棉花商業庫存仍高 現貨銷售壓力大 ——銀河期貨棉花棉紗日評(4.12)
來源：銀河期貨2018-04-13 15:04:33編輯：KK
期貨
今鄭棉價格震蕩下跌，5月合約14795跌50，9月15285跌55，1月15790跌45，持倉略增至51.6萬手；鄭紗合約未成交。
上游
3月，節后需求回暖，新疆棉出疆發運量大幅回升。據統計，新疆棉花專業倉儲庫出疆發運量41.29萬噸，環比增加18.84萬噸，同比減少1.26萬噸。2017年度(9-3月)出疆棉鐵路與公路共發運223.86萬噸，同比減少19.51萬噸。
3月中國棉花協會棉農合作分會對全國12個省和新疆自治區共2900個定點農戶進行第3次植棉意向調查。調查結果顯示：全國植棉意向面積4238.8萬畝，同比下降4%，較上期減少2.34個百分點。其中新疆棉農植棉意向增長0.5%；黃河流域同比減少11.3%；長江流域同比減少13.9%。
下游
近期棉紗庫存減少，棉紗部分規格價格有走強趨勢，如價格低的純棉精梳紗仍有漲價打算，南通緊密紡JC60S近日走貨略有好轉，錢清C32S價格23200元/噸。
國際市場
印度：過去七天(4月5-11日)，印度國內棉花和棉紗價格異常堅挺，棉花出口反彈支撐國內棉價，棉紗出口價格則小幅下調。據統計，過去7天，印度旁遮普棉紗價格累計上漲1盧比，過去4周累計上漲3盧比，漲幅1.5%。棉紗出口價格略有下跌，其中C32S純棉紗價累計下跌5美分至3.25美元/公斤。過去七天，受印度棉花出口反彈利好，印度S-6棉花價格累計上漲0.5%，紡企紡紗利潤明顯增加。
印度棉花協會(CAI)日前表示，去年馬哈拉什特拉邦和特倫加納邦棉花減產嚴重影響到棉農收益，而大豆價格上漲使大豆收益增加，因此2018年印度植棉面積預計同比減少12%，減少的面積將改種大豆。CAI預計，今年馬哈拉什特拉邦和特倫加納邦的面積將減少10-12%，2018/19年度植棉面積預計1080萬公頃，低于去年的1226萬公頃。
展望
4月11日中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交1.36萬噸，成交率45.27%，成交平均價格14194元/噸，折3128價格15446元/噸。其中地產棉成交5676.988噸，成交率25.68%，成交均價13787元/噸，平均加價174元/噸；新疆棉成交7912.024噸，成交率100%，成交均價14486元/噸，平均加價828元/噸。今天儲備棉輪出資源共3萬噸，其中新疆棉僅0.72萬噸，再次減少。近幾日儲備棉中新疆棉上市量均低于1萬噸，從4月3日以來，新疆棉上市量分別1萬噸(4.3)、0.96萬噸(4.4)、0.93萬噸(4.8)、0.92萬噸(4.9)、0.84萬噸(4.10)、0.79萬噸(4.11)、0.72萬噸(4.12)。儲備棉輪出從上市量及價格上對現貨形成一定壓力，且目前來看棉花商業庫存量較高，因此從供需面上及價格上對鄭棉影響偏空。但短期內儲備棉中新疆棉上市量連續減少，對采購情緒或有影響，企業擔憂情緒上升，容易引起搶拍現象。(標題：棉花商業庫存仍高 現貨銷售壓力大)
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