中國棉花產業鏈與全球棉花市場進入新的“磨合期”
來源：徽商期貨2018-05-10 09:05:36編輯：KK
一、中國紡織行業、棉紡織行業發展現狀及趨勢
2018年2月中國棉紡織景氣指數為46.99，行業景氣度不高，主要原因是春節工廠放假，紡織企業在采購、生產及銷售等方面有所放緩。指數的下滑屬于季節性回落，行業運行整體處于平穩狀態。春節過后，紡織服裝企業陸續復工，恢復正常生產，3月中國棉紡織景氣指數已有顯著上升。整體而言，棉紡織景氣指數較上一年呈上升趨勢。
隨著“中國制造2025”的落地實施，作為中國傳統支柱產業的中國紡織行業在傳統紡織技術與新技術之間的差距不斷拉大的情況下也在進行著一場變革。隨著《紡織工業“十三五”發展規劃》的發布，中國紡織行業正式邁進智能化、數字化的轉型當中。其中自動化、數字化、智能化紡織裝備開發，推進智能工廠(車間)建設，培育發展大規模個性化定制均被列入未來5年的重點任務當中。
二、中國棉花市場形勢分析/國際棉花市場及貿易形勢分析
1、中國棉花市場形勢分析
2017年棉花年度后期，下游市場整體穩中偏暖，但也伴隨由外轉內的壓力。棉價有望整體趨穩，供給壓力峰值或已渡過，初步看高質量棉花價格進入強勢階段。中國棉花庫存大幅快速下降之后，中國棉花產業鏈與全球棉花市場進入新的“磨合期”。
新疆棉花的“三絲”問題暫時得不到解決，相關技術依然有待提高，棉紗和棉花價差呈上升趨勢。2018年棉花進口配額數量依然為89.4萬噸，儲備棉中高品質棉花越來越少，高品質棉花供應缺口大，預計非棉纖維使用量仍占較高比例。
2、國際貿易形勢分析
2018貿易摩擦拉開國家環境重構的帷幕。美國和中國作為全球第一、第二大經濟體，及全球第二、第一大貨物貿易出口國，在貿易過程中出現摩擦本不足為奇。而本次所謂的貿易摩擦已不屬于一般意義上的貿易摩擦，實為遏制中國發展。在美國主導下，國際貿易大家庭面臨分裂，世界主要經濟體面臨選邊站隊的壓力。2018年意味著全球新的政治經濟周期的開啟。
據統計，2017年我國出口美國棉制紡織品及服裝127.8億美元，據目前中美公布價稅產品清單，一旦雙方開戰，紡織行業將面臨很大的壓力，棉紡織品出口形勢較嚴峻。
3、全球經濟快速增長下的潛在危機
2018年經濟整體向好，國際貨幣基金組織4月預計，受益于強勁的勢頭、有利的市場情緒、寬松的金融環境及美國有擴張性財政政策，預測2018年全球經濟將增長3.9%，為2011年以來的最高。2016年為3.1%，2017年為3.7%。不過經濟繁榮背后是近8年來全球主要經濟體貨幣政策的寬松即過度舉債，外加中國包括國儲棉出庫在內的供給鏈結構性改革的堅定實施。
據美聯儲公布，截至2017年底，美國將債務余額達13.15萬億美元，創下歷史新高，連續5年增長，較2016年底增加5720億美元。2018年，經合組織成員國主權債務總存量達45萬億美元以上，遠高于2008年的25萬億美元。在應對金融危機期間介入的大部分債務將在未來幾年到期，發達國家需要在接下來3年對40%的存量債務進行再融資。中國債務規模從2001年的1.7萬億美元升至2016年的25.5萬億美元，擴張15倍。目前全球債務水平跟金融危機之前相比不降反升。我們正處于長期債務周期及美國股票市場周期的尾部。
三、中國政策新動向
2018年中國一季度GDP同比增長6.8%，2017年全年同比增長6.9%。據海關總署，3月當月，以美元計價，中國出口總值增長14.4%，出現49.8億美元貿易逆差，是自2017年2月以來首次出現逆差，內需的重要性凸顯。
4月18日，央行發布關于降低部分金融機構存款準備金的決定，從4月25日起，下調部分金融機構存款準備金率以置換中期借貸便利。央行要求把相關金融機構把新增資金主要用于小微企業貸款投放，并適當降低小微企業融資成本，改善對小微企業金融服務，上述要求將納入宏觀審慎評估考核。
四、互聯網與紡織工業深度融合
近年來隨著互聯網應用的飛速發展，新時代下互聯網與傳統棉紡的融合也成為關注的重點。使用互聯網(物聯網)技術可實現對紡織原料、產品的及時、準確的動態監管，可實現盤活動產，開展抵押貸款等創新金融服務模式，如倉庫物聯網金融服務。經測算，2017年紡織服裝電子商務交易總額為5.28萬億元，同比增長18.65%，占全國電子商務交易總額的18.11%。
互聯網具有超強的數據傳輸、擴散及處理能力，在數據已成為行業創新發展的關鍵驅動要素的情況下，紡織工業必須與互聯網深度融合才能更多地激發、產生創新發展的動力。要積極推進紡織工業互聯網建設，研究制定紡織行業推進工業互聯網建設的規劃措施，建設區域、專業市場、細分行業(領域)公共服務平臺。
五、策略建議
1、加大儲備棉常年投放力度，保證隨買隨用；建立儲備棉輪入輪出的有效機制，實施“輪換”的常態化，輪換的棉花國產棉與進口棉結構應配置合理；建立設置棉花預警和動態平衡機制，針對不同的內外棉價差，采取相應的應對手段；
2、中期發展趨勢：為補充國內棉花缺口，增發一般貿易配額或滑準稅額按1%關稅執行，將加工貿易配額與一般貿易配額合并；降低企業融資、用能和物流成本；推動信貸、股市、債市、匯市，樓市健康發展，及時跟進監督，消除隱患。(標題：中國棉花產業鏈與全球棉花市場進入新的“磨合期”)
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