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本周，國內棉價延續弱勢，國際棉價繼續上漲；國內棉紗價格繼續下跌，外紗價格漲跌不一；滌綸短纖價格回落。
一、國內棉價繼續下跌
本周新棉大規模上市，棉花供給量加，國內棉價繼續承壓。11月20-24日代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15797元/噸，較上周下跌57元/噸，跌幅0.36%。鄭州棉花期貨CF1801合約結算價14937元/噸，較上周下跌181元/噸，跌幅1.2%。代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數14976元/噸，較上周下跌79元/噸,跌幅0.53%。
二、國際棉花價格延續上漲
近期國際石油價格攀升至近兩年高位，加之印度和巴基斯坦棉花產量和質量下降消息接踵而來，推動國際棉花現貨價格繼續回升；11月20-24日紐約棉花期貨12月合約結算價70.94美分/磅，較上周上漲1.97美分/磅，漲幅2.86%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為81.55美分/磅，較上周上漲1.43美分/磅，漲幅1.79%，折人民幣進口成本13701元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，較上周上漲234元/噸，漲幅1.74%，低于國內市場2097元/噸，內外棉價差較上周縮小291元/噸。印度馬哈拉什特拉邦棉區蟲害導致該地區棉花單產下降，巴基斯坦新花出現質量問題，日均上市量迅速下降，印巴棉價上漲(詳見附件1)。
三、國內外棉紗價格繼續回落
本周受進口紗沖擊，國產紗價格和銷售量開始下降；近期隨著國際棉價波動，外紗價格漲跌不一；國內坯布市場整體交易一般，廠家庫存上升明顯，純棉布價格下跌；滌綸短纖價格隨PTA走勢回落，整體交投氣氛漸弱。
四、后市展望
國際棉價回升動力趨弱。本周公布的美聯儲貨幣政策會議紀要顯示出對于通脹持續低迷的擔憂，使美元指數出現大幅下跌；歐元區11月制造業PMI初值創下2000年4月以來新高，進一步印證該區域正在穩步復蘇。基本面上，近期受印度和巴基斯坦棉花產量和質量下降消息影響，北半球豐產預期有所降溫。國際市場消費量逐漸增加，尤其是巴基斯坦棉花需求激增，截至11月15日巴基斯坦棉花銷售進度高于去年同期10.7%，巴基斯坦棉花質量問題使其對高品質棉花的進口量也開始增加。烏茲別克斯坦、土庫曼斯等中亞國家棉花消費也相繼走高，推動美棉出口簽約量繼續攀升，甚至各國紡企已開始簽訂2019年的美棉合同。目前隨著北半球棉花的集中上市，全球棉花增產基本已成定局，短期內國際棉價回升動力趨弱。
國內棉價持續低迷。國內金融監管持續升級,資金面趨緊。近期央行、銀監會將開始清理整頓現金貸、支付等業務，本周央行凈投放1500億元，較上周投放規模大幅縮水，各期Shibor利率持續上行?；久嫔希S著籽棉價格走低，棉農惜售，近期到村收棉的經紀人逐漸減少，棉農手中的棉花出現囤積，而收購企業因皮棉加工成本高企，不敢大量收購，甚至出現停收，據國家棉花市場監測系統對80家大中型棉花加工企業的調查顯示，截至11月24日全國加工率為74.9%，同比下降4.5個百分點。今年新花衣份率雖高于往年，但馬值較高，高質量皮棉價高難銷，高支棉紗原料來源轉向進口棉，終端紡織服裝出口減速，不少紡織服裝廠家訂單較少。眼下正值新棉大量上市期，下游市場需求乏力，國內棉價或將持續低迷。
附件1：2017年11月20-24日國內外棉花價格變化表
附件2：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
附件3：2016年度以來國內外棉價走勢對比圖
附件4：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
附件5：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖
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