進口紗從源頭到終端的分析
來源：2017-12-20 09:12:37編輯：KK
2017年儲備棉輪出期間，國產紗競爭力明顯增強，進口紗進口大幅回落，隨著儲備棉輪出結束，進口紗進口量有所回升。近兩年中國儲備政策逐步穩定，不難發現中國進口紗進口量與內外花紗價差有一定規律可尋！印度、越南、巴基斯坦對中國棉紗出口形勢發生變化甚至重新洗牌！
國際
我國棉紗進口品種主要是越南紗、印度紗、巴基斯坦紗。2016/17年度我國累計進口棉紗193.96萬噸，其中進口越南紗68.7萬噸、印度紗38.7萬噸、巴基斯坦紗34.8萬噸、中國紗12.6萬噸。
9月隨著儲備棉輪出漸入尾聲，我國進口紗進口量小幅回升，環比增長5.44%，同比增長8.74%，進口品種排列前三的依次是越南紗、巴基斯坦紗、印度紗。
越南：自2014年以來，越南紗出口呈現飛速增長趨勢，我國是越南紗出口主要市場，占越南棉紗出口總份額的80-90%，特別是純棉紗出口占比很大。以2016年為例，2016年越南紗出口量116.7萬噸，其中純棉紗74.3萬噸，對中國純棉紗出口量62.5萬噸。據美國農業參贊預測，2017年越南紗出口量將達到130萬噸，純棉紗出口量約83萬噸，對中國純棉紗出口量約69.3萬噸。
印度：2016年受政策影響，印度棉價高企，棉紗出口大幅減少，特別是對中國出口明顯縮水，巴基斯坦一躍超過印度成為中國第二大棉紗供應國。2016/17年度印度棉紗出口總量139.1萬噸，同比減少5%，對中國出口同比減少9.9%。2016年10月印度棉紗出口開始回升，12月達到峰值，3月之后出口基本保持穩定，這與對中國棉紗出口趨勢完全一致，與中國儲備棉輪出時間完全契合。
中國港口(保稅區)：值得關注的是，近幾年我國對中國港口(保稅區)紗線進口量始終位列前茅。據統計，2016/17年度我國對中國港口紗線進口量12.6萬噸，同比減少9.72%，進口份額從2015年的7.39%下降至6.27%，這與近幾年中國棉紗進口量逐漸下降趨勢一致。
生產利潤
2017年1-3月越南、印度的花紗價差達到峰值，紡企生產利潤豐厚，3月之后開始回落。8月隨著印度棉花豐產，新花陸續大量上市，供應壓力不斷打壓棉價，印度紗線生產利潤開始直線上漲。
巴基斯坦花紗價差自2016年10月開始急速下降且持續處于低位震蕩，2017年7、8、9月新棉開始大量上市之后花紗價差才有所提升，但近期受巴基斯坦新花上市進度急速下跌及棉花質量影響，巴基斯坦棉價大幅上漲，棉紗生產利潤被大幅壓縮。
2016/17年度越南花紗價差波動幅度基本與印度花紗價差一致。2016年10月越南花紗價差大幅下降之后，1月開始急速回升，4月之后開始持續回落。
2017/18年度9-11月越南32S普梳價格保持平穩，在2.90美元/公斤左右浮動。ICE期棉主力合約價格自9月11日跌破70美分/磅之后，在69美分/磅左右徘徊，直至11月20日感恩節前夕再次重返70美分/磅上方。
國內
9月底國內外棉花價差逐步擴大，進口紗價格優勢開始顯現。據國家棉花市場監測系統數據顯示，11月22日C32S價格23300元/噸，JC40S價格26850元/噸左右，印度C32S價格22615元/噸，價差685元/噸；越南C32S價格22682元/噸，價差618元/噸；印尼C32S價格22759元/噸，價差541元/噸，進口紗價格顯現優勢，對國內低支紗沖擊明顯。
從歷史數據可以看出，當國內與進口紗價差拉大時，進口紗數量明顯提升，盡管暫時沒有2017年10-11月進口紗數量相關數據，據了解，10月以來進口紗較9月大幅增加。
隨著國內紡企向東南亞國家轉移，進口紗在質量上也較之前有很大提升。據了解，目前印度、越南、印尼、巴基斯坦進口紗報價較穩定，雖進口紗較國產紗價格優勢較明顯，但成交較前期所有降溫，下游企業按需采購。市場有關人士介紹，受人民幣匯率窄幅震蕩及國際宏觀經濟形勢影響，目前進口紗貿易商大量進貨意愿降低。
前景預測
越南：據國外機構分析，2017年越南棉紗對中國出口繼續大幅增長。統計數據顯示，今年1-9月中國累計進口越南棉紗54.17萬噸，同比增長16.81%。預計2017年全年進口量將達到70萬噸。目前中國仍是越南棉紗最大出口目的地，2017年占越南棉紗出口的80%以上，越南棉紗出口對中國市場需求依賴度極高，一旦中國棉花和棉紗政策發生變化，將給越南棉花進口帶來直接影響。
到目前為止，雖中國儲備棉輪出使國內棉價趨近國際棉價水平、政府大力支持新疆紡織工業發展，但都沒有給越南棉紗出口帶來負面影響。目前情況是，越南對中國棉紗出口持續增加。短期來看，越南得天獨厚的地理優勢、有競爭優勢的成本和中國-東盟自貿協定等利好因素將使越南紡紗業繼續吸引國外投資。越南將繼續利用歷史機遇擴大對中國棉紗出口。
總體來看，在中國進口需求帶動下，未來越南棉花消費量將繼續增加。中國現有的棉花政策有利于進口越南棉紗，而減少對印度、巴基斯坦棉紗進口，這會使越南2017/18年度棉花消費量繼續增加。
印度：印度知名棉紗出口機構負責人表示，最近1個月中國市場對印度紗需求疲軟，買家一直在壓低價格，但印度國內需求良好，紡織業開始走出GST統一稅的磨合期，國內市場對明年夏季的棉花和棉紗消費量看增。長期來看，印度棉價不會有明顯變化，未來需要關注的是印度匯率變化。在匯率和棉價穩定的情況下，印度棉紗價格將保持穩定。
巴基斯坦：關于印巴紗線對中國出口，某大型國際貿易公司表示，從進口量上看，在中國占有穩定市場份額的印度和巴基斯坦棉紗品種將保持穩定。由于去年以來巴基斯坦棉花生產投入增加，未來巴基斯坦棉紗質量和供應將保持穩定。在2018年春節之前中國進口紗價格將保持穩定或略有上漲，春節期間價格可能略有下跌。目前中國進口巴基斯坦棉紗價格和前幾個月相比略有下降，未來價格具體走勢要看中國和國際棉價的水平如何變化。
中國：最近市場棉價低迷形勢未改，即便在美棉大漲帶動下，鄭棉也未能有多大起色。國內供需壓力猶存，特別在內外棉價差影響下，進口紗對國產紗造成一定沖擊。
據海關數據顯示，2017年1-9月我國累計進口棉紗143.18萬噸，同比下降1.32%；2016年1-9月我國累計進口棉紗145.09萬噸，同比下降20.51%；可見在國家儲備棉輪出正常機制作用下，國內棉價逐步回落，縮小與外棉差價，提高國內紗線產品國際競爭力，進口紗量呈現下降態勢。
據貿易商了解，隨著國產紗價格不斷下降，甚至有些國產低支紗價格可以媲美進口紗，進口紗在國內銷售并不順暢。從上表看出，隨著國內棉價走低，國產紗價格不斷降低。據統計，近日C32S價格23300元/噸，JC40S價格26850元/噸左右，而印度C32S價格22615元/噸，價差685元/噸。
廣東某紡企采購負責人說，進口紗使用量沒有多大變化，檔次稍微低點的產品都用巴基斯坦紗。對企業來說現在市場行情并不好，廣東部分地區棉紡產業鏈甚至都斷裂了，未來市場不知會萎縮成什么樣子。
也有貿易商認為，2018年儲備棉將從3月開始輪出，截止時間暫定為8月底，政策出臺有助于保證國內棉花穩定供應。在這樣的供求壓力下，短期之內進口紗進口頹勢將會持續，除非是內外棉價差進一步拉大，否則進口紗量不會有明顯增加。
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