春節外盤不休 建議輕倉過節 ——銀河期貨棉花棉紗日評(2.14)
來源：銀河期貨2018-02-15 09:02:01編輯：KK
國際市場
印度：13日印度S-6價格持穩，軋花廠提貨價報40550盧比/坎地，折80.45美分/磅；旁遮普J-34價格微跌，報4238盧比/莫恩德，折80.10美分/磅。當日新花日上市量折皮棉9.05萬包(1.54萬噸)，其中古吉拉特上市2.8萬包(0.48萬噸)、馬哈拉施特拉上市2.5萬包(0.43萬噸)、安德拉上市1.3萬包(0.22萬噸)。13日新花上市量驟減，可能與印度各地慶祝濕婆節有關。印度棉花協會(CAI)最新預測顯示，2017/18年度印度棉花產量623.9萬噸，較上次預測調減13.6萬噸，原因是主產棉區遭遇嚴重蟲害。印度馬哈拉什特拉邦和特倫加納邦已拔除遭受蟲害的新棉。據最新預測，印度棉花總供應量708.9萬噸，期初庫存51萬噸，進口量34萬噸，國內消費量544萬噸，出口量93.5萬噸，期末庫存71.4萬噸。截至1月31日印度新棉上市量累計達到358.7萬噸。
巴基斯坦：巴基斯坦棉價持穩，中高等級現貨提貨價維持7000-7300盧比/莫恩德。但由于巴基斯坦紡企采購意向不強，多數軋花廠以降低價格和有利于買方的付款方式來促銷售去庫存。目前多數紡企隨用隨買，且只愿意以信用證方式采購，巴基斯坦整體成交清淡。
展望
今年新疆棉產量大增(截止2018年2月11日24時新疆累計加工皮棉496.6萬噸，比去年同期增加95萬噸)，新疆當地棉花庫存量大(截止1月底新疆庫棉花商業庫存量仍有317.7萬噸，比去年同期增加93.3萬噸)，春節假期后也就兩周多時間新一輪儲備棉輪出又將開始，足見新棉銷售壓力不小。雖前一段時間鄭棉上漲給軋花廠提供較好套保機會，銷售壓力得到部分釋放，且節前紡企開始小規模補庫，但目前新疆庫仍有300萬噸左右棉花，從數據上看在庫中做倉單的棉花有小20萬噸，市場上仍有大量商業庫存，因此節后和儲備棉質量相近的低等級棉壓力很大。從棉花供需面及現貨銷售壓力大來看鄭棉走勢仍偏弱勢，但5月合約預計14800-15000附近支撐作用較大。春節假期期間外盤不休市，市場大幅波動風險大，建議輕倉過節。紗市各地走貨情況不同，福建浙江走貨情況略好，其他市場相對平穩，盛澤C32S價格22900元/噸，錢清C32S較低報價23000元/噸，目前鄭棉紗期貨價格相對高位，空單可繼續持有，但由于棉紗成交量小，注意流動性風險。春節外盤不休，建議輕倉過節
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