結構性供需矛盾進一步顯現

——中國棉花市場周報（2017年5月26日-6月1日）

編輯:KK    發布時間:2017-06-05 15:06:52    中國棉花網

　　本周，國內棉花現貨價格略跌，鄭棉期貨持續下跌，棉紗價格繼續陰跌；國際棉花期現貨價格略有回升，外紗價格保持平穩，內外棉花價差縮小，棉紗價差擴大。
　　一、價格走勢
　　(一)棉花價格
　　本周，國內棉花現貨價格略跌,鄭棉期貨下跌；國際棉花期現貨價格小幅上漲(表1)。

　　
　　(二)棉紗、滌綸短纖價格
　　本周，國內棉紗價格持續陰跌，滌綸短纖價格小幅走低；外紗價格保持平穩(表2)。

　　
　　(三)價差
　　1、內外棉花價差縮小。6月1日，國際棉花指數(M)折人民幣進口成本15489元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，低于國內標準524元/噸，價差較上周縮小109元/噸；印度國內S-6棉花折人民幣進口成本15087元/噸,較國內棉價低926元/噸，價差較上周縮小215元/噸；巴基斯坦國內標準級棉花折人民幣進口成本14133元/噸，較國內棉價低1880元/噸，價差較上周縮小133元/噸(圖1)。

　　
　　2、內外棉紗價差略有擴大。6月1日，越南32支普梳純棉紗23939元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內32支普梳純棉紗高579元/噸，價差較上周擴大20元/噸；印度32支普梳純棉紗24181元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗高821元/噸，價差較上周擴大20元/噸；印尼32支普梳純棉紗24099元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗高739元/噸，價差較上周擴大20元/噸(圖2)。

　　
　　3、國內紗棉、滌棉價差擴大。本周，國內紗棉差價7347元/噸(32支普梳純棉紗-3128B棉花價格)，較上周擴大24元/噸；滌棉差價8488元/噸(3128B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周擴大31元/噸(見圖3)。

　　
　　二、基本面情況
　　5月26日-6月1日，儲備輪出成交6.85萬噸，成交率57.63%，較上周下降4.86個百分點，成交均價15285元/噸，較前周下跌22元/噸。截至6月1日，累計計劃出庫184.16萬噸，累計出庫成交130.03萬噸，平均成交率為70.61%。本周儲備棉輪出底價較上周下調281元/噸，儲備棉中的新疆棉搶拍熱度未減，地產棉成交率繼續下降?，F貨市場成交清淡，優質新疆棉價格仍然堅挺，但成交并不活躍；地產棉優惠讓利，但無人問津。純棉紗價格穩中偏弱，紡企利潤下降。下游純棉坯布跌幅較大，訂單縮減較為嚴重。
　　國際棉花咨詢委員會(ICAC)6月份月報調增了2017/18年度全球棉花產量，導致產量大于消費量。截至2017年5月下旬，美國棉花種植進度63%，印度為50-60%，巴基斯坦旁遮普地區為63%。截至5月底，2016年度印度棉上市量累計達到520.6噸，約完成產量預測的90%。印度紗競爭力明顯下降，4月份印度向中國出口的棉紗數量較3月份下降了57%。
　　三、宏觀經濟情況
　　歐美日經濟向好。美國第一季度實際國內生產總值(GDP)年化季率增長1.2%，好于預期；歐元區5月制造業PMI初值57，為73個月高點，德國、法國5月制造業PMI均超預期；日本5月制造業PMI終值大幅上修至53.1，創三個月以來新高；本周歐美股市普遍走強，美元指數上漲。
　　外需好于內需。2017年5月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為51.2%，與上月持平，持續高于臨界點，表明制造業穩定增長。從分類指數看，生產指數、主要原材料購進價格指數和出廠價格指數回落，原材料庫存繼續位于臨界點以下，新訂單指數持平，新出口訂單指數、生產經營活動預期指數上升。
　　綜上，預計國內棉花現貨價格近期仍將繼續保持平穩走勢。