鄭棉鄭紗縮量下跌

——銀河期貨棉花棉紗日評(9.14)

編輯:KK    發布時間:2017-09-15 08:09:32    銀河期貨

　　期貨

　　鄭棉、鄭棉紗全天走勢較平穩，臨近尾盤出現下跌，成交萎縮，持倉減少。鄭棉1月15360跌175，5月15390跌175，9月15400跌10。9月最終持倉量5184手，交割量約2萬噸；鄭棉紗1月收23085跌100，5月收23110跌175，1月成交量1432手，持倉減少98手至3482手。

　　上游

　　1、9月12日新疆籽棉收購723.79噸，累計收購1762.44噸，其中奎屯占比最大約52%，其次是塔城和喀什地區。北疆價格居高不下，7.3-7.4元/公斤，南疆略低7-7.3元/公斤，目前南疆拾花工緊缺，拾花費2.2元/公斤，采摘恐推遲。

　　2、截止9月13日24時新疆累計加工皮棉1464噸，日增827.79噸，奎屯仍是加工量最大地區，累計加工1053噸。

　　3、現貨調整，陳棉清庫存心態重。新疆新棉試報價16400-16500元/噸公定，大多數是民用絮棉。

　　4、農業部2017年9月棉花供需形勢分析中將2016/17年度中國棉花消費量調增20萬噸至809萬噸，進口量調增5萬噸至110萬噸，期末庫存調減15萬噸至894萬噸。年度國內3128B級棉花均價15710元/噸，CotlookA指數均價82.77美分/磅。本月預測，2017/18年度中國棉花播種面積3293千公頃，單產每公頃1602公斤，總產量528萬噸，均不上月預測持平。棉花進口量預測100萬噸，消費量預測815萬噸，期末棉花庫存降至706萬噸。新年度國內棉花市場將平穩運行，3128B級棉花均價預測保持14500-16500元/噸區間。國際棉花供需格局寬松，預測2017/18年度CotlookA指數均價70-85美分/磅區間運行。

　　國際市場

　　印度：據印度農業部的統計，截至9月1日印度棉花播種面積達到1.797億畝，同比增長18%。目前印度北部地區新棉已開始上市，日上市量1500-2000包，水分較高，9月底交貨的新棉價格4150盧比/毛德，約合78.30美分/磅。預計未來一周印度南部和東部棉區的季風雨仍活躍且有可能進一步加強，中部和西部的降雨基本正常。

　　美國：USDA9月月報將2017/18年度全球產量較上月調增74.9萬噸至2629萬噸，其中印度調增21.8萬噸，美國調增26.4萬噸，巴西調增10.9萬噸；全球消費較上月調增7.5萬噸至2563.7萬噸；全球進口較上月調增13.6萬噸至823萬噸；全球出口較上月調增13.2萬噸至822.6萬噸，其中美國出口調增15.2萬噸；全球期末庫存較上月調增53.1萬噸至2014.7萬噸，其中印度調增11.9萬噸，巴西調增8.8萬噸，美國調增4.3。全球庫存消費比上升至78.59%。中國產量533萬噸，消費838萬噸，期末庫存859萬噸，除中國外世界庫存1155萬噸，除中國外世界消費1725萬噸，除中國的消費庫存比為66.96%。

　　澳洲：2017/18年度澳大利亞植棉面積43萬公頃，預計下降23%，主要原因是土壤水分不足導致旱地田面積減少73%，只有5.6萬公頃。不過灌溉田面積預計增長7%，為37.4萬公頃，原因是灌溉田水源充足、灌溉田種棉收益好于其他作物。2017/18年度澳大利亞棉花產量95.6萬噸，預計增長2%，主要原因是單產提高33%，抵消植棉面積減少23%帶來的損失，單產提高主要得益于灌溉田比例提高。其中新南威爾士州棉花產量預計增長3%，為60.8萬噸，平均單產預計提高26%，種植面積減少18%，為26.8萬公頃。昆士蘭州棉花產量預計增長1%，為34.8萬噸，平均單產預計增長43%，種植面積減少29%，為16.2萬公頃。

　　展望

　　第27周(9.4-9.8日)計劃輪出14.8萬噸，成交12.99萬噸，成交率87.6%，均價14065元/噸，其中新疆棉輪出4.5萬噸，全部成交；地產棉10.3萬噸，成交8.5萬噸，成交比例82.5%。截止9月8日，計劃輪出395萬噸，成交281.75萬噸，成交率71%，成交均價14724元/噸。2016/17年儲備棉輪出第二十八周(9月11-15日)儲備棉輪出標準級銷售底價14830元/噸，較第二十七周上調191元/噸。9月13日計劃掛牌出庫銷售儲備2.74萬噸，實際成交2.71萬噸，成交率98.67%，近9個交易日新高，成交平均價14858元/噸(較前一交易日價格-9元/噸)，折3128價格15898元/噸(較前一交易日價格-156元/噸)。地產棉成交8896.49噸，成交均價14037元/噸；新疆棉18184.9729噸，成交均價15282元/噸。9月14日儲備棉輪出兩節共掛拍2.78萬噸，其中新疆棉1.99萬噸，上午成交1.42萬噸，成交比例94%。因自9月12日起每日下午交易節上市銷售為按批抽樣公檢儲備棉，新疆棉輪出數量繼續保持高數量。長期看鄭棉上行存在壓力，市場對籽棉收購價分歧大；棉籽價格有下調趨勢；新疆內生成倉單簡單成本低，地產棉倉單高升水吸引力大，容易造成倉單數量多壓力大；出疆難問題等因素影響，前期CF801合約空單持有。鄭棉鄭紗縮量下跌