鄭棉價格再跌 下方支撐較強 ——銀河期貨棉花棉紗日評(2.5)
來源：銀河期貨2018-02-06 08:02:29編輯：KK
期貨
今鄭棉價格下跌，5月15080跌135，9月15520跌115，1月15620跌20，持倉減少1.3萬手至44.6萬手；鄭紗5月跌90至23235。
上游
據了解，當前新疆皮棉銷售呈現出兩極化趨勢，質量指標好的只要價格合適，不愁銷路；而因不少氣流紡企業要求低等級花，對于質量指標要求不高，故而價格低廉的低等級花也容易銷售。相比于高等級花和低等級花，價格偏高、質量指標中等的棉花銷售不暢。
安徽安慶主產棉區大小軋花廠似乎沒有放假打算，反而積極收購籽棉，籽棉日收購量明顯增加，在年前掀起一輪籽棉收購小高峰。近期當地籽棉主流收購價2.96-3.05元/斤，毛棉籽銷售價0.98-1.00元/斤，皮棉銷售價14000-14800元/噸。
下游
受棉花期現貨帶動，紗價基本止跌，棉紗整體走平，紡企貿易商多零星出貨為主，紗價運行暫時平穩。局部地區棉紗價格微幅反彈，但成交平淡，難以支撐紗價持續性大幅回升。當前國內C32S主流價23000元/噸附近震蕩。進口紗價格堅挺對國產紗價格構成一定利好支撐。化纖及混紡紗情況類似。粘膠短纖企穩于14600-14700元/噸一線，R30S價格19000元/噸左右持穩。滌綸短纖價格小漲帶動純滌紗價格回升，受制于需求低迷，漲幅有限。
接近年關下游訂單已很少，都在回籠資金。雖有的企業預計年后可能會出現一波行情，適當補庫，但由于未來不確定因素較多，也只敢以隨用隨補為主，目前企業棉紗庫存仍多20-30天左右。
國際市場
印度：2日印度S-6價格再度上調，報40350盧比/坎地，折80.30美分/磅；旁遮普J-34也小幅上漲，報4240盧比/莫恩德，折80.40美分/磅。當日新花日上市量折皮棉19.7萬包(3.35萬噸)，其中馬哈拉施特拉上市5.4萬包(0.92萬噸)、古吉拉特上市5.2萬包(0.88萬噸)、安德拉上市3.8萬包(0.65萬噸)。據印度棉花公司(CCI)最新數據，截至1月30日本年度印度新花累計上市量折皮棉1765.28萬包(300.1萬噸)，較上一年度同期增加20.5%。
巴基斯坦：巴基斯坦棉價持穩，2日中高等級現貨提貨價報7200-7500盧比/莫恩德，折79.00-82.50美分/磅。1月巴基斯坦棉價基本處于盤整狀態，自上周開始跟隨國際棉價走勢出現下跌，26日至今累計下跌約500盧比/莫恩德。1日ICE期棉價格走高對巴基斯坦棉價形成一定支撐，軋花廠產生惜售心理，紡企也不愿高價購入棉花，成交量十分有限。
展望
截止2018年2月4日24時新疆累計加工皮棉496萬噸，累計檢驗皮棉489.4萬噸。今年新疆棉產量大增，新疆當地棉花庫存量大，春節將近，春節假期后也就兩周多時間新一輪儲備棉輪出又將開始，足見新棉銷售壓力仍不小。雖前一段時間鄭棉上漲給軋花廠提供較好套保機會，銷售壓力得到部分釋放，且節前紡企開始小規模補庫，但仍難改新棉銷售壓力大大趨勢，特別是和儲備棉質量相近的低等級花壓力很大，高等級花近期銷售情況略好。因此從棉花供需面及現貨銷售壓力大來看鄭棉走勢仍偏弱勢，但5月合約預計下方14800-15000附近支撐作用較大。紗市各地走貨情況不同，福建浙江走貨情況略好，其他相對平穩，盛澤C32S價格22900元/噸，錢清C32S較低報價23000元/噸，前期外棉價格大幅走高，進口棉紗價格優勢不在，預計春節后國產棉紗價格優勢將體現，目前鄭紗期貨價格相對高位，空單可繼續持有，但由于棉紗成交量小，注意流動性風險。鄭棉價格再跌 下方支撐較強
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