花紗價格反彈 鄭棉持倉量仍高
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-11)
來源：銀河期貨2018-06-12 09:06:15編輯：KK
期貨
今鄭棉價格震蕩反彈，809月漲75至16930，901月漲95至17795，905月漲80至18330，持倉量增加1.8萬手至127.2萬手；鄭紗價格震蕩反彈，810月漲130至26015，901月漲175至26440，持倉量略減至0.94萬手。
上游
據國家發改委、財政部發布的《關于國家儲備棉輪換有關安排的公告》(2016年第9號)對儲備棉輪出銷售底價計算公式，2017/18年度儲備棉輪出第十四周(6月11-15日)標準級銷售底價16075元/噸，較上周上調224元/噸。
據調查湖北、江西植棉面積有所恢復，棉苗長勢一般，總體略差于去年。新疆烏蘇等地棉苗由于前期氣溫較低，長得稍慢，目前隨著氣溫升高，適合棉花生長，長勢不錯。雖單產可能低于去年，但由于種植面積增長，對產量的影響總體不大。
下游
下游棉紗報價普遍上漲，少則500元，多則1000元，雖坯布企業普遍接受程度低，但也擋不住原料漲價帶來棉紗漲價潮，且進口棉紗近期價格也上漲，甚至有部分紡紗廠開始暫停報價。盛澤C32S報價24400元/噸，湖塘C32S報價24300-24400元/噸。純棉紗這波上漲帶動著人棉紗及滌棉紗也都開始上漲。
國際市場
美國：外電消息，本周美國東南部地區的大范圍降雨停止，棉花種植進度恢復。受美國高溫天氣反常無常影響，預計本年度美棉約30%棉花比往年推遲10-14天播種。目前美國得州新棉種植仍在繼續，但天氣干旱及距離農作物保險種植最后期限越來越近，預計本年度得州棄耕率相對較高。同時據過去十幾年數據顯示，每年得州有約1/3棉花棄收。受益于得州一些地區及時降雨，有助于短期內棉花發芽。據美國農業部棉花生產報告顯示，得州約22%以上的生長狀況不佳，這不得州南部干旱情況表現一致。
印度：據印度農業報告顯示，截至6月1日印度棉花種植面積達99.6萬公頃，同比減少18.22%。干旱和灌溉用水緊張是印度棉花種植進度緩慢的主要原因。目前印度北方各州棉花播種進度緩慢，中部地區預計從6月下旬開始陸續播種。隨著季風向馬哈拉施特拉邦、特蘭加納邦、沿海安得拉邦等部分地區的推進，預計印度西南地區植棉進度將得到明顯改善。
展望
6月11日儲備棉輪出兩節共掛拍3萬噸，其中新疆棉0.98萬噸。本年度輪儲自6月4日起限制非紡企業參不競拍，且僅限于競拍紡企自用后，紡企保持理性按需競拍，因此儲備棉成交率和成交價均出現下降。在2018棉紡設備技術升級研討會上，中國棉紡織行業協會副會長葉戩春透露，近期發改委將增發100萬噸進口棉滑準稅配額，同時明年進口棉配額也會增加。這幾天市場對天氣關注度很高，特別是印度和巴基斯坦的干旱天氣預計對新年度棉花產量產生較大影響。近期儲備棉和配額政策及政府部門的態度對鄭棉價格產生利空影響，但目前持倉量仍高，多頭資金仍未大范圍離場，風險仍大。后期仍需關注天氣影響及近期將公布的全球棉花供需平衡表。
下游紡企，特別是交割廠庫的紡企可以根據自己的目前庫存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現套利。需要注意的是一定做好風險控制。(標題：花紗價格反彈 鄭棉持倉量仍高)
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