下游走貨順暢 棉價繼續反彈 ——銀河期貨棉花棉紗日評(3.22)
來源：銀河期貨2018-03-23 09:03:22編輯：KK
期貨
今鄭棉價格繼續小幅反彈，5月15050漲55，9月15575漲80，1月15960漲75，持倉增加1.3萬手至46.6萬手；鄭紗5月23055漲15。
上游
現貨新疆棉企報價堅挺，以南疆來說，手摘棉價格仍15900-16000元/噸(毛重)左右，降價意愿不強，新疆棉現貨有價無市，當前資源充足，用棉企業對原料用量并不擔心，而是仔細挑選質優價廉的棉花資源。
3月21日儲備棉輪出銷售資源30022.027噸，實際成交15792.566噸，成交率52.60%。平均成交價格14485元/噸(較前一日上漲78元/噸)；折3128價格15667元/噸(較前一日下跌3元/噸)。3月12-21日儲備棉輪出累計成交16.76萬噸，成交率69.78%。
下游
盡量原料平淡，但由于年后企業復工較多，訂單轉好，紗線整體略微向好。氣流紡前段時間上漲較快，走貨轉慢，目前出現讓利和回調，氣流紡10S新疆紗報價14800元/噸左右。人棉紗價格延續穩態，整體銷路一般，紗廠信心略顯不足，多順勢出貨為主。蕭山產環錠紡30S報價19200-19500元。
截至3月12日進口棉紗總庫存7.5萬噸，據進口棉紗主要來源國出口數據可以推測，2月中國棉紗到港量將出現明顯下滑，2月中下旬至3月初棉紗到港大幅下滑及節后下游消費逐步復蘇是進口紗庫存水平快速下降的主要原因。
國際市場
印度：21日印度現貨報價上調。S-6軋花廠提貨價報40500盧比/坎地，折79.20美分/磅;旁遮普J-34報價堅挺，報4205盧比/莫恩德，折78.35美分/磅。當日新花日上市量折皮棉14.95萬包(2.54萬噸)，其中馬哈拉施特拉上市4.2萬包(0.71萬噸)、古吉拉特上市4.2萬包(0.71萬噸)、安德拉上市3.4萬包(0.58萬噸)。由于印度北部天氣原因，新花上市量較近日有所減少。
巴基斯坦：由于巴基斯坦盧比兌美元暴跌，巴基斯坦國內進口棉成交量有所減少，詢價熱度降低，國內棉價得到支撐。20日巴基斯坦盧比兌美元觸及歷史低點115.12：1，21日匯率稍有穩定約114.20：1。紡企采購相對謹慎，目前堅持隨用隨買，少量采購國內棉花補庫。印度棉由于價格優勢依然熱度不減，近日有數千噸S-6(長度29強力29)成交，至卡拉奇港海運價報82.50-83.50美分/磅。聽聞陸續有少量美棉Recaps成交。高支紗紡企采購少量印度DCH-32。
展望
本年度新疆棉產量大增，商業庫存量大，2月底全國棉花商業庫存總量363萬噸，同比增加120萬噸，其中新疆庫287萬噸，同比增加109萬噸。儲備棉上市以來近兩周時間，儲備棉成交率呈現下跌趨勢，成交均價有企穩跡象，甚至略有反彈。今天中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備3萬噸，實際成交1.78萬噸，成交率59.43%，成交平均價格14332(-153)元/噸，其中地產棉成交均價13805(-120)元/噸，新疆棉成交均價14530(-57)元/噸。下游棉紗整體略微向好，走貨順暢，價格較堅挺，特別是氣流紡。儲備棉輪出增加市場可選擇資源，從供需面上分析對鄭棉影響偏弱。另外儲備棉成交價較低，性價比相對較高，對現貨市場也造成較大的壓力，特別是跟儲備棉存有替代性的質量一般的棉花。但鄭棉跌至14800-15000附近支撐較強，關注關鍵點位是否被有效突破。(標題：下游走貨順暢 棉價繼續反彈)
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