據巴西CONAB9月報告，2019年巴西棉產量272.6萬噸，出口量150萬噸(巴西棉花出口商協會預測159.4萬噸)，期末庫存115.8萬噸；USDA最新月報顯示，2019年巴西棉產量、出口量277.6萬噸、130.9萬噸，較2018年增長76.9萬噸、40萬噸。不僅巴西出口商、國際棉商等對2019/20年度中國進口巴西棉繼續高速增長、擠壓印度棉及美棉等市場份額充滿期待，且國內很大一部分棉花貿易商、紡企也摩拳擦掌準備擼起袖子加油干。

據海關統計，2018/19年度我國進口棉花202.86萬噸，同比增長53.49%；2018年8月至2019年5月巴西出口棉花110萬噸，超過2011/12年度104.2萬噸出口總量，創下歷史新高，中國進口成巴西棉出口“起飛”助推劑。

不過從青島、張家港、廣州等地棉花貿易商反饋看，近期國內中間商、用棉企業簽約、采購保稅巴西棉熱情明顯低于預期(8月巴西棉出口量僅4.15萬噸)，SM 1-5/32、SM 1-1/8等高品質新棉詢價、出貨也不盡人意。隨著2019年巴西棉裝運、抵港、交貨數量增加，貿易商銷售壓力不降反增。業內歸納原因如下：

1、2018/19年度陳棉結轉庫存較大，紡企10/11月仍以消化陳棉、國儲商品棉為主。據中國棉花協會棉花物流分會統計，截至9月底全國棉花周轉庫存總量約171.32萬噸，同比提高64.04萬噸；新疆區內43家倉庫商品棉周轉庫存112.55萬噸，高于去年同期84.06萬噸。

2、中美貿易磋商取得實質性進展，第一階段協議簽署在即，貿易商、紡企期待采購2019/20年度美棉。2019/20年度美棉不僅豐產，且品質指標將明顯高于上年度；再加上EMOT/MOT、ME等品種高品質棉花即期、船期報價與巴西棉“齊頭并進、不相上下”，而可紡性、一致性、雜質含量等明顯強于巴西棉，一旦中方對美棉取消加征關稅或將美棉加征關稅排除在外，美棉不僅有力填補澳棉產量、品質大幅下滑空缺，且很可能強勢擠占巴西棉出口空間。

3、貿易商、紡企對2019/20年度巴西棉加工、運輸、存儲、裝運、交貨的擔憂較大。從各方預測看，2019/20年度巴西棉出口量將比上一年增長超過40萬噸，增幅超過40%，巴西國內運輸、港口倉儲及船運能力嚴重不足將制約貿易商交貨、紡企使用(2018/19年度運輸、倉儲、交貨遲滯令買家“心有余悸”)，因此目前國內采購商簽約船期巴西棉都較謹慎，甚至采取“多單多批多家”下單，將風險降至最低。