近日，農業農村部公布農產品供需形勢分析報告，2024/25年度全國棉花產量上調18萬噸至590萬噸，同時將全國棉花進口量預測下調30萬噸至170萬噸(同比降幅接近48%)。中國棉花協會“中國棉花供求平衡表”中也將本年度棉花進口總量預測從之前的200萬噸下調至190萬噸。其它一些機構、涉棉企業也紛紛下調本年度棉花進口數據，大多集中在150-180萬噸。據海關統計數據顯示，2024/25年度前2個月我國進口棉花22.31萬噸，同比下降57.32%(其中10月同比降幅達到63.17%)，呈斷崖式下降。

為何各機構紛紛下調2024/25年度我國棉花進口預測呢？筆者看法歸納如下(不探討美歐經濟形勢變化對紡服需求調整)：

一、2024/25年度我國棉花進口配額發放總量已基本清晰，即20萬噸滑準關稅+89.4萬噸1%關稅，棉花進口總量穩定。

二、2024/25年度新疆棉花產量預測不斷上調，供應快速增長，需求缺口越來越小，對進口棉依賴度降低。據統計，截至2024年12月12日新疆地區累計加工2024/25年度皮棉近509萬噸，同比增長幅度約19%。一些涉棉企業測算本年度產量有可能達到640-650萬噸。

三、2025年我國對進口棉需求或大幅回落。特朗普上臺后將對中國進口商品加征關稅，導致市場對中國棉花需求下滑的擔憂升溫，加上美國大概率也將對越南、巴基斯坦、孟加拉等各國進口商品加征10%關稅(墨西哥、加拿大也將被加征關稅)，這對我國出口美國、歐盟紡服溯源單的間接影響也較大。因此預測2024/25年度我國棉花進口量可能會下降。