近日一些機構、棉花貿易商、疆內軋花廠估計，截止11月底前，2024/25年度新疆棉一口價、基差點價、賣方基差后點價合計皮棉銷售量或已超過200萬噸，約占本年度新棉花總產量的30%以上，但仍低于2023/24年度同期皮棉銷售進度。

隨著疆內棉花收購進度、加工、公檢進度快速推進(據統計，截止2024年11月28日，新疆皮棉加工量已突破417萬噸，新疆監管類公證檢驗也達到351.84萬噸)，棉花商品庫存、社會供應量大幅增加，現貨銷售基差也小幅走弱50元/噸左右，但“雙29”機采棉基差仍達到700-800元/噸附近，“雙30”機采棉基差900-1000元/噸，與棉花貿易企業、期現公司、棉紡廠的接受上限仍有50-150元/噸差距。

截止11月底，本年度新疆棉銷售量達到200萬噸左右的概率較大(含實際正在執行及尚未執行的購銷合同，南疆絮棉不做討論)，主要原因可概括如下幾點：

一、充分接受2023/24年度的經驗教訓，今年新疆大部分軋花廠操作上都是“短、平、快”(快收購、快加工、快入庫、快銷售)，很多軋花廠定下的目標是春節前皮棉銷售進度超過60%，現貨持貨而沽、惜售的現象較少。

二、2024/25年度籽棉收購價低開，雖高走但幅度相較往年偏低，前期軋花廠無論現貨銷售還是鄭棉CF2501合約套保都有利潤(至少不虧損，軋花廠仍有1000元/噸以上的加工費“保底”)，因此9-10月疆內棉企掛單、出貨的積極性較高，一些大中型棉花貿易商、期現公司也及時簽約預采購。

三、今年全疆軋花廠運用期權、期貨及跨期、跨市套利等多種手段規避風險的占比明顯增多，并不簡單的持貨待漲，賭市場。另外2024/25年度委托軋花廠代加工的植棉大戶、合作社等較上年度大幅減少，也刺激的新棉銷售。