昨日午后聚酯鏈原料端就顯現疲態，今日依舊跌幅居前，PX收盤下滑1.73%，PTA下滑1.09%。目前PX現貨依然較多，周內和石腦油加工費低位運行，短期市場依然缺乏信心，行情欠支撐。PTA同樣承壓飄綠，整體產量持續提升。終端織造負荷持續下降，聚酯壓力逐步體現，遠端供需惡化預期。

PTA供應過剩格局難以改變。按照現貨標的價格計算，PTA加工費目前維持350元/噸左右，考慮到PX現貨采購價格貼水情況，PTA實際加工費400元/噸左右，對大部分在產PTA裝置來說，仍有一定經濟性，目前PTA開工率已提升至87.2%，全年平均開工率達到80%。前期檢修裝置儀征化纖、威聯化學重啟，國內供應持續增量。終端負荷持續下降，聚酯端月底促銷后市場重回安靜，下游多剛需采購，市場情緒低迷，外圍缺乏利好驅動。

目前聚酯行業整體盈利良好，滌綸長絲、滌綸短纖都處盈利狀態，只有瓶片略有虧損。在此背景下，聚酯行業生產積極性較高。11月以來，隨著氣溫不斷下降，冬季保暖防寒面料需求有所上升。但冬裝需求已基本兌現，終端服裝、紡織品新訂單跟進出現下降趨勢。終端坯布庫存上升，終端行業去庫存壓力加大，企業大多以消化自身庫存為主，使得化纖產業鏈供需傳導不暢。

聚酯行業周度平均產能利用率88.03%，較上周0.49%。產量及產能利用率小幅上漲的主要原因是：雖恒逸海寧裝置重啟，但由于逸鵬裝置重啟，且盛元2期第2套裝置開車，使得周內聚酯產量及產能利用率小幅上漲。

供應端變化不大，終端織造持續降幅，聚酯端壓力逐步顯現，供需端矛盾逐步惡化。外圍利好支撐不足，市場缺乏向上驅動，預期短期PTA市場弱勢震蕩為主。