鄭棉再次暴跌引爆市場

編輯:KK    發布時間:2017-06-29 10:06:56    

　　28日鄭棉暴跌。當日近月1707合約收盤14710元/噸，暴跌345元/噸；主力1709合約收盤15060元/噸，暴跌365元/噸。這是繼6月12日、13日鄭棉大幅下跌以來的本月第2次暴跌。

　　28日夜盤繼續下跌，主力1709合約再跌120元/噸，破15000元/噸心理支撐位，收于14940元/噸；近月1707合約收于14650元/噸，跌60元/噸。與上次相同。跌得突然，又那么驚心動魄。

　　28日鄭棉剛剛收盤，滄州某好友立即打來電話，詢問筆者鄭棉看法。他介紹說：

　　1、期貨商們跌破了膽、跌沒了雄心。因這次鄭棉暴跌大出意料。5-6月鄭棉基本是15000-16000元/噸區間寬幅振蕩，據以往經驗，鄭棉跌至15000元/噸附近，會很快回升補位，漲至16000元/噸封頂，這次卻有些不同。6月12日、13日鄭棉暴跌之后，好多人沿用老思路，都在做多。可萬萬沒想到，鄭棉再次暴跌，一下子套牢做多人群。也有不少棉花期貨商血本無歸，兩淚漣漣；

　　2、現貨商們如驚弓之鳥。正如某貿易商所說，雖現今期現分歧，但鄭棉如此跌勢，給現貨負面影響不容小覷。話音未落，28日山東某棉商當即將棉價再次下調100元/噸，儲備地產棉13級(2013年產)、絨長27.6毫米，馬值B2，價格至14400元/噸。另外其它一些經銷商、貿易商也有下調價格吸引客商打算。

　　為何這次鄭棉下跌引起如此大的反響？筆者分析：

　　1、市場利空積聚的結果。近日《期貨日報》有一篇文章《棉花市場利空因素正逐步積蓄》，談到幾個觀點，筆者較認可。近期國內關于棉花增產預期增強。數據顯示，2017年全國植棉面積4413.2萬畝，同比增加6.86%，較前期意向面積調增3.07個百分點。目前新疆、黃河流域、長江流域三大棉區棉農反饋，棉花長勢好于去年，單產有望增加。再者從7月1日開始我國棉花增值稅由13%降至11%，將使棉花流通成本下降。這些因素不斷累積，對整個市場利空氛圍更加濃郁。

　　2、儲備棉領跌。儲備棉輪出之前，鄭棉是市場“風向標”“晴雨表”。儲備棉輪出之后，成為市場唯一“風向標”“晴雨表”。進入本周儲備棉輪出底價再次下調223元/噸，截止本周儲備棉底價連續5周下調，累計下調748元/噸。儲備棉底價如此下調，量變積累成質變，溫水煮青蛙，此時此刻，不少業界才醒悟過來：原來棉價在悄無聲息之中已跌了這么多。

　　3、下游疲弱正在向上游傳導。今年5、6月對于棉紡織來說是“黑色的”。據冀魯豫及江浙主流紡企反饋，2個月普梳紗價格累計下跌300-500元/噸，個別紗支跌600元/噸以上。另外這2個月各地市場除個別氣流紡，普梳32S、精梳21S銷售尚可外，其它紗支滯銷，這讓紡企資金回籠緩慢，企業利潤率持續下滑。正如某市場人士所說，今年鄭棉與現貨走向明顯分離，但天下大勢合久必分、分久必合，這次鄭棉暴跌，夜盤補跌，被認為是期現靠攏走勢，是期貨回歸理性的表現。那么如何判斷近期的期貨走向？筆者有如下觀點與業界探討：

　　1、鄭棉必須跌深、跌透。今年以來鄭棉一直脫離基本面而獨行天下。這次回歸理性，是受基本面指引，必然會將水分壓榨干凈才會罷休。所以說從這次深跌之后，鄭棉有望打破15000-16000元/噸區間寬幅波動魔咒，進行一次真正調整。

　　2、底在哪里？筆者認為，暴跌之后，一定會有一個調整過程。周四、周五或窄幅整理，在15000元/噸以下尋找支撐。所以這次暴跌風雨之下，作為期貨商也不宜忙著做多補虧，宜觀望待機出手為宜。鄭棉再次暴跌引爆市場