儲備棉輪出國內棉價重心會否上移？

編輯：KK    發布時間：2017/2/17 10:39:02    來源：金谷高科

　　據2016年國家發改委、財政部發布的公告顯示，2017年儲備棉輪出銷售將從3月6日開始，截止時間暫定為8月底，每日掛牌銷售數量暫按3萬噸安排。新年度輪儲即將來臨，對于后市棉價走勢分析和討論開始越來越多，全球棉花去庫存周期下，國內棉價震蕩中心是否會上移？下面將結合全球及國內庫存消費比進行分析：

　　全球庫存消費比：自2014/15年度達到100.22%高位后開始回落，截止今年已連續兩個年度回落(2015/16年度為86.99%，2016/17年度為79.66%)，而對于2017/18年度預計庫存消費比會進一步下降，從這個角度看全球棉價中心震蕩上移是大概率事件。

　　中國全球庫存消費比：和全球趨勢一樣，只不過中國庫存消費比的下降幅度更大，2014/15年度高點為196.4%，2015/16年度為165.7%，2016/17年度為133.47%，而2017/18年度庫存消費比有望下降至100%附近，利多中國國內棉價。

　　去除中國以外的全球庫存消費比：2014/15年度達到高點57.5%，2015/16年度大幅回落至50.55%，但在2016/17年度卻增加至54.2%，而這個增加的趨勢有望在2017/18年度延續，也就是說中國以外的供給壓力是在增加的，全球庫存的下降主要來自于中國，這可能會導致中國內外棉花價差繼續拉大，而整體價格趨勢應該是中國棉價拽著國際棉價震蕩往上走。

　　目前市場關注的重點主要還是儲備棉出庫情況，起拍底價，成交加價，及成交數量。據2月10日時測算的拍儲低價在15313元/噸左右，對于后期儲備拍賣是越拍越高還是越拍越低市場存在分歧?？紤]到公檢瓶頸不會再次出現，今年不會出現去年瘋搶的局面，國家更希望看到穩定的局面，因此預計拍儲價格寬幅震蕩波動的可能性較大。另外2016/17年度仍有270-300萬噸尚未銷售(平均到本年度剩余時間每月是45-50萬噸，而目前每月國內消費量是66萬噸左右)，這需要和儲備棉競爭尋找買家，如果儲備棉性價比較高就會限制現貨銷售，現貨無法銷售就會賣期貨或者降價處理，因此紡企對現貨價格承受能力在拍儲期間較為關鍵。整體去庫存背景下，中國棉價震蕩中心會逐漸上移，但在階段性利空的影響下深度回調也是非常必要的。儲備棉輪出國內棉價重心會否上移？