期貨

　　今鄭棉低開后震蕩走勢，5月15005跌35，9月15480跌40，1月15875跌30，持倉略增至42.7萬手；鄭紗未成交。

　　上游

　　3月14日中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備3萬噸，實際成交2.29萬噸，成交率76.31%，當日成交企業家數88家，成交平均價格14456元/噸，折3128價格15653元/噸。當日地產棉成交6828.346噸，成交率48.98%，成交均價13775元/噸，平均加價135元/噸；新疆棉16091.137噸，成交率100%，成交均價14697元/噸，平均加價730元/噸。

　　中國儲備棉管理有限公司定于3月16日上市交易儲備棉重量30004.679噸，其中第一節上市交易儲備棉重量15003.039噸；第二節上市交易儲備棉重量15001.64噸。其中新疆棉1.3萬噸。

　　下游

　　純棉紗也在逐步恢復，價格暫穩，走貨一般。C32S主流22900-23000元/噸。個別已開工企業反映目前低支紗銷售較好，報價基本維持節前，但優惠幅度取消，山東某企業高配C21S報價22700元/噸現款省內送到。

　　海關總署最新數據顯示，2018年2月我國出口紡織品服裝約203.43億美元，同比增漲85.32%，環比下滑11.96%。其中出口紡織紗線、織物及制品89.18億美元，同比增加94.4%，環比減少10.7%；出口服裝及衣著附件114.25億美元，同比增加78.8%，環比減少12.9%。

　　截至3月12日進口棉紗總庫存7.5萬噸，據進口棉紗主要來源國出口數據可以推測，2月中國棉紗到港量將出現明顯下滑，2月中下旬至3月初棉紗到港大幅下滑及節后下游消費逐步復蘇是進口紗庫存水平快速下降的主要原因。

　　國際市場

　　印度：14日印度S-6價格再度下跌，軋花廠提貨價報41000盧比/坎地，折80.45美分/磅；旁遮普J-34小幅上漲，報4160盧比/莫恩德，折77.80美分/磅。當日新花日上市量折皮棉16萬包(2.72萬噸)，其中馬哈拉施特拉上市4.5萬包(0.77萬噸)，古吉拉特上市4.2萬包(0.71萬噸)，安德拉上市3.2萬包(0.54萬噸)。

　　巴基斯坦：近期巴基斯坦國內紡企對外棉詢價熱度一般。盡管印度棉因價格優勢吸引大量詢價，但由于紡企庫存較充裕，實際成交量不大。聽聞有少量印度棉S-6(長度29強力29)成交，至卡拉奇港海運價報83.00-84.00美分/磅。美棉“Recaps”也吸引不少詢價，但由于需求清淡實際成交量有限。高支紗紡企采購一定量的印度DCH-32棉花(成交價105.00-107.00美分/磅)，及少量土庫曼斯坦長絨棉。巴基斯坦國內棉價持穩。紡企多持謹慎采購態度，堅持隨用隨買。14日中高等級現貨提貨價報7500-7900盧比/莫恩德。

　　展望

　　本年度新疆棉產量大增，商業庫存量大，2月底全國棉花商業庫存總量363萬噸，同比增加120萬噸，其中新疆庫287萬噸，同比增加109萬噸。目前南疆長度28-29強力26-27手摘棉銷售價約15900-16000元/噸左右(毛重)，內地地產棉價格14500元/噸左右。儲備棉上市4天，成交率分別93.63%、81.06%、76.31%、64.02%，成交均價分別14632、14519、14456、14232，新疆棉成交均價分別15060、14733、14697、14492，地產棉成交均價14057、13976、13775、13712，儲備棉接連上市4天，成交率連續下降，成交均價也下跌，可見下游企業競拍都非常理性，近幾天外棉下跌，預計下周儲備棉競拍底價將再次下調，儲備棉未來成交價也相對看空。儲備棉輪出增加市場可選擇資源，從供需面上分析對鄭棉影響偏弱勢。另外儲備棉成交價較低，性價比相對較高，對現貨也造成較大壓力，特別是跟儲備棉存有替代性的質量一般的棉花。但鄭棉跌至14800-15000附近支撐較強，關注關鍵點位是否被有效突破。另外關注今晚美棉出口周報的公布。(標題：成交率下跌 現貨壓力大)

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