鄭商所就棉紗期貨合約及規則征求意見

編輯：KK    發布時間：2017/7/18 9:48:54    來源：期貨日報 喬林生

　　7月17日，鄭商所發布《關于征詢棉紗期貨合約和規則制度意見的公告》，面向全市場公開征求對于棉紗期貨合約和規則制度的意見建議。

　　據了解，在棉紗期貨合約和規則制度的設計過程中，鄭商所對我國棉紡織行業，及棉紗生產、消費、貿易、運輸等方面的特點進行深入研究，并廣泛征求棉紗生產企業、貿易企業、消費企業、行業協會、質檢機構及期貨公司等市場多方意見建議，旨在使棉紗期貨合約設計貼近現貨市場實際，更好發揮市場功能，為實體經濟服務。

　　根據公告，在合約設計方面，棉紗期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動價位為5元/噸，每日價格波動限制為上一交易日結算價的±4%，最低交易保證金為合約價值的5%，最后交易日為合約交割月份的第10個交易日，最后交割日為合約交割月份的第12個交易日。

　　在交割方面，與棉花期貨不同的是，棉紗期貨合約交割月份為1-12月，以適應棉紗現貨市場連續生產的特點，與國內期貨市場工業品交割使用連續月份的慣例相符。

　　棉紗基準交割品為符合鄭商所棉紗期貨交割質量標準的18.5tex（32英支）普梳棉本色筒子單紗（環錠紡），品種規格唯一，交割質量確定性強。據介紹，以32支普梳棉紗作為棉紗期貨基準交割品符合我國棉紡織行業發展現狀：一是32支普梳棉紗價格是行業內公認的各規格產品的定價基準，有利于更好地發揮期貨市場價格發現功能；二是32支普梳棉紗符合占行業絕大多數的中小型棉紡織企業的產品結構，有利于增強期貨市場服務棉紡織行業的能力；三是32支普梳棉紗現貨市場份額最大，可提供充足的實物交割量，有利于防范交割風險。

　　在具體的交割質量指標中，相關制度對交割貨物的異性纖維含量作了規定，并設置合理的替代交割范圍及貼水幅度，旨在避免異纖含量極高、對布面危害極大的棉紗流入期貨市場交割環節，保障下游企業接貨后的可使用性，同時強化期貨交易與交割棉紗的品質一致性，確保期貨價格信號明晰。

　　根據設計安排，棉紗期貨上市初期實行廠庫交割，待市場平穩運行后，將適時啟用倉庫交割。棉紗交割單位為20噸，倉單非通用，廠庫及倉庫標準倉單有效期均為4個月，倉單退出時間為每年2月、6月、10月的第15個交易日之前。

　　鄭商所相關負責人介紹，現階段我國棉紡織企業多以訂單生產，現貨貿易的中轉倉儲量及紡織企業庫存較低。在此背景下，實行廠庫交割，一是可提供供貨方基準交割品及替代交割品以外的品種規格，滿足其個性化的交割需求，間接擴大交割品種范圍；二是通過廠庫提供銀行保函或其他交易所認可的擔保形式形成倉單，不需要提前將貨物生產出來，減少企業資金及資源占用；三是減少入庫環節，降低交割成本；四是利于保障期貨交割安全，防范交割風險。倉庫交割備用，則可為后期進口棉紗參與交割創造條件。另外棉紗交割地點為山東、河南、江蘇、浙江，符合現貨市場基本情況。這4個省份為我國棉紗主產區及主銷區，同時能充分反映我國棉紗現貨貿易流向，區域內棉紡織企業具有較強代表性。

　　相關制度同時對自主配對交割、交割基準價、包裝要求、注冊注銷流程等作了規定。鄭商所還制定棉紗期貨相應的風險控制辦法，棉紗期貨交割月限倉為200手，延續對交割月份限倉從嚴的做法。

　　上述鄭商所相關負責人表示，此次面向市場公開征求意見，目的是進一步完善棉紗期貨合約及制度，歡迎市場各方提出寶貴意見建議，鄭商所將積極吸取完善，為棉紗期貨發揮市場功能、服務實體經濟做好制度保障。鄭商所就棉紗期貨合約及規則征求意見