印度上調MSP收購價 幫了別人毀了自己

編輯:KK    發布時間:2017-10-25 15:10:37    中國棉花網

　　近日市場傳言，印度政府將提高古吉拉特邦新花最低收購價(MSP)，計劃將在原MSP基礎上提高500盧比/公擔(1公擔=100公斤)，折合印度國內棉價將從72美分/磅上調至約76美分/磅(上漲5.56%)。在全球棉花增產幾乎全覆蓋，北半球籽棉和皮棉大量上市、全球棉價處于整體振蕩下跌通道中的情況下，印度政府再次出手托市(2015、2016年度MSP分別在穩定全球棉價、穩定棉花種植面積中發揮重要作用)，受此影響，不僅10月23日ICE期棉各合約強勁反彈(主力合約一度逼近70美分強阻力位)，且印度國內S-6、J34、MCU5等軋花廠報價井噴式上漲，古吉拉特邦S-6 SM級棉花出廠價漲破80美分/磅，印度棉遠東主港CNF、CIF報價也水漲船高，12/1月船期S-6報價與C/A、澳棉、烏棉的價差全面收窄。那么印度上調MSP收購價會給全球及印度棉市帶來哪些影響呢？

　　一、印度棉出口市場競爭力繼續下滑，美棉、澳棉、巴西棉、西非棉將瓜分印度棉市場份額。從中長線來看，由于全球棉花供大于需，全球和美國、印度期末庫存都呈較大幅增長(USDA月報，2017/18年度全球棉花產量增長15%，但消費量僅增長3.8%)，加上美聯儲縮表和加息已箭在弦上，因此ICE期棉、外棉現貨振蕩探底趨勢并不會因MSP上調而改變，美棉、澳棉等CNF報價與S-6價差快速縮小、持平乃至倒掛是大概率事件，印度棉將繼續成就美棉簽約出口一騎絕塵領先地位，中國、越南、印尼等采購商對美棉、澳棉等依賴度提高，去印度棉趨勢會更加明顯。據了解，10月中下旬青島、張家港、廣州等主港12/1月船期C/A SM級與印度棉S-6的價差為1.50-2.0美分/磅，S-6 1-5/32"棉價與EMOT/MOT SM 1-5/32"逐漸靠近，與SM 1-5/32"澳棉價差也僅2-2.5美分/磅，出口競爭力顯然不足。

　　二、供給壓力推遲釋放，2017/18年度ICE期棉、外棉現貨止跌、反彈可謂任重道遠。據印度農業部報告顯示，截至9月14日印度棉花種植面積累計達到1215.1萬公頃，同比增長19%，預計本年度棉花產量637.5-663萬噸左右，產大于需100-130萬噸，加上263.9萬噸期初庫存(USDA月報數據)，2017/18年度推向國際市場的印度棉數量大幅增加?？紤]到美棉品質、可紡性(無異纖且含質低)及價格競爭力突出的原因，2017/18年度前7-8個月都將是美棉、巴西棉、中亞棉、非洲棉的天下(2017年度澳棉已銷售殆盡；截止10月12日本年度美棉簽約出口量已占USDA預測年度出口量的58%)，印度棉出口被迫延長至2018年3月以后，供給壓力向后期轉移，ICE期棉主力合約上試76美分、78美分將會很難。

　　三、印度紗廠大量簽約進口外棉，棉紗及紡織品服裝出口面臨嚴峻考驗。隨MSP上調至76美分/磅，CCI收購的籽棉數量預計大幅增長，從而推高皮棉收購、加工成本，在印度棉與美棉及其它產地棉花價格倒掛，但印度棉品質、可紡性、三絲處于弱勢前提下，印度國內紗廠將大量簽約進口外棉，從而滿足紡中高支紗生產需要，一旦皮棉遲滯或虧損，軋花廠停收或拒收的現象將非常普遍，籽棉只能大量銷售給CCI，而印度紗廠在原料成本上的優勢喪失，人工、能源成本又高于越南(印尼等)，加上越南等東盟國家棉紗對中國出口零關稅，因此印度棉紗、紡織品、服裝等出口或遭受重創。USDA月報顯示，2017/18年度印度棉花進口量34.8萬噸，但很大一部分印度投資機構和貿易商、紗廠認為實際進口量將達到50-60萬噸。

　　近年來，從廢鈔、GST統一到大幅上調MSP，印度棉花、棉紡織產業經歷的政策錘煉持續不斷，打擊一個接一個，每一項政策都給產業帶來不小沖擊，因此此次上調MSP收購價很有可能是幫了別人毀了自己。印度上調MSP收購價 幫了別人毀了自己