今聚酯鏈集體飄綠，PX、PTA仍跌幅居前，成本端利空持續，國際油價暫缺乏反彈跡象。收盤PX報8060元，下滑0.62%，PTA下滑0.78%。

受非農數據爆冷與非農就業超預期降溫影響，美國經濟衰退預期下全球股市普遍大跌，金融市場集中避險升溫，受市場恐慌情緒驅動原油暴力下挫，美油跌至6月低位附近，暫時未能企穩。PX供需邊際轉寬松的驅動，對PTA的成本支撐弱化。

近期原料PX價格下跌與成本端原油相關，利潤壓縮主要是由于供應回升至高位，需求相對偏弱。具體看，PX自5月起結束集中檢修，國內開工率從71%回升至86%左右。本周由九江石化重啟，金陵負荷因重整檢修，有降低預期。

上周國內PTA產量135.54萬噸，較上周-5.02萬噸，較同期9.35萬噸。國內PTA周均產能利用率至78.91%，環比-2.82%，同比0.75%。周內個別裝置小幅減量，已減停裝置延續檢修。從PTA供需看，加工費尚可3季度裝置檢修不多，聚酯負荷提升較有限，PTA供需累庫預期，對基差或有壓制。

從聚酯端看，中國聚酯行業周度平均產能利用率：84.31%，較上周0.13%。產量與產能利用率小幅上漲，產量漲幅略大的主要原因是：雖有部分裝置減產，但多集中于短纖方面，減產量有限。部分前期減產工廠重啟，及逸盛海南新裝置投產，使得國內聚酯行業供應增量大于縮量。但由于新裝置負荷并未提滿，使得周產量漲幅略高于負荷。

終端訂單不溫不火，且夏季整體開工積極性不高，面對不斷高企的成品庫存，聚酯負荷持續下降，但效果并不明顯。上周聚酯企業集中降價促銷，長絲整體庫存下降10天左右，庫存得到有效緩解。8月秋冬打樣逐步展開，并逐步進入旺季，聚酯企業降負概率較低。

廣州期貨認為，短期看，原油短期跌勢有望延續，PX供應充裕下PXN震蕩為主，成本端驅動偏空。8月PTA靜態供需依舊過剩，且受制于宏觀方面衰退風險，PTA暫維持承壓下行弱勢探底的格局。