USDA月報推波助瀾 ICE近月再創新高
來源：2018-06-13 11:06:33編輯：KK
6月12日，美國農業部(USDA)發布全球棉花供需預測報告，報告整體利多，在其他基本面因素配合下，ICE期棉繼續收漲。近月1807月合約結算價95.21美分/磅，刷新該合約上市以來最高紀錄，并填平過去4年多以來下跌缺口。
相比震蕩的國內棉花，ICE期棉表現如此強勢，主要包括以下因素：
一、美棉內在因素
1、美棉出口。據USDA，截至5月31日美國累計凈簽約出口2017/18年度棉花383.1萬噸，6月11日USDA本年度美棉出口量348萬噸，環比調增10.9萬噸，已簽約量占本年度預期出口量的110%，裝運率81.4%。簽約進口下年度美棉29.2萬噸，占比27.6%。本年度美棉超期簽約，裝運進度良好情況下USDA逐步調高美棉出口預期，對市場支撐作用明顯。
2、美國得州天氣。自新年度棉花播種之前到目前，美國最大產棉區的得州以西地區旱情一直未得到有效緩解。從短期內天氣預期看，得州旱情亦難有明顯緩解。這一天氣影響因素，利好ICE期棉。
3、未點價合約量大。據CFTC，截至6月1日ICE期棉未點價合約量累計161758張，約合352萬噸棉花。其中1807月合約34650張，約合76萬噸，1812月合約45730張，約合100.6萬噸。大量未點價合約，對期貨形成支撐。
二、外在因素
1、USDA報告利好。6月12日USDA報告調高本年度美棉出口量，期末庫存量相應調低，從全球數據方面本年度期末庫存量未做調整，環比調低下年度期末庫存量，全球庫存消費比略有下調。同時報告中對于目前熱切關注的巴基斯坦棉花產量也進行下調。6月報告整體上偏利多，給本已利多因素占優的市場帶來更明確的方向指引。
2、中國增發配額預期。近期關于中國或增發配額的消息不絕于耳，雖對于更多增發細節尚不明確，但對國際市場而言無疑是個利好消息。
3、印度低庫存預期。近期市場的一個焦點問題，即印度期末庫存。雖USDA報告中印度棉花期末庫存本年度272萬噸，下年度284萬噸，但據印度棉花協會近期發布的報告看，印度棉花庫存在年度末期或僅有35萬噸左右。在上周舉行的高峰論壇上，印度棉花協會方面介紹當前印度棉花基本面情況。據介紹，2017/18年度印度棉花消費總量達到544萬噸。進出口方面，預計出口111萬噸，2016/17年度107萬噸；2017/18年度進口量預期34萬噸，低于2016/17年度的45.9萬噸。目前期初庫存量87萬噸，2017/18年度棉花總產量612萬噸左右，預計進口量34萬噸，總供給697萬噸左右，預計期末庫存僅僅會在35.7萬噸左右，這是過去5年以來最低的一個期末庫存，可以看到消費非常強勁，供需平衡是非常緊的。
4、巴基斯坦減產預期。6月USDA報告中已將巴基斯坦下年度產量環比下調6.5萬噸，因目前仍屬定產早期，后期巴基斯坦產量到底能減少多少還不能斷定，但下年度巴基斯坦減產基本成定局，這樣一來巴基斯坦棉花進口需求量將增加，利多市場。
從國際市場基本面來看，利多因素多多，ICE期棉上漲帶動國際棉花現貨整體走高，國內外價差自6月以來呈縮小狀態，市場存在內外市場倒掛的猜疑。這一猜疑是否會實現，還需要看后期國內外市場基本面情況。(標題：USDA月報推波助瀾 ICE近月再創新高)
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