國內外花紗價差進一步縮小

——中國棉花市場周報（2017年12月4-8日）

編輯:KK    發布時間:2017-12-12 10:12:09    中國棉花網

　　本周，國內棉價期現貨走勢延續分化，國際棉價繼續攀升；國內棉紗價格延續弱勢，外紗價格繼續上漲；滌綸短纖價格再次下跌。

　　一、國內棉價期現貨延續分化

　　本周國內除南疆籽棉收購工作仍在持續以外，大部分地區籽棉收購接近尾聲，皮棉供應壓力增加，國內棉花現貨價格繼續下跌，鄭棉期貨價格隨ICE期棉繼續上漲。12月4-8日代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15746元/噸，較上周下跌21元/噸，跌幅0.13%。鄭州棉花期貨CF1801合約結算價15410元/噸，較上周上漲216元/噸，漲幅1.42%。代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數14701元/噸，較上周下跌144元/噸，跌幅0.97%。

　　二、國際棉花價格繼續攀升

　　本周12月合約到期引發的大量轉倉交易促使ICE期棉繼續上漲，及下年度美棉出口繼續保持高速增長，帶動國際棉花現貨價格繼續攀升。12月4-8日紐約棉花期貨12月合約結算價73.15美分/磅，較上周上漲0.7美分/磅，漲幅0.97%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為83.15美分/磅，較上周上漲0.34美分/磅，漲幅0.41%，折人民幣進口成本14017元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，較上周上漲100元/噸，漲幅0.72%，低于國內市場1728元/噸，內外棉價差較上周縮小121元/噸。目前巴基斯坦政府已恢復對印度棉進口許可，巴基斯坦國內棉花供應緊張的壓力得到緩解，棉價隨之回落；印度繼遭受蟲災消息后，古吉拉特邦又受到風暴威脅，印度棉價繼續回升，棉花出口低于預期，并帶動美國、巴西、澳大利亞、西非、烏茲別克斯坦棉價上漲(詳見附件1)。

　　三、國內棉紗價格延續下跌，外紗價格繼續上漲

　　本周國內棉紗需求持續疲弱，價格繼續下跌；國際棉紗價格跟隨外棉價格繼續走高；國內坯布冬、春季節性訂單更替，市場成交氣氛略顯凌亂，純棉布價格繼續下跌；受PTA價格波動影響，滌綸短纖價格先揚后抑，下游觀望情緒濃郁。

　　四、后市展望

　　國際棉價面臨回調壓力。美國稅改推動美元指數連續兩周上漲，美國勞工部公布的最新數據顯示，美國11月非農就業人口超預期，薪資增長大致符合預期，市場靜候下周美聯儲加息?；久嫔希瑖H棉價連續上漲幾周后，美棉需求開始明顯減少，11月24-30日2017/18年度美棉出口凈簽約量4.23萬噸，較前周減少33%，較前四周平均值減少45%。據了解，美國長絨棉產量可能低于USDA預測，造成相當數量皮馬棉合同被毀約，11月24-30日2017/18年度皮馬棉取消達1.1萬噸，皮馬棉凈出口簽約量為-2903噸，較前周和前四周平均值大幅減少，創本年度新低；印度棉花在使用殺蟲劑后，后期采摘的新棉質量明顯改善，市場對印度蟲害擔憂也將隨之消退，在全球棉花增產預期及美棉需求減弱的壓力下，預計國際棉價將面臨回調壓力。

　　國內棉價弱勢運行。11月國內紡企盈利改善，據國家統計局數據顯示，11月紡織行業出廠價格同比上漲2.4%，較上月回落0.3個百分點，紡織原料類購進價格同比上漲3.4%，較上月回落0.4個百分點。本周國內資金面維持緊平衡，央行累計凈回籠5100億元，創10個月單周新高，市場資金利率分化整體下行。基本面上，目前全國新棉收購接近尾聲，由于皮棉銷售依然沒有起色，部分軋花廠打算先將新疆棉運輸到內地周轉庫后慢慢銷售。市場上儲備棉、新疆棉、內地棉的銷售價格戰逐漸展開，目前質量低、價格低的棉花更受青睞，地產棉銷售情況好于價格較高的新疆棉，同樣是新疆棉，機采棉銷售又好于手摘棉，在整體資源供給充足背景下，預計短期內棉企或保持優惠促銷。鑒于近期國內外棉花價差進一步縮小的態勢，若不發生重大事件影響，內外棉價差有望回歸到國內紡企可以承受的1500元/噸價差范圍，屆時國內外棉花、棉紗相互博弈將會發生新的變化。
　　
　　附件1：2017年12月4-8日國內外棉花價格變化表
　　附件2：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
　　附件3：2016年度以來國內外棉價走勢對比圖
　　附件4：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
　　附件5：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖