三因素聚合助推棉價上漲
來源：上海證券報2018-05-22 09:05:53編輯：KK
棉花主力合約CF1809繼上周(5月14-18日)大漲6.57%，21日再度上漲4.01%，收于1.72萬元/噸。新賽股份皮棉現貨繼上周上調300元/噸之后，21日再次上調300元/噸。占全國棉花產量近8成的新疆，目前皮棉現貨價格比4月均價上漲500-600元/噸。業內人士認為，棉花期貨短期上漲過快，價格可能沖高回落，但中長期仍看漲。總體來看，新棉上市前，棉價上漲有動力。
主營皮棉的新賽股份和冠農股份表示，因2017年秋季收購的籽棉成本已鎖定，加工而成的皮棉成本隨之定格。上周下游的棉花貿易商、紡企買漲不買跌，采購意愿明顯提升，皮棉銷售量比沒漲價前增加，本周再度上調價格，現貨更加活躍。
綜合來看，新棉上市前棉價上漲主要有3個因素：儲備棉輪出、紡織服裝業回暖、供給偏弱。
首先，2018年儲備棉輪出情況影響棉價走勢。2011-2013年度我國共計收儲1650萬噸國家儲備棉，其間拋儲595萬噸，加上2016年再拋儲268萬噸，剩余儲備量約787萬噸。2017年3-9月拋儲322萬噸，剩余儲備棉庫存量465萬噸。國家發改委、財政部2017年11月公布2018年儲備棉拋儲計劃，儲備棉輪出從2018年3月12日開始，截止時間暫定為8月底，每日掛牌銷售數量暫按3萬噸安排。
鄭商所棉花期貨高級分析師張聞民表示，如果此次輪出計劃完成，期末儲備庫存將低于國家安全警戒線水平，為應對國內剛性缺口可能引發紡企主動補庫。這也將成為導致棉價上漲一個重要誘因。
其次，下游紡織服裝業回暖。國內紡織產銷基本平穩，出口大幅回升。海關總署數據顯示，4月我國紡織品服裝出口大幅回升，我國出口紡織品服裝約214.86億美元，同比減少0.58%，環比增長51.69%。3月以來紡織品產銷快速恢復，4月保持平穩，大部分紡企經營正常，棉花需求和企業利潤穩定，紗線、坯布成品庫存繼續下降。據中國棉花協會的調查，4月底紡企紗線庫存22.18天，較上月減少2.07天；坯布庫存23.89天，較上月減少2.65天。
最后，上游供給偏弱，對棉價形成支撐。據中國棉花協會的調查，預計2018年全國植棉面積4217.5萬畝，同比減少4.43%。新疆棉花產量占中國棉花產量近8成。從兵團農業局獲悉，2018年春季，新疆棉花受災。(標題：三因素聚合助推棉價上漲)
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