美棉氛圍轉涼，下挫至3個月新低。國內新棉采摘基本結束，供應壓力逐步增加，下游市場需求轉弱，紡企采購需求轉弱。鄭棉主力2501合約重心下移，早間觸及2個月低點13835元，此后空頭落袋離場，重心回升，收復大部分跌幅，但至收盤處未能扭轉日內頹勢，最終下滑0.36%。

海外市場上，宏觀層面擾動仍存，美元指數強勢走高，大宗商品市場普遍承壓，金融、商品市場情緒低迷。南半球新棉播種即將開始，下一年度暫維持豐產預期，全球供需寬松格局難改。美棉出口簽約、裝運再度轉差，市場擔憂美棉年度出口目標難以完成。ICE期棉下跌逾2%，觸及3個月新低68.83美分。

國內棉花采摘基本結束，籽棉收購進入尾聲，加工量已超過300萬噸。加之2023/24年度鄭棉倉單注銷期限臨近，貿易商、新疆軋花廠有清倉、變現需求，市場供應寬松格局更趨明顯。同時消費淡季市場需求持續萎靡，紡織廠新增訂單持續低迷，“搶出口”訂單暫未看到，成品庫存普遍上升，部分中小紡企有累庫現象，且銷售利潤略有縮減，紡企開工率紛紛下降，部分紡企已下調20%產能，對皮棉采購需求略有轉弱。

光大期貨評論認為，本年度新棉供應充裕，下游采購意愿不夠強烈，整體供需仍稍顯寬松，皮棉加工成本對棉價有一定支撐，但力度也有限，市場觀望情緒漸濃，預計短期鄭棉低位震蕩為主，關注外部宏觀情緒變化、ICE期棉走勢。