項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

　　監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

　　5月份，國內外棉花市場價格大幅上漲，儲備棉成交率回升，內外棉差價略有擴大。紡織生產保持穩定，購銷情況良好，棉紗價格同步提高。國際方面，中美雙方達成共識，不打貿易戰，并停止互相加征關稅，國際棉價上漲。整體看，國內棉價漲幅大于國際，但仍保持1000元/噸以內水平。

　　一、國內外期現貨價格變化情況

　　1、國內期現貨市場大幅上漲

　　5月，受新疆部分棉區多次遭遇低溫、多雨等惡劣天氣可能造成減產、中美貿易摩擦和解、紡織企業需求回升等因素影響，國內棉花價格大幅上漲。5月16日以來，鄭州期貨市場連續大幅上漲，主力CF901月合約最高達到19250元/噸，月末結算價18805元/噸，較4月末上漲2815元/噸，漲幅達到18%。帶動現貨市場價格上漲，5月31日中國棉花價格指數(CCIndex3128B)為16611元/噸，較前一月上漲1158元/噸；月均價為15768元/噸，環比漲280元，同比跌264元/噸。由于棉價快速上漲，現貨銷售進度較慢，儲備棉成交率持續增加,多日成交率為100%。

　　2、長絨棉價格穩步回升

　　在細絨棉的影響下，長絨棉價格穩步上漲。其中：137級月均成交價24940元/噸，環比漲40元/噸，同比高2970元/噸；月末該等級價格為25300元/噸，高于前一月末500元/噸。

　　3、外棉價格強勢走高，內外棉現貨價差略有擴大

　　5月份，國內棉花期貨和現貨價格走高，國際市場棉價整體上漲，但漲幅小于國內，價差略有擴大。中國進口棉價格指數FCIndexM月均為95.32美分/磅，環比漲3.33美分/磅，同比漲7.66美分/磅。月末為100.19美分/磅，高于前一月末6.61美分/磅，1%關稅下折人民幣15615元/噸，低于同期國內現貨996元/噸，較前一月末擴大406元/噸。

　　4、棉紗價格小幅上漲，粘膠大幅下降

　　棉價上漲，一定程度上加快紗線上漲步伐。紡紗廠一方面調高棉紗價格，一方面加大競拍儲備棉來滿足用棉需求。大多數紡織企業理性采購，保持一定量庫存輪轉。進口棉紗價格也有不同程度上漲，國內棉紗價格仍保持一定的價格優勢。5月，純棉紗線價格上漲較快，高支紗漲幅最為明顯。其中，純棉紗KC32S和精梳JC40S月均成交價為23225元/噸和27096元/噸，環比分別上漲131元/噸和646元/噸；滌綸短纖月均價為8924元/噸，環比漲98元/噸，粘膠短纖為14110元/噸，環比跌186元/噸。

　　二、影響國內外價格變化的要素分析

　　1、儲備棉成交價、成交率走高

　　5月，儲備棉輪出合計上市資源66.02萬噸，總成交53.56萬噸，成交率81.13%，較4月成交率高34.78個百分點。月度成交價格14929元/噸，較4月上漲701元/噸；折3128價格16400元/噸，較上月上漲882元/噸。

　　2、新疆受天氣影響部分地區受災

　　5月16日，有相關機構報道新疆局部地區遭遇不利天氣可能造成減產，影響了期現貨市場價格上漲。據報道，5月中旬南疆尉犁地區遭遇嚴重風災，對已播新棉產生不利影響，且當時北疆和南疆均有地區氣溫偏低，對新棉生長不利。到5月底大部分復播工作已經完成

　　3、鄭棉期貨持倉量增加，行情大幅上漲

　　5月，資金借機炒作新疆部分地區受災、中美摩擦緩解、紡織需求回暖，致使鄭棉期貨持倉量突破歷史記錄，雖然倉單量在期貨拉升過程中繼續增加，但持倉與倉單比差距進一步擴大。月末持倉量累計1369954張，較4月份增加888536張，增幅185%。月末注冊倉單和有效預報倉單合計10020張，環比增加8%。

　　在持續增加的同時，鄭棉成交行情持續大幅上漲。主力CF901月末（30日）結算為18900元/噸，較前一月末（4月27日）的15990元/噸上漲2910元/噸。鄭棉的增倉上漲對現貨市場起到很大的刺激作用。

　　4、下游價格出現不同程度上漲，壓縮紡企利潤

　　5月份國內外期、現貨上漲過程中，內外棉紗價格出現不同程度上漲，國內坯布價格也略有上漲，雖然上漲幅度不如棉花期貨大，紡織企業利潤空間略有壓縮。但生產仍保持穩定，銷售良好，有利于國內棉花消費。

　　5、美棉出口樂觀支撐國際市場走強

　　據美國農業部(USDA)，截至5月31日，美國累計簽約出口2017/18年度棉花383.1萬噸，占年度預期出口量的113.5%，裝運率73.9%。美棉出口數據較好對國際市場形成有利支撐。