棉花期貨長線具多頭配置機會
來源：中國證券報2018-03-15 13:03:55編輯：KK
棉花期貨自上周前半周攀至去年12月以來的震蕩區間上沿后，再次回落調整，截至昨日棉花期貨主力合約報收15000元/噸，日內下跌0.27%。分析人士認為，棉花季節性需求轉好，下游需求可期，短期波段操作，萬五附近可擇低位布置長線多單。
內外棉價齊升
外盤方面，洲際交易所(ICE)棉花期貨近期升至4年高位后調整回落，持續震蕩整理，截至昨日報83.40美分/磅，上周調整以來該品種多單明顯減持。分析人士認為，本周四即將公布的美棉進出口報告將為盤面帶來新的變量。
“美國即將進入新年度棉花種植周期，全球種植面積及天氣的炒作將成為市場關注點，加上3月USDA報告繼續對全球供需進行調整，調低美國棉花產量的同時調增出口量，預計將助推ICE期棉價格出現進一步上漲。”瑞達期貨分析師王翠冰表示。
方正中期期貨分析師侯芝芳表示，國際棉價持續攀升，令國內棉花競爭力有所增加，國內棉價溫和上漲，但國內棉紗價格維持弱勢。
“棉紡織企業訂單有所增加，但春節前期棉花庫存還在消耗階段，對于棉花現貨需求較弱，短期或將難以改變棉市弱勢行情。”侯芝芳認為。
此外國內棉花拋儲短期也對價格施壓。從儲備棉成交情況來看，不及去年水平。本周二儲備棉輪出銷售資源30004.324噸，實際成交24322.111噸，成交率81.06%。平均成交價14520元/噸，較前日下跌113元/噸。
鄭棉長期上漲可期
“儲備棉輪出拋售底價15118元/噸，低于去年首次輪出底價15358元/噸，與新棉價格相比而言，儲備棉占據價格優勢；與此同時今年儲備棉庫存逐漸下調情況下，大部分紡企將迎來補庫熱潮，儲備棉輪出使得內外棉價聯動性增強，或將進一步助推國內棉價上漲。”王翠冰表示。
截至目前籽棉收購價折合盤面利潤達5.65%，較前期有所回升，機采棉與手摘棉收購價保持穩定。
進口棉方面，“受美棉漲價提振，國內外價差逐漸擴張，預計后期進口利潤將進一步增加。下游替代滌綸短纖繼續跌勢，聚酯企業庫存高位，后期對紗線價格有所拖累。儲備棉拋售后，市場上新棉出售壓力增大，預計棉價將持穩為主。”王翠冰說。
棉花庫存方面，據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的186家倉儲會員單位庫存調查數據，2月底全國棉花周轉庫存總量約337.73萬噸，較上月減少20.65萬噸，降幅5.8%。
此外下游開工和庫存方面，上周紗線開機率上升6.7%至66.20%，坯布開機率回升5.8%至58.4%；紗線庫存上升0.2%至17.7%，坯布庫存下降0.70%至27.30%。
短期來看，王翠冰建議，操作上，鄭棉1805合約暫且在14900-15200元/噸區間交易為主。
中長期來看，侯芝芳分析，拋儲價格優勢仍在，拋儲底價對盤面仍有支撐，短期關注15000元/噸，若美棉維持弱勢，鄭棉或將下探14800元/噸。
“2月淡季已過，3-4月紡織市場進入旺季，如果棉價維持中低位震蕩，將削弱下年度種植意愿，屆時又會形成新的利多題材。因此棉花季節性需求轉好，下游需求可期，短期波段操作，萬五附近可擇低位布置長線多單。”侯芝芳表示。(標題：棉花期貨長線具多頭配置機會)
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