【特點】國內棉價環比下跌，內外棉價差縮小

　　【走勢】紡織品服裝出口額持續下滑，紡企棉花庫存相對充裕，儲備棉投放政策明朗，短期國內棉花供需環境寬松，預計國內棉價將呈回落態勢。世界主要產棉國新年度棉花增產，棉花消費量提升有限，全球棉花產大于需狀況加劇，國際棉價面臨進一步下行壓力。

　　【詳情】

　　(一)新棉采摘基本完畢，籽棉價格大幅下跌。本月全國新棉采摘基本完畢，加工銷售進度較往年偏慢。國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至12月1日全國新棉采摘進度為94.8%，同比下降3.0個百分點，較過去四年均值減緩3.5個百分點。全國加工率79.9%，同比下降3.6個百分點，全國銷售率18.5%，同比下降8.3個百分點。受棉籽價格下跌及新棉上市量增加影響，籽棉價格大幅下跌。11月全國白棉3級籽棉月均收購價每斤3.5元，折合皮棉每噸15035元，同比跌4.5%，環比跌2.1%。

　　(二)國內棉價環比下降。11月新棉集中上市，紡企前期購買的儲備棉未充分消化，新年度儲備棉輪換政策明確，穩定國內棉花供應預期，企業采購新棉積極性較低。據《中國棉花工業庫存》數據顯示，2017年11月企業棉花平均庫存使用天數約41.6天，環比增加0.3天，同比增10.5天，準備采購原料企業占68%，同比下降3個百分點。11月國內3128B級棉花月均價每噸15956元，環比跌0.2%，同比漲1.9%。鄭棉期貨主力合約(CF805)每噸15250元，較上月漲300元，漲幅2.0%。

　　(三)國際棉價大幅上漲。受國際石油價格攀升，美棉出口簽約量創年度新高，印度和巴基斯坦棉花質量和產量低于預期等因素影響，國際棉價大幅上漲。11月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅80.30美分，環比漲2.2%，同比漲1.6%。

　　(四)內外棉價差縮小。11月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸11682元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低4274元，價差較上月縮小335元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅80.05美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸13257元，比國內價格低2699元，價差較上月縮小328元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14736元，比國內價格低1220元，價差較上月縮小223元。

　　(五)棉花進口同比增加，紡織品服裝出口環比減少。據海關統計，10月我國進口棉花7.80萬噸，環比減15.8%，同比增88.8%。1-10月我國累計進口棉花98.08萬噸，同比增40.9%。其中美國、澳大利亞、印度、烏茲別克斯坦、巴西是我國主要棉花進口國，進口量分別占進口總量的46.7%、23.9%、9.5%、8.0%、2.0%。10月我國出口紡織品服裝216.82億美元，環比減8.7%，同比增1.0%。1-10月我國累計出口紡織品服裝2214.73億美元，同比減0.5%。

　　(六)紗線進口量環比上漲，紗線價格小幅下跌。據海關統計，10月我國進口棉紗17.0萬噸，環比增1.3%，同比增20.5%。1-10月我國累計進口棉紗160.1萬噸，同比增0.6%。皮棉價格下降帶動紗線價格下降。11月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸23320元，環比跌0.8%，同比漲1.7%。

　　(七)ICAC繼續調增2017/18年度全球棉花產量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)11月預測，2017/18年度全球棉花產量較上月調增19萬噸至2557萬噸，其中巴基斯坦調增19萬噸；全球棉花消費量2522萬噸；貿易量793萬噸；全球期末庫存調增19萬噸至1889萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比為57%。

　　(八)地方動態。新疆棉花采摘進入收尾期，北疆棉花采摘進度95%以上，南疆90%左右。籽棉價格運行平穩偏弱，40衣分籽棉價格平均每公斤6.50元，較開秤時下降0.7元左右。棉花質量創6年來最高，北疆皮棉質量優于南疆。江蘇棉市平淡，棉價穩中走落。籽棉采摘基本結束，但籽棉銷售卻緩慢異常，棉農再現“賣棉難”。湖北棉花采摘97%以上，各項品質指標與去年相比波動較大，籽棉衣分率保持37-38%水平，受降雨等天氣因素影響，棉花內在質量大幅下降。河北皮棉價格小幅下降，市場交易平淡。籽棉價格繼續小幅下降。棉花收獲基本結束，籽棉交售進度較上月明顯加快。

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