7月18-24日，在鄭商所大力支持下，期貨日報組織“鄭商所高級分析師2021年新疆棉花紅棗市場調研”。通過深入產業進行調研，提升分析師對上市品種地區資源稟賦和發展需求的了解，有利于發揮棉花、紅棗期貨市場功能，促進“保險+期貨”“籽棉貸”“含權貿易”“基差點價”等創新業務在棉花、紅棗產區的推廣。同時搭建產業與金融市場對接的橋梁，將積極推動棉花、紅棗產業轉型升級，有利于棉花、紅棗期貨和期權市場更好地服務廣大棉農、棗農及產業企業，將產業振興、鄉村振興等工作落到實處。

新疆棉花的種植面積、產量在全國處主導地位，對國內市場價格走勢有著直接影響。調研發現，隨著以棉花期貨和期權等市場為基礎的“點價與基差交易”等模式成為市場主流，紡織產業等向新疆轉移，下游產業附加值提高，新疆棉花市場成為大家關注的重點。

A.新季棉花長勢正常種植面積有所減少

在乘車前往住地途中，得知是來新疆調研棉花長勢的，司機師傅就打開話匣子。“乘車的客人有很多是內地來新疆包地種棉花的，聽他們講今年的棉花長勢不錯，且種植面積下降，預期價格可能比較高?！边@位司機師傅說，現在新疆有關部門加強對戈壁荒地、水草地及塔里木河兩岸土地的管理，加強對水資源利用的綜合治理。一部分不太適合種植棉花的土地改種其他農林作物，棉花種植面積一改往年的穩中有增態勢，出現小幅下調。

“您們是搞棉花市場調研的？我有很多朋友種了棉花，請您講講今年棉價會怎么走？”剛剛進入庫爾勒市1個新冠疫情防控登記站，1位工作人員看到記者手中拿著棉花市場調研的資料，就連忙問了起來。

“黨的政策好，種植棉花收入穩定，我和兒子今年包了2400畝地種棉花，預計收入較為樂觀。”在呼圖壁縣，遇到在這里包地種棉花的河南老鄉朱寧，她說：“今年自然災害少，我種的棉花長勢好，估計單產低不了，再加上大家都說籽棉收購價能到7元/公斤以上，再辛苦一些也值得?！?/p>

記者在調研中了解到，當前新疆已成為我國最重要的棉花主產區。由于近年來內地棉花種植面積持續下滑，新疆棉花占全國棉花總產量的比例在80%以上。目前，新疆棉花整體長勢較好，預計單產、總產接近正常年份水平。

從今年新疆棉花生長過程看，除4-5月在棉花種植、出苗期部分地區遭遇大風、降溫、冰雹等不利天氣以外，其他地區天氣較為正常，今年新疆棉花補苗率下降不少。不過由于5月底以前，新疆很多地區氣溫偏低，使得今年棉花生長發育期延長，部分地區棉花生長偏慢，預計發育期推遲10天左右。但可喜的是，6月下旬以來，新疆各地高溫天氣增多，利于棉花生長。

在呼圖壁縣、石河子市、鐵門關市、新和縣、阿克蘇市與阿拉爾市等地棉田看到，今年棉花整齊度較好，底桃較多，棉花開得正盛。

據了解，棉花種植面積減少主要有以下幾方面原因：一是有關部門調整農業種植結構，推行“保糧優棉”措施，部分地區引導農民改種糧食作物，因此今年新疆小麥、玉米種植面積有所擴大。二是受多種因素共同作用，一些地區棉花種植沒有“跟上趟”，農民不得不改種其他作物，如受年初低溫天氣持續時間較長影響，部分農民錯過了適時種植棉花的節點，不得不改種玉米、西葫蘆、胡蘿卜等其他作物。三是塔里木河兩岸等地控水、節水與土地治理工作加強，再加上退耕還林還草與發展畜牧業需要改種飼草，導致棉花種植面積下降。新和縣部分棉花收購商說，該縣棉花種植面積去年為95-100萬畝，今年在86萬畝左右，下降的原因主要是部分棉農改種了小麥。沙雅縣棉花種植面積去年為200-210萬畝，今年在190萬畝左右，主要是因為塔里木河兩岸的部分土地退耕還林。庫車縣今年棉花種植面積預計為180萬畝，同比下降10萬畝左右。

B.多種因素綜合影響種植成本略有上浮

“雖近年來新疆籽棉收購價是‘芝麻開花節節高’，但種植成本增長也很明顯，尤其是今年增長幅度較大?！焙魣D壁縣、阿拉爾市等地的部分棉農說，部分地區的棉花綜合種植成本已達到2500元/畝，其中土地流轉費、農藥化肥、水費等均出現上調，最終會抬高皮棉估算價格。

據朱寧介紹，她流轉過來的土地是多年來種植棉花的“好熟地”，流轉費達到1200元/畝，再加上水費、電費、薄膜、農藥化肥、滴灌費、無人機費用等，今年她家棉花種植成本有些高，如果預估畝產450公斤籽棉，籽棉收購價按7元/公斤推算，1畝地純利潤在500元以上。

在調研中發現，新疆棉花種植成本高企將是一個長期存在的現象。隨著當地土地、水資源、勞動力等供應不斷趨緊，再加上各種高度自動化機械投入使用，在種植規模無法較大幅度擴張下，單位成本增長較快。預計未來解決這個問題的主要辦法是提高棉花單產水平、擴大優良品種種植面積等。

呼圖壁縣云龍棉業集團有限公司總經理陳志滿說，作為一家涉棉企業的“掌舵人”，他近年來主要考慮的問題就是如何穩定棉農收入。面對當前棉花種植成本的持續增加，他們主要采取聯合棉農對農用生產資料進行集中采購、聯合當地金融機構集中融資等措施沖抵成本的增長，取得一定成效。未來他們還將引導棉農適度擴大土地經營規模，并聯合農資公司、農業合作社等來降低棉花種植的物資投入成本。

C.棉花單產有望提高總產預估數值略降

新疆閆氏德海農業科技有限公司總經理閆友法說，從當前棉花長勢與新疆未來一段時間天氣預報看，今年棉花單產預計較好，正常地塊畝產可能在500公斤左右，將有效降低種植面積減少對總產量的影響。

不過部分在新疆調研棉花生長形勢的專業人士認為，南疆棉花種植面積下降幅度較大，再考慮到控水退耕等措施的綜合影響，雖預計棉花單產較為樂觀，但總量下降概率較大。

據了解，為提高棉花單產與品質，有關部門近年來在新疆各地針對棉花選種大范圍推廣“一主兩副”模式，為今年棉花單產與品質的提高打下扎實基礎?！叭魶]有良好的種子，一切增產、增收都難以實現。要想把棉花產業做大做強，首先要從棉花種子選育上下功夫。”閆友法說。

為保證今年的籽棉收購質量，加強對籽棉質量管控，日前新疆有關部門已針對籽棉收購下發相關文件，要求切實落實相關制度，尤其是兵團出臺關于提高棉花質量的監管工作執行方案。對此有市場人士擔心如果相關制度執行到位，可能會導致部分棉花不能計入公檢統計數據，未來軋花廠如何扣水雜等值得關注。

市場人士認為，雖6-7月棉花生長進度有所加快，但預計總產仍會有所下降，今年新疆棉花總產量可能從去年的570萬噸左右下降到520-550萬噸，新疆棉花今年可能為一個“平產年”。從棉花生長規律分析，8月初新疆大部分棉田“紅花到頂”基本沒有問題；8月25日以后棉花產量會逐漸明朗。

D.新棉開秤價預期高可能出現“搶收”現象

近幾個交易日，國內棉花期現貨價格穩步上行，國儲棉拋售也保持高成交率與高溢價的態勢。7月27日國儲棉輪出銷售9544.48噸，100%成交，平均成交價格達到17450元/噸，較上一日上漲405元/噸，折合3128級棉花價格18374元/噸，其中新疆產棉花平均加價幅度2238元/噸。

為何在國儲棉拋售及進口棉花配額下發之際，國內棉花價格仍保持較強的上漲態勢呢？新季籽棉開秤價又將如何呢？

在新疆多地軋花廠、紡織企業、棉花貿易市場、棉花倉儲企業調研后發現，當前多數產業人士預計籽棉開秤價高開已成定局，同時還認為今年市場會像2020年一樣出現眾多軋花廠“搶收”的現象，市場看漲的熱情與心理提前進入醞釀期。用業內人士的話來講，“今年籽棉收購市場將是風險無處不在，每個人都害怕，但沒有人會退縮?！?/p>

“我和兒子對今年籽棉收購價充滿期待，這也是我們現在天天辛苦勞作的主要心理支撐。”朱寧說，為管理好棉田、生產出高品質的棉花，特別是提高棉花產量，她與兒子自今年4月棉花出苗以來，幾乎天天圍著棉田轉，時刻關心著棉花的長勢，以便及時發現問題立即處理，保證棉花生長順利。

據了解，為保證棉花在生長期擁有充足的灌水和肥料，同時防范“偷水”現象的發生，在棉花生長進入關鍵期以后，朱寧的兒子幾乎每晚都會把車開到田間地頭，一整晚都睡在車里?！白?月下旬以來，他在車上睡了1個多月了，主要是害怕水被人偷掉，害怕肥料施不到位，害怕工人管理不好。在車上睡了1個多月以后，原本一位白白胖胖的小伙子瘦了20來斤。”朱寧說。

與一同調研的陳志滿說，豐產、豐收及籽棉上市能賣個好價錢，是以朱寧為代表的棉農最樸實的愿望。

臨近7月底，國內棉花期現貨價格仍處上漲態勢。截至7月28日，今年以來棉花期貨主力9月合約漲幅在15%左右。棉花期貨價格等持續走強，強化廣大棉農及產業主體對籽棉上市價的樂觀預期。

與一起參加調研的天風期貨軟商品研究員陳曉燕認為，進入7月以后，國內棉價上漲開始加速。當前市場交易邏輯主要有兩個預期：一是軋花廠“搶收”籽棉的預期，二是秋冬旺季的預期。一般每年的8-10月是下游秋冬訂單下單和生產的旺季，5-7月是淡季。如果經過2-3個月紡織淡季，下游紡織庫存并沒有明顯累積，還在低位，且利潤還保持在較高水平，那么在旺季來臨前，下游一定會增加原料采購，以提前備貨。

在調研中了解到，新疆軋花廠數量和生產能力近兩年增長較為迅速，在需求比較好下，大概率還是會出現籽棉“搶收”現象。

陳志滿表示，近兩年新疆新增的軋花廠生產線按生產能力來推算，比往年增加上百條。他算了一筆賬，1個軋花廠在員工費用、設備折舊、財務開支等方面，1年成本至少也要近百萬元。產能多了以后，為獲取更多的籽棉資源，每家軋花廠都做好“搶收”準備，今年籽棉上市后，預計收購市場競爭會非常激烈。由于市場“搶收”預期強，預計今年籽棉收購價每公斤即使上漲到8-10元，也會有軋花廠收。在這種情況下，收購價越高，市場風險就會越大。

E.軋花產能不減反增業務拓至種植領域

據調查，無論未來棉花及其下游產品需求如何，對于廣大棉農來說，他們最關心的問題是如何提高棉花產量與質量。長期以來，我國棉花產量不能滿足國內需求，加上軋花廠產能嚴重過剩，棉農生產的籽棉根本不愁賣。在今年新疆各地軋花廠新增產能再上一個臺階下，棉農更是預期籽棉可以賣上一個好價錢。因此大部分棉農預計籽棉售價較高，且有“低了不賣”心理。

對于軋花廠來說，籽棉收購價高、皮棉售價低使其近些年的日子的確不好過。不過在籽棉與皮棉價格經常不匹配下，我們并沒有看到大批的軋花廠關門倒閉，市場甚至還出現很奇怪的現象：軋花廠產能不但不減，且還年年增長，就連多年不開機的老軋花廠也有人投資承包。為什么會有這種奇怪的事情發生呢？這與軋花廠社會職能的改變有很大關系。

新疆弈德眾誠物產有限公司總經理王原素說，作為一名“老棉花”，十多年來，他發現國內棉市已發生太多變化，現有的棉花種植、采摘、加工與銷售模式，及棉花流通、貨款回收方式等，與原來已完全不同。以前軋花廠就是收購籽棉并銷售皮棉，中間掙一個加工費而已，現在由于產業龍頭企業與社會資本的大量介入，軋花廠已成為一個搜集棉花市場資源的基礎主體。

“隨著棉花期貨、期權市場規模的不斷擴大，特別是相關創新性金融服務業務的不斷推出，及鄭商所場內場外金融衍生品業務的多元化對接，已有較多的棉花龍頭企業開展全產業鏈的業務。即使籽棉收購價高了，也完全可以通過期貨、期權工具來化解風險?！蓖踉卣f，棉花市場上游資源越來越集中，政策環境的變化更加多樣、內外雙循環的新發展格局、互聯網平臺帶來的改變、金融工具多元化的運用、新型農業合作主體的發展等，均賦予軋花廠更多的社會職能。

調研中發現，由于近年來棉花機收大范圍展開，軋花廠收購籽棉方式也發生較大改變，原來的棉農送上門銷售已被軋花廠田間地頭采購所替代。同時部分大型軋花廠更是把業務拓展至棉花種植領域，直接大量流轉土地承包給棉農，并提供農資與農機服務，只要求棉農生產的棉花不外賣。整體看，棉農與軋花廠的結合更加緊密，利益也趨于一致化，十分有利于棉花產業的規?；?、良種化、品質標準化發展。另外棉花上游資料的集中也利于產融的結合。