本周，國內棉花價格微漲，國際棉花價格繼續上漲；國內外棉紗價格平穩；滌綸短纖價格續漲。

　　一、國內棉花價格微漲

　　本周，中美雙方進行貿易磋商，鄭棉期貨振蕩微漲，現貨市場進入春節假期模式，報價平穩稀少。2019年1月28日-2月1日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15480元/噸，較上周上漲7元/噸，漲幅0.04%；鄭州棉花期貨主力合約結算價15269元/噸，較上周上漲36元/噸，漲幅0.24%。

　　二、國際棉花價格繼續上漲

　　本周，受美國政府重新開門、美聯儲未加息提振，美股上漲，國際棉價跟漲。2019年1月28日-2月1日，紐約棉花期貨主力合約結算價74.08美分/磅，較上周上漲0.6美分/磅，漲幅0.82%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為83.17美分/磅，較上周上漲0.58美分/磅，漲幅0.7%，折人民幣進口成本14429元/噸，較上周上漲97元/噸，漲幅0.68%；內外棉價差1051元/噸，較上周縮小91元/噸。(詳見附件1)

　　三、國內外棉紗價格平穩

　　本周，國內紡企陸續進入春節假期，純棉紗價格持穩；國際棉紗市場表現清淡，外紗價格平穩，常規純棉外紗均價低于國產紗163元/噸；春節臨近，國內棉坯布出貨漸減，純棉布價格大致穩定；滌綸短纖價格隨原料PTA繼續上漲。

　　四、后市展望

　　短期內國際棉價跟隨外圍波動為主。新華社消息，1月30-31日中美貿易談判取得重要階段性進展，中方將有力度地擴大自美國農產品、能源產品、工業制成品、服務產品進口。意味著包括美棉在內的美國農產品有望重獲動力，不過具體協議還需等待下一輪磋商，增加市場曲折性。基本面方面，隨著北半球新花季節性供應峰值的到來，全球棉花產量逐漸浮出水面，近期印度CAI將本年度印度棉產量下調至570萬噸，受干旱和颶風影響美棉質量和單產下降，澳洲經歷極度干旱灌溉田產量僅為去年的53%，巴基斯受面積減少和蟲害影響新棉上市進度同比減少7.5%，只有巴西棉產量大增180萬包，本年度全球棉花減產或成大概率；但貿易戰影響下，全球消費并沒有USDA12月預計的消費量同比增加2%那么樂觀，國際棉花咨詢委員會(ICAC)2月預計2018/19年度全球消費量同比減少0.3%，產不足需88萬噸，美國農業部(USDA)12月預計產不足需150萬噸，隨著美國政府恢復運作，2月8日USDA將發布2月報告預計會向下修正消費量；最新數據顯示，2018年12月14-20日，2018/19年度美棉出口凈簽約量8.46萬噸，其中中國簽約5670噸，下周中國春節到來，澳棉、巴西棉購銷活躍度預計下降，國際棉紗出口也將有所減弱。目前基本面尚未有大的變化，短期內國際棉價隨外圍經濟及股市波動為主。

　　國內棉市進入春節假期模式。據國家統計局公布數據顯示，中國1月官方制造業PMI49.5%，比上月微升0.1個百分點，制造業景氣度略有回升，但依然連續第2個月低于榮枯線，服裝家紡業零售雖因春節年貨采購帶來一定消費增長，但宏觀經濟和消費預期下降對紡織行業經營依然產生壓力和負面影響?；久嫔希瑖鴥溶埢ㄆ髽I棉花加工接近尾聲，春節臨近，大部分涉棉企業放假，購銷逐漸轉淡。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至12月底國內棉花工商業庫達到500萬噸以上年度高值，截至2019年2月1日，全國新棉累計加工576.4萬噸(總產按607.5萬噸測算)，累計銷售皮棉229.9萬噸，同比減少19.6萬噸，較過去四年均值減少39.5萬噸。很多軋花廠選擇套期保值，鄭棉倉單增加至67.9萬噸，是去年同期的3.2倍，倉單壓力一定程度抑制棉價上漲空間，加上近期1%關稅配額下發，春節后進口棉購銷量可能會增加，供應壓力釋放仍需時間換空間；下游紡企已完成節前補庫，陸續進入春節放假階段，不少企業預計季節性供應達到高點后，現貨壓力將趨減，期待3-4月行情好轉，不過大部分企業依然持謹慎態度，節后視中美貿易談判進展再做經營調整，下周春節來臨，國內棉花進入假期模式，關注點轉向國際，寄希望于春節后行情。

　　附件1：2019年1月28日-2月1日國內外棉花價格變化表
　　附件2：2019年1月28日-2月1日國內外棉紗價格變化表
　　附件3：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖
　　附件4：2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖
　　附件5：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖
　　附件6：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖