。
埃及：埃及CAPMAS報告顯示，2016/17年度埃及棉花出口量同比增長12.6%至43.1萬坎塔爾(1坎塔爾=45公斤)。據埃及農墾部最新報告顯示，本年度埃及棉花種植面積增加50萬英畝，預計棉花產量將有所上調，棉花出口量繼續增加。據統計，2017年9月至2018年2月，埃及棉花出口量累計達到50.8萬坎塔爾，高于去年同期的33.7萬坎塔爾。
展望
6月13日儲備棉輪出兩節共掛拍3萬噸，其中新疆棉0.59萬噸。本年度輪儲自6月4日起限制非紡企參與競拍，且僅限于競拍紡企自用后，紡企保持理性按需競拍，儲備棉成交率出現下降。雖政府部門態度偏向于穩定市場，表態市場棉花資源豐富，呼吁企業理性采購，但目前鄭棉持倉量仍高，多頭資金仍未大范圍離場，今天再次增倉上漲，且USDA月報下調全球棉花期貨庫存利多，預計短期對鄭棉仍有影響。
棉紗現貨，盛澤C32S報價24300元/噸，錢清C32S報價24200元/噸，和期貨價格相比還是相差較大，交割廠庫的紡企可以據自己目前庫存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現套利。需要注意的是一定做好風險控制。(標題：USDA月報利多 棉花棉紗大漲)
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